中方坚决反对将腾讯、宁德时代等列入美国防部“涉军清单”

机构认为，被列入“中国军事企业清单”，并不带来具体制裁或直接处罚，预期可能会对相关公司造成声誉损害，但实质影响有限

文｜成孟琦

编辑｜杨秀红

针对美国国防部1月6日将腾讯和宁德时代在内的多家中国知名科技企业纳入1260H“中国军事企业清单”(Chinese Military Companies List，又称“CMC清单”)，在1月7日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人郭嘉昆表示，中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念，划设各类名目的歧视性清单，无理打压中国企业，遏制中国高质量发展。

当地时间1月6日，美国国防部将包括腾讯和宁德时代在内的多家中国知名科技企业纳入“中国军事企业清单”，该名单还包括商汤科技、晶片制造商长鑫储存、移远通信和无人机制造商道通智能航空。

郭嘉昆表示，中国人民的发展权利不可剥夺，不容无视。敦促美方立即纠正错误做法，立即解除对中国企业的非法单边制裁和长臂管辖。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益，维护自身正当发展权利。

受纳入“中国军事企业清单”消息影响，1月6日晚腾讯控股ADR（美国存托凭证）跌超7%，1月7日港股开盘后腾讯控股跌超7%，截至收盘跌7.28%；商汤-W开盘跌1.5%，收盘时收平。腾讯等股价低开带动恒生指数及恒生科技指数低开近1%。A股方面，宁德时代开盘跌超5%，截至收盘跌幅收窄至2.84%。

针对这一情况，腾讯方面在1月7日盘前回应称，“腾讯被列入这份名单显然是一个错误，我们并不是军工企业或军工供应商。不同于出口管制或其他，这份清单对我们的业务没有影响。尽管如此，我们仍将同美国相关部门共同解决误会。”

此次一同被列入清单的宁德时代对《财经》表示，“宁德时代从未参与过任何涉及军事的业务或活动，美国国防部的这项决定实属错误。该清单并不限制公司与美国国防部以外的其他主体展开合作，对公司业务基本没有影响。后续我们会积极与美国国防部进行沟通和澄清，包括采取必要的法律行动，以维护我司以及股东的权益。”

商汤科技则声明，对此表示强烈反对，该清单的主要影响是名单上实体公司不能成为美国国防部的供应商，对商汤业务没有实质影响。

值得注意的是，此次美国国防部剔除了六家据称不再符合指定要求的公司，包括人工智能公司旷视科技、中国铁建、中国建筑集团和中国电信集团等。

对公司实质影响有限

腾讯与宁德时代，一个是中国市值最大的企业，另一个是全球最大的电池制造商。那么，本次被列入“中国军事企业清单”意味着什么？

“中国军事企业清单”是美国国防部根据《2021财年国防授权法案》第1260H条制定的“黑名单”，旨在识别在美国直接或间接运营的中国军事企业。

根据美国国防部的定义，“中国军事企业清单”为符合以下条件的对象：由中国军方或隶属于中国军方的任何其他组织直接或间接拥有、控制或受益；以官方或非官方身份作为其代理人或代表其行事的实体；被认定为中国国防工业贡献者等，并在美国境内从事商业服务、制造、生产或出口业务的实体(不包括自然人)。而对“中国军事企业清单”中企业的制裁手段，包括禁止其与美国国防部进行交易等。

晨星高级股票分析师Ivan Su表示，腾讯被列入“中国军事企业清单”，令市场感到意外，不过，考虑到腾讯的商业模式主要围绕社交网络和线上游戏，并非国企且未参与重大军事项目，该公司有很大机会从名单中被移除。此外，被列入“中国军事企业清单”，并不带来具体制裁或直接处罚，预期可能会造成声誉损害，或令其他公司在与腾讯的潜在合作上望而却步。晨星推算，腾讯来自美国的盈利贡献为高个位数百分比，主要属游戏收入。相信腾讯美国游戏业务短期内受到影响的可能性非常小，预期腾讯现金流不会因此事而受到实质性影响。

据国海证券研报，腾讯海外业务主要涉及游戏板块，腾讯海外游戏约占游戏收入30%，占整体收入9%，属于C端业务。该清单并未对被列公司与普通企业或个人海外业务做直接限制，仅直接限制与美国国防部的交易往来，对腾讯实质影响有限。

花旗研究报告称，腾讯与其大股东Prosus股价1月6日晚在美国市场交易时段下跌超过7%，腾讯股价短期内可能会受此消息拖累。花旗表示，理解市场的恐慌反应，但被列入清单不一定意味着有足够证据，相信腾讯的整体增长前景及业务基本因素维持不变。

据万得（Wind）数据，2024全年腾讯港股的股价上涨42%，年末收市市值为3.85万亿港元。截至2024年12月31日，腾讯控股全年共回购3.07亿股，总金额达1120亿港元，日均回购金额达8.68亿港元。在持续回购带动下，腾讯总股本进一步下降至92.2亿股，达到十年来最低水平。

同样根据万得数据，宁德时代A股股价2024年涨幅超60%，总市值位居A股所有上市公司前十。另据宁德时代三季报，2024年前三季度，宁德时代实现营业收入2590亿元，同比下滑12.1%；归母净利润360.01亿元，同比增长15.59%；三季度毛利率为31.2%，创单季新高。

值得注意的是，宁德时代近期宣布，将在未来18个月内在港股市场发行不超过总股份（发行后）5%的股份，发行价格尚未确定。摩根士丹利认为，宁德时代可能会增加资本支出，以把握未来的增长机遇，其在港股二次上市为全球扩张提供资金是必要的。

可通过诉讼移出清单

被列入“中国军事企业清单”并非孤例。国海证券提到，此前多家中国公司通过诉讼方式成功被移出名单，预计腾讯后续大概率会提起诉讼，参考其他民营公司，诉讼后成功率较高。

具体来看，小米、中微公司在2021年1月14日被列入清单，分别于2021年5月25日和6月3日被移除；禾赛科技与IDG资本在2024年1月31日被列入，分别于同年10月与12月被移出清单。此外，中微公司于2024年1月第二次被列入清单，同年被移除，而禾赛科技在2024年10月21日被移出名单的同时，再次被美国国防部列入“中国军事企业清单”。

移出清单的过程并非易事。以禾赛科技为例，2024年5月，禾赛科技起诉美国国防部，要求美国哥伦比亚特区地方法院就此事作出简易判决。同年7月31日，由美国国防部提交的反对简易判决动议的一份辩护意见显示，其将禾赛科技列入清单的原因是认为禾赛科技与中国工信部有合作关系，并列出多项依据。

2024年8月21日，禾赛科技再次向法院提交了一份法律文件，请求法院支持禾赛科技的简易判决动议及命令美国国防部将禾赛科技从CMC清单中移除。文件特别提到了外媒报道中的一些论点，如《2021财年国防授权法》并未具体解释“关联关系”及“研究伙伴关系和项目”范围，而中国工信部作为中国监管机构，与禾赛科技的关联关系或伙伴关系可能需要进一步提供证明，同时美国国防部也未提供或未充分提供证据证明禾赛科技为中国国防工业基础作出贡献。当年10月21日，美国国防部将禾赛科技移出“中国军事企业清单”，但就在同一日，美国国防部又发布了另一份文件，再次将禾赛科技列入“中国军事企业清单”。据美国国防部文件，其将禾赛科技重新列入清单的理由与最初列入时的论据如出一辙，依旧是指控禾赛科技“可能通过机制为中国国防工业提供支持”。再度被列入清单后，禾赛科技方面表示将起诉美国政府。

$宁德时代(SZ300750)$$腾讯控股(HK|00700)$