我眼中的宠物行业，猫狗富养时代

（原标题：我眼中的宠物行业，猫狗富养时代）

中国宠物越来越多了，2023年宠物猫狗数量就超过了1.2亿只。

随着社会的进步和经济的持续增长，人们的生活水平达到了新的高度。在物质生活得到满足的同时，大家对精神世界的追求也变得越来越重要。一方面，人们越来越注重丰富自己的生活内容，追求个性化的体验；另一方面，面对家庭结构变化带来的孤独感以及不断增加的工作压力，越来越多的人开始寻找新的情感寄托。宠物成为了许多人倾注关爱和陪伴的重要伙伴。

据《2023-2024中国宠物行业白皮书（消费报告）》有关数据显示，2023年宠物犬数量为5175万只，较2022年增长1.1%，宠物猫数量为6980万只，较2022年增长6.8%。

根据NBC解读国际投资机构高盛（GoldmanSachs）的报告显示，今年中国的宠物数量首次超过4岁以下婴幼儿数量。

预计到2030年，中国宠物数量将超过7000万只，而四岁以下婴幼儿数量将降至4000万以下，宠物数量将是婴幼儿数量的近两倍。

那么大的宠物体量，释放出不小的消费力。

据艾瑞咨询发布的《2024年中国宠物行业研究报告》显示，根据数据分析及测算，预计2024年中国宠物市场规模将达到3453亿元，较2023年增长5.8%，2019-2024年CAGR约为7.8%。

其中，2024年宠物食品市场规模将达到1668亿元，占比最高约为48%；

宠物医疗市场规模将达到940亿元，占比约为27%；

宠物用品市场规模将达到513亿元，占比约为15%；

宠物服务市场规模将达到332亿元，占比约为10%。

小米创始人雷总曾经说过，站在风口上，猪都能飞起来。

宠物行业公司也从这波红利中收益，据行业上市公司2024年三季度的业绩，源飞宠物营收增速27.29%，佩蒂股份营收增速44.34%。乖宝宠物，中宠股份增速虽不高，只有17%左右，但归属净利润增速达到40%以上。

那么宠物经济是一个好赛道吗？

猫狗富养时代

从行业体量来看，行业空间大，最近几年增速也不错。

全球范围内，由于宠物行业的抗经济周期特性和强烈的情感需求，它正受到越来越多的关注。

经过长时间的市场培育，消费者对宠物产品的认识更清晰，需求也更多样化。

市场增量主要来自20多岁到30多岁的年轻人。这些消费者重视体验和幸福感，倾向于通过养宠物来满足情感和陪伴需求，乐于尝试新品牌和产品，并愿意支付更高的品牌溢价。

如今，宠物行业不仅包括食品和玩具等传统产品，还反映了宠物主更广泛的生活方式和爱好文化。

我们没享受过的宠物们都享受过了。

比如没空喂猫遛狗，有专门的“宠物托管师”上门喂猫遛狗，狗狗不再是“单身狗”，让真正的单身狗情何以堪。

比如有些内卷的宠物主人们还带上宠物们上心理课，解决“为什么猫狗乱撒尿”，“为什么遛狗散步时，狗狗一直要往前冲，拉也拉不住”等困惑问题。

比如一件狗狗穿的滑雪保暖冲锋衣，被代购最高卖到几千块。。。

消费者对宠物的人性化关注正推动宠物市场的增长和创新。

根据相关数据进行测算，2023年国内宠物犬家庭渗透率约为17.8%，预计2026年将达到19.4%；2023年国内宠物猫家庭渗透率约为16.4%，预计2026年将达到18.6%。

行业竞争格局

据天眼查发布的《宠物行业企业数据报告（2020）》报告的相关数据显示，我国共有超过67万家宠物相关企业。

据相关数据显示，单单2023年，全年新成立企业数量就达到190万家。

虽然行业空间大，但是竞争者众多。

全球宠物食品市场集中度较高，2021年，CR5约为52.5%，前五大厂商玛氏、雀巢、高露洁棕榄、斯马克和通用磨坊市场份额分别约为21.2%、19.8%、4.9%、3.4%和5.2%。

我国的宠物食品市场竞争比较分散，不像美国和日本那么集中。2023年，美国前10大宠物食品公司的市场份额加起来有76.10%，日本是85.30%，而我国只有31.30%。

据Euromonitor数据，2022年中国宠物食品CR3、CR5、CR10分别为16.6%、21.3%、29.8%。近年来集中度先降后升，2019年CR3、CR5、CR10分别降至15.6%、20.1%、27.2%的低点，而后2020年开始回升。

在国内市场，国产宠物食品品牌的份额在不断增加。2014年外国品牌玛氏和雀巢分别占了16.5%和5.9%的市场份额，到了2023年这两个品牌的市场份额降到了11.2%和3.2%，国内品牌的市场份额则一直在增长。

早期，国内宠物食品企业主要做OEM/ODM业务。近年来，随着线上渠道的发展，本土品牌通过电商获得了更多市场份额，使外资品牌的份额下降。海外企业常用多品牌策略覆盖各种产品和价格区间，而国内企业则倾向于用单一品牌，依靠爆款产品打入市场，再迅速扩展产品线，并利用供应链优势提供高性价比的产品。

行业基本信息

宠物一般是指家庭饲养的、作为伴侣动物的狗、猫、淡水观赏鱼、鸟、爬行动物等。宠物产业则是指涉及与宠物相关的所有领域，主要包括宠物食品、宠物医疗、宠物用品、宠物保险、宠物美容、宠物驯养、宠物寄养、宠物洗护、宠物摄影和宠物殡葬等。

从细分市场来看，宠物行业分类如下：

--来源源飞宠物招股书

从周期性和季节性来看，因为宠物用品的使用和宠物食品的食用属于日常生活消耗用品，不受季节或者特殊周期等因素的影响，所以不存在明显的季节性和周期性特征。

行业的区域性从全球来看，宠物行业市场分布不均衡。北美和欧洲是全球最大的宠物消费市场；其他国家在全球宠物消费市场中所占份额较小，但增长较快。从国内来看，国内宠物市场仍然处于一个快速发展的阶段，行业集中度不高，不存在明显的区域性。

不同于欧美发达国家宠物食品的销售以商超渠道为主，我国消费者更倾向于电商渠道。近年来我国宠物食品线上电商渠道发展迅速，据Euromonitor数据显示，2015-2022年我国宠物食品在电商流通渠道占比从31.4%提升至62.9%。

行业财务指标

行业ROE普遍都不高，源飞宠物，佩蒂股份，中宠股份，分别为10.67%，-0.59%，10.88%。

不过乖宝宠物比较例外，ROE高达17.40%。

乖宝宠物ROE跟行业差距较大，跟其经营模式有关。国内宠物食品企业的经营模式大多数都是OEM/ODM，也就是代工，贴牌。而乖宝宠物的自有品牌占比60%以上，毛利率对比国内同行好高不少。

自有品牌占比更大的乖宝宠物，其总资产周转率也更高，说明在相同资产的情况下，营收规模更大。

自有品牌为主的战略，也让乖宝在其他方面领先同行，比如其应收账款周转率更高，前五大客户占比更低。

佩蒂股份，源飞宠物，中宠股份前五大客户占比分别为72.59%，58.32%，45.26%，而乖宝宠物的只有30.60%。

这些大客户往往是行业中的龙头企业，议价能力很强，虽然消费量大，但是容易向供应商转嫁风险。

这些年，宠物行业都在加强自有品牌建设。

比如源飞宠物提到，随着国内外形势的变化，公司将兼顾国内和国外市场，逐步加大自有品牌的建设力度，积极开拓国内市场，进一步提高公司产品的国内市场占有率。

中宠股份提到，将继续深耕国内市场，深挖消费者需求，精准把握市场脉搏，坚定不移地发展自主品牌，公司将持续投入产品研发与创新，注重品质提升，丰富产品线，以满足国内宠物主人日益增长且多元化的消费需求，进一步巩固和提升在国内宠物食品行业的领先地位。

商业共赢

信托机构“镰仓投信”的创始人新井和宏先生，在《可持续资产主义》书中提到一种思维理念“八方受益”。八方分别是经营者，国家社会，当地地区，客户，股东，贸易来往的企业与债权人，员工及其家庭。

商业不是一个只有赢家和输家的零和游戏，它是一个共赢游戏。

宠物行业规模挺大，发展前景不错。

虽然很多宠物被富养，但是也给社会带来一些问题，比如很多宠物被主人丢弃了。

在公园里，大街上经常能看到流浪狗，流浪猫。导致这种现象的主要原因，一时购买领养的主人们一时兴起，后面觉得养宠物也不是一件容易的事，中途放弃；二是宠物们生育能力太强，比如猫狗一年一般生产两胎，一胎一般有2-8只。如果不做绝育手术的话，后面可能让它们找不到“家”。三是很多宠物都是通过购买的渠道，而很多被遗弃的宠物等着被领养。

不少行业上市公司也对这些社会问题作出回应，比如中宠股份提到的经营理念，“宠物既是人类的朋友，更是我们的家人”。

你觉得宠物经济是一个好赛道吗？

$乖宝宠物(SZ301498)$ $中宠股份(SZ002891)$ $源飞宠物(SZ001222)$