（原标题：(周总结264）错误的聚焦）
如果我们真想知道自己的心境，就应先看看自己的行动。
声明：
文中可能会涉及个股，只是思路分享不代表绝对正确，也不代表买卖推荐，请保持独立思考。
黑白不建群，不私下主动联系读者，不开付费星球等付费社区。如果有人以我的名义向你收费请马上拉黑。
2025年收益：-6.57%。
有交易持仓发生变化或者每月月底，我会把完整持仓截图发一下，其他时间看上月月底持仓截图就好。
今年开年基本是个普跌状态，黑白的回撤也不小2025年收益-6.57%，持仓中除了格力今年上涨了2%，其他持仓均有大大小小的回撤，尤其腾讯遭遇了一个不大不小的黑天鹅，且是黑白仓位最重的一家企业。
川普上台越来越临近，大家可能也看到了他最近的一系列发言，也许他不是最狠的，但肯定是最不可预测的。
金融市场最担心的就是未知性，他是一个可预测的狠人，你避开受影响的地方即可，他是一个不可预测的疯子，那么你就避无可避。
前天有一组数据，四季度的北向外资数据持仓2.1万亿，大概比三季度末减少了近2000亿市值。去年四季度A股表现其实相对还好点，今年以来这个趋势估计外资流出也不少。
对于当下，黑白有两个建议：
短期不可预测，长期可预测的，我们要聚焦长期的价值。
短期不可预测，长期也不能保证的，我们要学会应对风险。
沿着这两句话，来聊聊当下的思路。
短期不可预测，长期可预测的，我们要聚焦长期的价值。
有些事过于关注短期，不仅不能对投资带来帮助，反而会影响我们的投资决策。
比如之前一些朋友。认为川普的主张是打压油价，当选后会导致油价暴跌。担心油价下跌对中海油的影响。
首先这事短期其实很难预测。
很多人认为川普当选油价会开始下跌，而昨天：布伦特原油期货上涨超4%，自2024年10月以来首次达到每桶80美元。
但因此兴奋的去买，可能油价又真的下跌了，基于短期是随机性很大的事。
其次短期油价的波动并不影响投资海油的逻辑，过于关注短期反而对决策造成干扰。
之前文中我聊过，如果你买中海油是基于价值没必要太执着于短期油价。
文中我做过一个假设，能保持实现均价在65美元以上基本就可以取得不错的回报。
作为股民可能习惯了按年去看财报做统计，但是如果把视角放到3~5年的销售均价，能确保3~5年的实现均价在70美元/桶以上这就足够。我认为以目前的需求状况来看，这并不难。
长期看油价均值在70美元以上是极大概率的事，这是买入的核心，而不是要预测明年油价是多少。
当油价大幅低于均价，造成悲观股价下跌的时候，反而是布局的好机会。
当油价大幅高于均价，市场过度乐观的时候，可以选择择机降低一些仓位。
明白了这个就足以。
同样对于企业的价值同理，一个长期有价值的事，没有把锚点放在长期价值上，而是短期随机性上，聚焦错了目标，自然会白白增加焦虑，还会降低自己的胜率。
如果你是基于价值投资，你的锚点就不应该放在短期价格波动上，而是不断思考，当前不确定增加的情况下，对自己的持仓会有哪方面的影响，对长期价值有没有改变，如果没有，短期随他去就好，他本来就不是你应该关心的因素。
当然了还有很多事，不仅短期不可预测，长期也不能保证，企业分析也是如此，再精密的计算也会遇见认知缺陷以及黑天鹅导致自己判断错误。
我们要学会应对风险，但抱怨是不会降低风险的，措施才会。
A股确实难，这个没人否认，但另一方面，是否参与A股也是我们自己选的，作为成年人不可能既要又要。
又想要高收益，又要别人保证没风险，那也唯有遇见骗子能满足。
很多人的失败源自于，一方面他意识到了A股很难，但另一方面对此做出的回应只有不断抱怨，这并没有降低自己的风险。
认识到难的同时，没有更注重做好防护，而是骂骂咧咧然后没有任何准备，还加着杠杆或者频繁交易，自己的行为和观点并没有对应，错误的聚焦自然很难有好结果。
如果觉得这事毫无胜算，最好的选择就是远离。
如果自己想在这份风险中获得一份收益，先要学会的是应对风险。
进入股市的资金要适度分散，家里的资金配置也要适度分散，这是黑白常聊的。
不是做一件事就一定要孤注一掷，我常说我把投资当创业，只是入股的方式和入股的企业和我们线下有些不同，既然是创业就有可能失败，我见过身边太多创业的人，一招失败负债累累，美好的生活毁于一旦。
因此我即便入市十多年，即便全职投资，保障生活线下的那笔钱，一直都是单独放出来的。
一边说这游戏不可能赢，一边不做任何防护的参与其中无法自拔，那么是否自己本身就充满了赌徒心态。
如果我们真想知道自己的心境，就应先看看自己的行动。
孤注一掷，不留后路。
正面看是勇气和自信，是对自己的鼓舞。
反面看何尝又不是一种贪婪，担心如果取得好结果，自己的利益不能最大化的贪婪，而承担的就是一旦犯错，自己就万劫不复的风险。
如果你是基于价值注重长期，那么就聚焦长期价值，忽略短期的随机报价。
如果你认识到了股市有风险，那么就聚焦如何应对风险，而不是只停留在抱怨。
行动是认知特有的果实，只有真的具备认知，才会做出合理的行为。
1、家电补贴升级
本周发布了2025年家电补贴新政，不仅持续了原有补贴，还进行了一些升级。
（1）享受以旧换新的家电补贴产品，由去年的8类增加到今年的12类。
除了继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品以旧换新外，还将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。
（2）补贴价格方面：
个人消费者购买上述12类家电中2级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的15%；1级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的 20%，每件补贴不超过2000元。
（3）空调补贴数量升级：
每位消费者购买空调产品最多可补贴从1件增加到2025年的3件。
同时2024年已享受某类家电产品以旧换新补贴的个人消费者，2025年购买同类家电产品可继续享受补贴。
家电补贴的延续，整体家电企业肯定都是受益的，但是受益的逻辑略有差异。
比如格力，空调业务国内占比高，那么业绩可能受补贴影响的概率就大一些。
如美的海尔，品类更全，补贴品类增加后就更受益。
但总得来说家电企业目前估值还是不错的，并不算高估，
黑白主要持有格力，格力目前8.4PE，5%的股息，没有太高的期待，只要能保持一定的增长就足以获得不错的收益。
2、腾讯被列入1260H清单
这个周二的文章《腾讯被列入清单，聊聊看法和计划》一文写过就不重复了。
简单来说目前被列入的这个清单，没直接实际影响，顶多算一个警告。
但是一定程度上增加了不确定性，比如除了这次美国国防部发布的清单，还有一个美国财政部的清单，财政部清单被列入后会受到投资禁令限制，影响企业的融资和投资活动，两个清单存在着一定的联动性。
又比如，因为这个名单，腾讯可能以后在海外入股或收购其他游戏企业难度加大，这些年腾讯游戏业务在海外的投资布局不小，如果真的被列入其他清单，甚至只是当前清单增加了其他公司的疑虑，可能也会影响腾讯游戏业务在海外的布局。
昨天有条新闻，据美媒最新报道，育碧创始家族Guillemot及中国游戏巨头腾讯推迟了有关收购公司的事宜。内幕人士汤姆·亨德森（Tom Henderson）透露，双方决定等到 2025 年 2 月 14 日《刺客信条：影》发布后再谈。
虽然不知道是不是被本次事件影响，但如果未来真的被列入其他清单，腾讯游戏业务布局难度必然会加大。
除了以上，在移出这个清单前短期内投资者的疑虑加大，可能腾讯的股价表现也不会太好。
所以持有归持有，不能因为持有就把一些坏消息完全合理化，心里准备还是要有的。
作为价值投资者，我们可以不在意短期股价，但这事长期风险不是完全没有，也要做好适当分散。
按常理来说腾讯和军工能有关系的不大。但真到了关键时刻不按常理的概率也不小，就被当成金融战的武器，也不是完全没有可能。
黑白目前腾讯持仓36%，已经算是很高比例的一个持仓，未来有更低的价格，且有其他持仓适合调仓我会少量买点，没有就算了。
已经有了一定的仓位，不必对加仓有太多的执念，
如果腾讯看对了，黑白的这个仓位足以获得让自己满意的回报，多3~5%的持仓其实影响不大。
如果看错了，多买3~4%也改变不了结局。
如周二的文章所说，当前的腾讯我认为是大概率的机会，但首先一定要确保自己的买入是基于长期的布局，而不是因为大跌后怕错过反弹的不甘。
其次选择大概率，并不意味着不会遇见小概率，还是要对风险做好防控。
3、中国平安买入招商银行H
本周有一个新闻：
香港联交所最新资料显示，1月7日平安资管增持招商银行(03968)293万股，每股作价38.16港元，总金额约为1.12亿港元。增持后最新持股数目约为2.30亿股，最新持股比例为5%。
招行是很多投资人认可的银行股标的，所以这次交易引起了不少讨论。
其实去年底至今，平安在银行上的操作不少，买了多个港股银行股。
大致统计了下：
2024年12月18日中国平安增持建设银行H股约6770万股，对其持股比例由4.97%增至5%。
2024年12月27日，中国平安于场内增持邮储银行H股约1500万股，对其持股比例由4.92%增至5%。
2024年12月31日，中国平安人寿保险股份有限公司发布公告称，平安资产管理有限责任公司受托平安人寿资金，投资工商银行H股股票，持股比例2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%。
1月2日，中国平安场内增持工商银行H股约1.55亿股股份，持股比例增至16.02%。
1月3日，中国平安旗下平安资管买入农业银行H股16,521,000股股份，每股平均价4.2257港元，本次买入后，平安资管对农业银行H股的持股比例由4.97%增至5.03%
1月10日，港交所披露文件显示，中国平安于1月7日买入农业银行H股31,678,000股，每股平均价4.2216港元。
前几天看到一条留言，平安的配置以前是房企ETF，现在是银行ETF
虽然有些夸张，但也基本体现了平安去年以来资产配置的核心变化。
之前配置地产对不对呢，过去近20年地产就是国内发展最迅速的行业之一，有大量现金的保险，资产配置不涉及地产几乎不可能。
只是地产红线加上非常态三年的经济压力，导致地产衰落的速度太快，很多地产相关的配置都没平稳落地。
过去两年也是平安投资资产切换的一个阶段，慢慢出清了地产相关的资产，同时在2024年销售逐步回暖，在国债收益持续下降的大背景下，必须要找到投资端提高收益的突破口。
港股低估，大部分银行股息不错都在5%左右，市值足够大，能够容纳较大的资金量，就成了必然的选择。
对于龙头的几家优质银行，我认为基本面还是不错的。过去很多读者问我为什么不买银行，一方面是不太想配置太多金融类资产，另一方面对银行的研究有限，现在也算通过平安间接持有了一些。
让我们感到前景悲观，这种事情，未来还会一次次发生。
巴菲特在1994年致股东的信中写道:
我们会继续忽略政治和经济预测，因为它们会分散投资者的注意力，且代价昂贵。30年前，没人能预见到越战爆发、工资和物价管制、油价两次大幅震荡，没人能预知总统辞职、苏联解体，也没人知道道指会单日下跌508点，或国债收益率在2.8%至17.4%的区间内波动。
但令人惊讶的是，这些轰动全球的大事件既没有影响本杰明·格雷厄姆的投资准则，也没有影响投资者用合理价格买入优质资产。
想象一下，如果我们被未知恐惧战胜，推迟或改变了资本配置，我们付出多大代价。
事实证明，我们往往能在大事件引发的恐慌到达顶点时，成交最划算的买卖。
恐慌是狂热者的敌人，是市场基本准则遵守者的朋友。
在未来的30年里，肯定会发生一系列不同的重大冲击。我们既不会试图预测这些，也不会从中获利。如果我们能识别出与我们过去收购的企业相似的企业，外部的意外对我们的长期业绩几乎没有影响。
因为一些事情让大众处于恐慌之中，让人们感到前景悲观，这种事情，未来还会一次次发生，这是投资人必须面对的。
摩根·豪泽尔说过这样一句话：进展发生得太慢，慢得无法察觉，挫折发生得太快，快到不容忽视。
实打实的科技进步，以及解决问题，都是一个非常缓慢的过程，几天甚至几个月都看不出明显的变化。
但是一个负面消息出来，可能只是一天之间人们就会对前景变的很悲观，这就是现实。
但是在困境之中依然能理性决策，在难以坚持的时候依然有长期视角，这也是获得投资成功的原因。
前方很难，道路漫漫，我们必须带着，勇气、乐观，认真和坚持前行，我是终身黑白，聊投资但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”吧
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