美银上调联合包裹(UPS.US)评级至“买入” 预计货运衰退将结束

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智通财经APP获悉，美国银行分析师周四将联合包裹(UPS.US)的股票评级从“中性”上调至“买入”，目标价150美元。该行预计货运衰退将在2025年结束，且该公司的定价模式和成本举措可能带来收益。

该行分析师Ken Hoexter和Adam Roszkowski在报告中表示：“我们相信，这些收益将抵消潜在的业务量损失，因为亚马逊(AMZN.US)将其SurePost最后一英里业务的剩余部分从美国邮政服务中外包出去，亚马逊收入持续下滑，以及其高成本的Teamster劳动力合同。”

根据美国银行卡车托运人调查需求指标的专有结果，分析师认为近3年的货运衰退即将结束。该指标周五小幅上涨至59.8，创下约3年来的最高水平。分析师指出：“我们的调查历来是运输需求的领先指标，并表明市场正处于增长的风口浪尖。”

此次评级上调的同时，联合包裹维持150美元的价格目标，并预计到2024年第四季度，联合包裹将继续保持成本控制和定价重点的趋势。

美国银行预计，2024年第四季度UPS每股收益(EPS)将同比增长4%，目标为2.56美元，略高于市场普遍预期的2.52美元。此前六个季度，该公司每股收益平均同比下降33%。

美国银行对联合包裹的前景看好，得益于该公司的Fit To Serve成本削减模式，包括裁员和通过关闭设施实现自动化。报告还指出，联合包裹采取了更激进的动态定价策略，例如从2024年第四季度开始提高低价值中国电子商务卖家的费率。

分析师预计货运活动的改善将有助于联合包裹的业绩，并预测国内货运量将在经历一段下滑之后连续第三个季度增长。货运量增长加上成本削减和对收益的关注，预计将帮助联合包裹的国内营业利润率在年底前接近其近10%的目标，2024年第四季度的目标是9.5%。

展望2025年，美国银行预计联合包裹的国内收入达到630亿美元，同比增长5%，并预计国内营业利润率将提高110个基点，达到10.7%。

该银行对联合包裹股票的目标价为150美元，低于联合包裹历史市盈率范围的中点，反映了不断改善的宏观经济环境与公司战略成本合理化和定价重点之间的平衡。