一直游到海水变蓝 | 投资者网蛇年新春献词

人们常说，投资是一场修行。那么对于很多A股投资者，或许在过去的一年里，大部分时间都只能算是“苦修”。

回顾龙年的A股市场，从“潜龙”到“亢龙”，又到眼下的“龙行徘徊”，无疑让人们乍喜乍悲、百感交集。

2024年初，市场延续了2023年年底的颓势，开年之后的一个多月，上证指数相继失守多个重要点位，甚至几度击穿2700点，市场人气低迷。1月下旬，多部门发布政策欲扭转资本市场悲观情绪并提振信心，A股连续三日强势反弹，但2月5日A股再度大幅下挫，上证指数创下近4年新低，甚至还出现了“千股跌停”的罕见景象。

进入3月后，市场在春节后的流动性宽松背景下迎来一波反弹，但反弹力度有限。4月12日，国务院发布了“国九条”，5月17日推出了“517楼市新政”。这段时间内，A股市场经历了政策利好的期待与实际效果之间的落差，市场情绪复杂，人气依旧低迷。

9月是A股市场的重要转折点，9月24日，央行、金融监管局和证监会三大部门联合召开新闻发布会，宣布金融支持经济高质量发展的政策，A股市场应声大涨，全市场井喷。此后，市场成交量维持高位，投资者异常活跃，90后、00后新投资者加速入场，券商更是出现了难得一见的加班加点开户服务，市场情绪从此前的悲观转向积极，到处弥漫着“牛回速归”的气氛。

然而，从10月9日起，A股市场在经历了短暂的快速上涨后，开始回归理性，市场在动态调整中，已经稳稳地站回3000点上方。至少相较上一年末，龙年的A股市场与投资者们“爱过一场”。

那么，蛇年又会为大家带来怎样的体验？

这当然很难预测，我们也不是股神，只不过通过一些“常识”，可以更深地理解市场，从而让自身的投资更理性。

如果说股市是经济的晴雨表，那么从中国经济展现出的韧性来看，我们也不应对蛇年的A股市场过于悲观。尽管全球经济增长放缓，但国内经济在政策刺激下仍保持复苏动力，如制造业增加值同比增长6.5%，高技术制造业和装备制造业表现突出。此外，消费和投资表现稳健，1-9月社会消费品零售总额同比增长3.3%，线上零售增长强劲。预计2025年经济增速将稳定在5%左右，这将为A股市场提供有力支撑。

更重要的是，市场自有其规律，价格可能偏离价值，但长期来看终究会向价值回归。截至2024年9月，A股主要股指估值均处于历史低位水平，上证指数PE仅为12.2倍，处于2005年以来的历史20%分位左右。与境外市场相比，沪深300指数的PE远低于标普500指数、日经225指数和印度Sensex30指数的水平。

近两年银行股在熊气弥漫的市场中一路走强，归根结底正是市场对业绩韧性、低估值与高股息的一种“致敬”。

当然，蛇年的市场也存在一些潜在的风险因素，如地缘政治风险、美元走强、通胀风险以及国内经济复苏的不确定性等。

还有一些上市公司，趁着市场热度蹭概念、炒题材，甚至弄虚做假，把投资者当成韭菜收割。要是买到这样的公司股票，股民们也很难避免损失。

不论是机构投资者，还是个人投资者，特别是在2024年一头冲进股市的90后、00后新股民们，我们能做的，也只能是不断修行，提升自己的辨别能力，提升对市场和上市公司基本面的重视程度，最终形成自己的一套“方法论”，然后坚定的执行下去。

余华在作品中曾有段话，“小的时候，看见这个大海是黄颜色的，但是课本上说大海是蓝色的，有一天我就想游，一直游，我想一直游到海水变蓝。”后来，贾樟柯用“一直游到海水变蓝”为名，拍了一部纪录片，记录了一些个人的生活与时代变迁。

如今，这句话已经成了一种隐喻，“海水变蓝”象征着更为美好的生活或事物，不论时代如何变迁，人们只能一直游下去，才可能达到理想的状态。

新的一年，愿我们都努力做一个游刃有余的泳者，任凭市场风云变幻，一直游到海水变蓝。

祝大家蛇年如意，一切顺利！

思维财经&投资者网编辑部