以股息养老为目的，可以选择工商银行吗

（原标题：以股息养老为目的，可以选择工商银行吗）

前几天有人问我，如果想选一只收息股养老，可不可以买工商银行。

听到这个问题时，我的第一感受就是这位投资者并不是主观上想要什么养老收息股，大概率又是在叶公好龙而已。之所以会看上工商银行，纯粹只是因为这几年工商银行的股价上涨了。

可能有人会说凭什么这么武断呢？你又不是别人肚里的蛔虫。

我想我们只需要小小假设一下，假如未来工商银行股价下跌了（我敢肯定的说，这种事一定会再次发生），你还觉得它是养老股吗？

前几年银行股趴窝时，就是对这一假设最真实的写照，尽管那时的股息率比现在更高、股价更低，可绝大多数人都会选择避而远之，什么坏账、银行水太深、盈利为假的论调泛滥成灾，使得原本就不那么坚挺的信心立刻消失的一干二净，压根就没几个人敢放言买银行股可以用来养老。

真正想选择养老股收息的思维是什么样子的呢？应该是放弃对股价的幻想预期，未来是涨是跌我不在乎，或者干脆放弃了本金的未来使用权，只以收息＋持仓打新为目标，单纯追求稳定的永续现金流入型收入。

这种打法与我们通常所追求的股价上涨，其实是两个不同的概念，真正愿意去这么做的人，往往会执行适度分散策略，在冷门中寻找若干比较有性价比的高股息股票组成组合，以分散投资应对未来的不确定性。显然不会单押一只股，然后声称准备养老。

当然，有人一定会说工商银行虽然已经涨了这么多，但估值依然很低、股息率更是秒杀绝大A绝大多数个股，又是根红苗正的大央企，怎么就不能养老呢？

关于这一观点，我想说的是，首先估值得跟自身的历史水平比，而不是仅仅只对比其他行业。毕竟行业不同，生意模式差距很大，高杠杆赚得钱与低杠杆赚的钱并不完全是一回事。

其次，如果利润下降，股息率出现减少（例如2023年兴业银行就发生过这种情况），估值就会升高。这种情况下，你对便宜的信心还能做到那么坚定吗？

事实上，想读懂银行股的财务报表非常不容易，银行甚至可以说比大多数行业都要难以理解，完全不在普通人的能力圈范畴之内。大家所谓对银行股的信心，在于它是国有企业，与国外的同行并不是同一物种，相信有人会最终兜底，遇到问题可以靠时间换空间来化解风险。

但是这种信念算不得建立在对企业理解的基础之上，很容易被下跌或各种风吹草动的利空所动摇，而一旦信念动摇，又何来长持吃股息养老一说呢？

所以对于一心吃息养老的人来讲，银行股可以成为你的高股息组合中的成员之一，但绝对不适合作为唯一的依托。

（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）

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