财报前瞻 | 高通(QCOM.US)卫星+AI双剑出鞘，中国智能机反弹能否激活14倍估值“金矿“?

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智通财经APP获悉，芯片制造商高通(QCOM.US)将于2月5日周三收盘后公布其第一季度财报。市场将密切关注中国OEM的需求趋势、SnapDragon Elite X的需求，以及2025/2026年iPhone调制解调器份额的前景。华尔街预计该公司每股收益将增长8%，达到2.97美元，营收将达到109亿美元，较去年同期增长9.9%。分析师预计，随着手机补贴的推出，中国智能手机的需求将增加，这将推动该公司股价上涨。

KeyBanc Capital Markets预计高通将公布更高的业绩和更高的预期。该金融公司的分析师预计，高通将超出预期，实现110亿美元的营收，每股收益为3美元。

摩根大通分析师也预计，受中国智能手机OEM强劲增长趋势的推动，该公司将公布更高的业绩预期。摩根大通还提到了中国智能手机厂商持续强劲出货量等短期驱动因素，并上调了该公司2025财年的预测，并将该股列为积极的催化剂关注对象。

在过去三个月中，分析师对高通的营收和利润预测均进行了上调，其中每股收益预测上调了18次，收入预测上调了13次。从历史业绩来看，高通四个季度的盈利平均超出预期7.6%。在上一季度，该公司的盈利超出预期5.1%。

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影响未来业绩的因素

随着5G技术的加速推出，高通正从投资建设移动授权计划中获益。凭借5G的强劲发展势头、更高的知名度和多元化的收入来源，该公司完全有能力实现其长期收入目标。高通计划利用人工智能(AI)来满足对基本产品和服务日益增长的需求，这些产品和服务是云经济数字化转型的基石。凭借其骁龙产品组合的强大实力，高通预计移动领域将迎来稳健的增长机会。

在第一财季，高通与德国电信合作，通过地球静止赤道轨道(GEO)卫星完成了短信发送和接收的端到端试验和Skylo，标志着卫星通信服务发展的重要里程碑。这是欧洲首次将运营商的地面移动网络与卫星网络集成以实现短信功能，符合3GPP Release 17直接到手机(D2H)连接规范。该设备配备了高通的尖端Snapdragon X-80 5G调制解调器-RF系统，该系统基于3GPP Release 17标准提供集成的NB-NTN卫星连接。这项创新可能会让偏远或服务不足地区的客户通过卫星连接在全球范围内发送和接收短信。

在第一财季，高通还在亚太地区(APAC)推出了面向创新者的2025高通人工智能(AI)计划，这是一项旨在赋能日本、新加坡和韩国开发者和初创企业的新计划。该计划专注于在移动、计算和物联网(IoT)领域打造尖端的终端侧AI解决方案。该计划凸显了高通致力于推进亚太地区AI生态系统，赋能创新者通过终端侧AI解决方案重新定义行业的决心。

在过去一年中，高通的股价实现了20.1%的增长，但与行业平均33.3%的涨幅相比，仍显滞后，且不及慧与科技(HPE.US)和博通(AVGO.US)的表现。从估值角度来看，高通的股价似乎更具吸引力。当前，其预期市盈率仅为14.92，显著低于行业平均水平21.53以及股票整体平均水平17.35。

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总结

高通是基于基带技术的无线芯片组的最大制造商之一。该公司正致力于通过多项技术成就和创新产品发布，保持其在5G、芯片组市场和移动连接领域的领先地位。它很可能帮助用户体验到向超高速5G网络的无缝过渡，提供低功耗、弹性的数千兆位连接、前所未有的覆盖范围和高通一流的安全性。这反过来又通过OEM加速商业化，为广泛和快速采用5G提供了所需的灵活性和可扩展性。

据报道，该公司是唯一一家拥有涵盖6频段以下和毫米波段的5G系统级解决方案的芯片组供应商，也是最大的RF(射频)前端供应商之一，其设计赢得了所有高端智能手机客户。该公司利用技术路线图进行重点创新，旨在将数百万台设备连接到“联网智能边缘”。

此外，骁龙产品组合针对高端Android手机的创新，以及骁龙Ride高级驾驶辅助系统产品组合在新兴驾驶辅助技术市场中的稳固基础，都为移动领域带来了稳健的增长机会。

总的来说，高通的基本面十分稳健，凭借强劲的市场需求，展现出良好的创收潜力，因此成为了一个可靠的投资选择。从估值角度来看，其股票也显得更具性价比。公司高度重视产品质量，严格执行运营计划，并持续优化产品组合，为客户创造更多价值。随着盈利预期的不断提升，高通的股票正受到投资者的积极评价。

值得一提的是，这家半导体公司上季度的调整后每股收益为2.69美元，营收为102.4亿美元。分析师普遍预计该公司当季每股收益为2.57美元，营收为99.3亿美元。高通股价在周二交易时段上涨1.64%。今年迄今为止，其市值已上涨逾10%，表现优于标普500指数。