红利风格是否透支了后续上升空间？基金最新发声

（原标题：红利风格是否透支了后续上升空间？基金最新发声）

新的一年，当然要聊点吉利的资产，红利资产当之无愧，也就是那些能够持续稳定提供较高分红的上市公司股票。

近日，东方红资产管理发布短视频指出，岁末年初往往是各路资金寻找配置方向的重要阶段，红利资产或许是当下的一个优质选择。

一方面，在利率下行阶段，红利资产的投资性价比往往更加凸显。2024全年国债收益率持续下行，以10年期国债为例，收益率从2.55%下降至1.68%，下行幅度达到87bp，而今年1月份以来利率虽然小幅回升，但中长期来看无风险利率和社会广义投资回报率中枢仍然存在下行趋势，优质的红利资产由于具备较高的股息率，吸引力相对提升。以东证红利低波指数为例，截至1月22日，近12个月的股息率为5.24%，具有较高的配置价值。

另一方面，岁末年初，保险资金对于红利资产的配置也值得期待。春节前后往往是保费收入的高峰期，因为春节期间人们手上的资金普遍比较宽裕，过年收了红包奖金之后投资理财的需求也会相应增加。所以保险公司往往都会选择在1月到3月的开门红期间来集中销售保险。优质的红利资产具有盈利能力强、现金流充沛、估值较低等特点，所以历来是险资的心头好。比如，近期某寿险就集中举牌布局银行股，近一个月内已经增持了多家大型银行h股，耗资超过50亿港元。近年来险资还在持续加大权益类资产的配置比例，未来有望为市场注入更多的长期资本。

其实，近三年红利资产的表现可圈可点，尤其是在2024年获得了比较好的绝对收益。站在当下时点，很多投资者会担心红利风格是不是演绎的过于极致了，甚至已经透支了后续的上升空间。

东方红资产管理进一步指出，从中长期来看，随着我国经济迈入高质量发展阶段，越来越多的A股上市公司步入成熟期，现金流情况得以改善，有意愿也有能力进行现金分红，所以红利风格的兴起是我国经济增长以及上市公司发展阶段的自然产物，并不只是短期的风口。站在当下位置，市场缺乏清晰的投资主线，红利资产兼具防御属性和进攻锐度，或许是一个不错的选择。