以三年为例估算不同股价下的中海油投资回报率

（原标题：以三年为例估算不同股价下的中海油投资回报率）

1，若2025 －2027年油价一至在75美元左右，且投资者担心油价继续下跌，把中海油的股价一直压在17港币附近。假设中海油2025年一2027年分别每股分红1.6港元，1.8港元，2.0港元，税后约1.44港元，1.62港元，1.8港元。投资者持有50万股中海油h股，未来3年用全部分红以17港元复投，三年共分红（1.44+1.62 + 1.8）乘50等于243万港元，增加持股243除17等于14.3万股，股份增至64.3万股，若2028年油价上涨至80–90美元，中海油股价升至33港元，则2028年投资者市值约64.3乘33等于2122万元，目前市值50乘18.66等于933万港元，三年赚了1189万港元，三年总回报率127%。

2，若2025 －2027年油价一至在75美元左右，投资者对未来油价乐观，中海油股价一直在25港元左右，中海油同样的分红243万港元全部复投，可增加持股243除25等于9.7万股，2028年油价同样涨至80-90美元，中海油股价涨至33港元，投资者的持股市值为33乘59.7等于1970万元，比上个假设少152万元。三年总回报率111%。

目前50万股持股市值约50乘18.66等于933万元。三年后2028年两个假设市值差152万元，投资回报率差152除933等于16.3%。年均回报率差16.3除3等于5.4%。

三年时间对研究基本面的价值投资者来说很短了，投资者应该害怕股价下跌吗？除非你准备在25港元抛掉中海油买其他股票，否则股价是否短期涨至25港元对你没什么意义，买入的其他股票三年后就比中海油更确定更好吗？买入新股票的最大缺点是研究的时间不够长，没有对中海油的理解深。所以除非新股票比中海油有非常明显的优势，半斤八两的情况下，换新股票不如继续持有中海油。

对于短期持股者来说，不需要对基本面进行长期深入分析研究，研究明白了也作用不大。

有人说三年以后油价还不上涨，中海油h股股价也不上涨怎么办，那就再多拿两三年，继续分红复投，等到油价和股价涨起来再说。在这段时间里研究其他行业和企业，为将来可能的换股作好准备。