港股迈入“技术性牛市”之后，历史上还能走多远、多高？

（原标题：港股迈入“技术性牛市”之后，历史上还能走多远、多高？）

先讲个小故事，大家看看对布局港股是否有帮助。

爱种花的小伙伴知道，玫瑰树的花期在每年4月-9月。在一个美丽的国度，有一棵玫瑰树，每年都会吸引大量游客来观赏。某一年，这棵玫瑰树异常快速长高，绽放出了许多美丽的玫瑰花，大家都觉得一定是个丰收年。

有个老园丁却注意到，虽然花开得很盛，但它们的颜色不再像以前那么鲜艳。如果不进行适当的干预，估计很难再坚持到几个月。一场暴风雨袭击了这座城市，当大家再次来到玫瑰树前，惋惜许多花朵都被吹落时，却惊喜地发现，经历了这次意外干预之后，剩下的花朵反而显得更加坚韧有力，颜色也恢复了以往的光彩。

Wind统计显示，2025.1.14-2.18区间，恒生指数上涨21.62%，恒生科技上涨33.37%。从技术指标来看，港股两大重要指数仅花了一个月时间，就双双迈入了技术性牛市！即使放眼全球股市，港股表现同样非常惊艳。

快速拉高的港股，或许就像那颗玫瑰树，需要适当的一次“休整期”，才能重新找到平衡点，为后市空间打下更坚实的基础。

昨天下午，港股与A股双双快速回落。有人说主要是A股拖累了港股，前者的人工智能、游戏传媒等前期涨幅靠前的题材明显回落，同步带动港股下跌，直到下午15点A股收盘之后，港股才走出了“独立”的反弹行情。

司令觉得，在面对市场正常波动时，其实不必过于惊慌。有时候短暂的回调，反而是为了更好地前进做准备。正如那位老园丁所想：万物皆有其规律，尊重市场法则才能走得更远。

那么，历史上的恒生指数或恒生科技，短线（三个月内）迈入技术性牛市之后，还能走多久、多高呢？司令回测了过去20多年的数据，一起来看看是否有参考价值？以下数据和图表来源：Wind

2003年技牛之后：历时13个月涨幅40%

由于SARS事件的影响，市场出现较大的恐慌，恒生指数于2003年4月25日创下8331低点。随后开始震荡反弹，并于当年6月17日创下10030高点，历时近两个月上涨20.39%。技牛之后，继续震荡攀升至2004年3月1日的14058高点，又历时近13个月上涨40.16%。

备注：恒生科技指数基准日为2014年12月31日，所以这轮技牛行情没它啥事。

2007年技牛之后：历时2个月涨幅37%

2007年8月17日，恒生指数创下19386低点，随后开始震荡反弹，并于当年8月28日突破至23363点，历时十来天反弹了20.51%。技牛之后，继续震荡攀升至10月30日的31958高点，又历时近2个月上涨36.79%。

2008年技牛之后：历时1个半月涨幅19%

彼时受全球金融危机影响，恒生指数于2008年10月27日创下10676低点，并于10月29日盘中走出13307高点，仅花了2天时间振幅就超过20%。技牛之后继续震荡反弹，并于当年12月11日创下15781高点，历时一个半月反弹了18.59%。并且，从2009年3月初开始了一波较持续的慢牛行情，直至2009年11月18日的23099高点，九个半月时间涨幅达46%。

2011年技牛之后：历时4个月涨幅11%

彼时受到欧债危机影响，全球股市普遍震荡下跌，恒生指数于2011年10月4日创下16170低点。随后震荡反弹于10月27日以19688点收盘，间隔21天涨幅达21.76%。短线技牛之后，继续震荡走高于2012年2月20日创下21760高点，历时4个月上涨10.52%。

2016年技牛之后：历时17个月涨幅42%

恒生指数于2016年6月23日创下19662低点，随后震荡反弹于9月5日以23649点收盘，两个半月涨幅达20.52%。短线技牛之后，又走出了一波震荡慢牛行情，并于2018年1月29日创下33484高点，历时17个月涨幅达41.59%。

2016.6.23-9.5区间，恒生科技上涨15.70%；2016.9.6-2018.1.29区间，恒生科技上涨46.34%。

2020年技牛之后：先调整再历时5个月涨幅34%

彼时，新冠事件影响全球股市，恒生指数于2020年3月19日创下21139低点，随后震荡反弹于6月10日盘中走出25303高点，三个月不到涨幅达20%。短线技牛之后继续走高至7月7月收于25975点，随后历时了两个多月的调整，于当年9月25日创下23235低点，回调幅度约8%，之后开启了一波较长的慢牛，并于2021年2月18日创下31183高点，历时近5个月涨幅34.21%。

2020.3.19-6.10区间，恒生科技上涨43.35%；2020.9.25-2021.2.18区间，恒生科技上涨50.14%。两段牛市行情的表现，均明显强于恒生指数。

2021年之后的港股走势，想必大家都比较熟悉了，2022年下半年虽然有过一波反弹，但整体经历了长达三年时间的下跌，直到2024年才企稳回升。

从以上6轮技牛行情来看，随后的走势虽然较震荡，但恒生指数保持惯性向上的动力，最多一次上涨了42%，最少那次也还有11%的涨幅空间。

DeepSeek等国内AI大模型的崛起，正在对各个行业产生积极的影响，中国资产有望得到价值重估。港股互联网科技板块，这次或能走得更远、更高。#雪球星计划公募达人# #中国版M7横空出世，港股科技爆发# @今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 $恒生指数(HKHSI)$ $恒生科技指数(HKHSTECH)$

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