四季度亏损的爱奇艺，倒向微短剧丨文娱财报观察

（原标题：四季度亏损的爱奇艺，倒向微短剧丨文娱财报观察）

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生谭伊亭 北京报道 

爱奇艺重回亏损区间。

2025年2月18日，该公司披露财报。在2024年第四季度，爱奇艺营收66.1亿元，同比下滑14%；净亏损1.894亿元，上年同期净利润为4.662亿元。这代表着，好不容易走出亏损泥潭的爱奇艺又回到了扭亏原点，且成本收缩空间相对以往更有限了。

从2024年全年来看，爱奇艺营收292.3亿元，同比下滑8%；净利润7.641亿元，而2023年爱奇艺净利润为19.3亿元。

如此境况下，爱奇艺想要依靠短视频自救。

从业绩来看，爱奇艺收缩是全方位的。

2024年四季度，爱奇艺会员服务收入为41.0亿元，同比下滑15%。爱奇艺表示，这与内容供给有关。

当季，爱奇艺推出了《我是刑警》《漂白》《风中的火焰》《猎罪图鉴2》《大梦归离》《冬至》《白月梵星》等多部剧集。其中，《我是刑警》《漂白》两部剧集内容热度值接连破万。

需要注意的是，《漂白》正陷入抄袭风波。此前，前南方都市报记者王猛发文，直指该剧抄袭了其于2012年发表于南都的深度调查报道《漂白》。这显示出爱奇艺在自制剧版权风险管理上或许存在一定疏漏。

但就算是火爆的《漂白》，也并未彻底拯救爱奇艺在四季度的业绩。

“2024年11月底以来，我们上线了一系列爆款作品，带动业绩表现强势回升。订阅会员从2024年底至今显著上涨。”爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示。

在内容供给相对有限，且长视频商业转化效率相对低的情况下，爱奇艺广告收入亦在萎缩。2024年四季度，其广告服务收入为14.3亿元，同比下降13%。

另外，爱奇艺内容发行收入为4.066亿元人，同比下降20%。其他收入为6.702亿元，同比下降10%。

事实上，爱奇艺一直在控制成本。

在2024年四季度，爱奇艺收入成本为49.94亿元，同比下降10%。其中，最关键的内容成本为34.4亿元，同比下降9%。

同期，爱奇艺的销售、一般和行政费用为8.825亿元，同比下降7%。研发费用为4.514亿元，同比持平。

如此态势意味着，爱奇艺一直在收缩成本，可这种省钱策略赶不上营收下滑态势。这像是一种逆循环。

显然，龚宇认为长视频赛道拖累是爱奇艺业绩困局的因素之一。

比如，短视频就迅猛扩张。QuestMobile数据显示，2024年1-10月，抖音月活同比增长8%至7.86亿。截至2024年9月，抖音旗下短剧平台红果APP月活同比增长1045.86%至1.22亿。

作为对比，从2023年10月至2024年9月，爱奇艺平均月活仅为4.05亿。规模上赶不上抖音，增速上远不及红果。

“我们在大约一个季度前决定投资迷你剧（微短剧）业务。现在，用户更喜欢快节奏的内容。从行业和市场的角度来看，虽然电影春节档火爆，对于2025年，我们认为，微剧的市场规模应该会大于中国电影市场票房的规模。”龚宇在2025年2月18日的财报电话会上说。

他还提到，按照时长排序，在爱奇艺APP，微剧时长已经和动漫儿童综艺水平相当。在爱奇艺极速版，微剧时长仅次于电视剧频道。

据爱奇艺披露，该公司已有超万部微短剧，并在2024年12月诞生首个单月分账过百万元项目。且爱奇艺已经覆盖95%的头部微短剧合作方。

现在，爱奇艺正在布局长短结合的内容生态。

龚宇表示，爱奇艺APP定位还是以长视频和会员收入为主，微剧只是一个补充。爱奇艺极速版转型为以免费微剧为主，主要收入模式是广告。

他还强调，未来会继续引入更多微剧，特别是头部微剧。同时，爱奇艺也在打造自己的原创微剧生态系统。还会在用户增长方面增加投资。

这意味着，内容成本收缩的爱奇艺，将把珍贵的现金流投向微短剧。可见其转型决心。

还要看到的是，为了生存与转型，爱奇艺甚至选择投靠抖音。

2025年1月13日，爱奇艺与红果短剧宣布双方达成深度合作，将启动IP联合开发、联合出品、成品内容授权等合作，共同推出更多精品微短剧。

与红果短剧的合作，或许意味着爱奇艺放弃了相对独立的生态完整性，开始以内容出品方角色出现。

另外，爱奇艺的海外扩张，也在以盈利为前提。

“2025年爱奇艺海外业务总体将在保持盈利的前提下，最大程度追求收入增长。过去几年，爱奇艺已经在中国港澳地区、东南亚和北美取得不错的发展，2025年将新开拓中东、拉美地区等市场。”爱奇艺电影及海外业务群总裁杨向华在财报电话会上说。

据爱奇艺披露，第四季度，其在海外市场总收入和会员收入保持同环比双增长。其中，中国香港、英国、泰国和澳大利亚会员收入同比涨幅均超30%。会员规模方面，海外日均订阅会员数同环比增长，中国香港、泰国同比涨幅均超50%。

高毛利的会员业务也在尽量增长。

此刻，爱奇艺正通过5款会员产品差异化满足市场“性价比”浪潮。其中，2款面向个人用户，3款服务家庭需求。并根据会员权益的不同，分为基础、标准和高端三个层级。爱奇艺还特别提到，带广告的基础会员订阅量持续提升，尤其在低线城市用户和年轻人中广受青睐。

在广告方面，龚宇表示，未来将继续探索利用AI提升广告变现效率，同时探索微剧广告以及广告主定制微综艺等新机会。

总体来看，生存压力下爱奇艺变得更务实了，如此转型可能也暴露出这家公司长远规划生变。

但在当下，活着确实才是最重要的。