“英特尔应值万亿美元，拆分是贱卖”

（原标题：“英特尔应值万亿美元，拆分是贱卖”）

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前英特尔首席硅工程师吉姆·凯勒 (Jim Keller) 表示，英特尔可能不再像过去那样赚钱，但出售公司或部分业务并非释放股东价值的途径，而是低价出售一家有很大发展前景的公司。吉姆·凯勒是一位传奇芯片设计师，现任有前途的人工智能处理器开发商 Tenstorrent 的首席执行官，他在推特上表达了对英特尔可能分拆或出售的最新消息的看法。

“拥有伟大的目标和一支热爱为之努力的团队，才能创造价值，”凯勒在 X 的一篇帖子中写道。“英特尔以最佳工艺（技术）打造了速度最快的 CPU。这（将英特尔业务交给第三方）并没有释放股东价值，而是贱卖。这让我很难过。”

“我认为伟大的英特尔价值 1 万亿美元。把它扔掉似乎有点粗心，”他后来补充道。

创造价值需要有伟大的目标和一支热爱为之努力的团队。英特尔在最佳工艺上打造了最快的 CPU。这并没有释放股东价值，而是一场贱卖

最新传言表明，博通可能有兴趣接管英特尔的产品业务，而英特尔代工部门可能与台积电组建合资企业，甚至与台积电、博通、高通和其他公司的企业集团组建合资企业，向新的独立芯片制造商注入资金。

该帖子中的一位评论者建议，对英特尔来说，更好的结果是在美国投资者的帮助下成为一家私营公司，解散现任董事会，然后花时间重塑英特尔。

“这虽然很难，但可以做到，”凯勒在另一篇帖子中写道。“当人们拥有伟大的目标和他们信任的团队时，他们会变得很了不起。”

尽管特朗普政府鼓励国内制造，但现任美国政府不太可能支持英特尔的晶圆厂由台积电或其他外国实体运营。然而，如果英特尔放弃自己的制造业务，它不仅将不再是一家集成设备制造商 (IDM)，而且还将失去其优势之一：对产品及其制造的完全控制。此外，台积电和其他潜在投资者不太可能对投资英特尔代工厂产生浓厚兴趣，因为英特尔代工厂一直在亏损，因为它尚未获得大公司的订单。

然而，像博通这样资金雄厚的公司可以接管英特尔的产品部门，以获得 CPU 能力和世界一流的产品设计团队。然而，英特尔所有权的变更会自动终止该公司与 AMD 的广泛交叉许可协议。这意味着，除非签署新的协议，否则新实体可能无法获得 AMD 开发的创新技术，这些创新技术是两家公司根据广泛交叉许可协议共享的。

AMD 可能因交叉许可协议而阻止英特尔的出售

过去几年，英特尔面临严重的财务和执行困境，引发了人们对该公司未来的各种猜测，最近有传言称博通有意接管英特尔的产品业务，还有传言称美国政府打算让台积电在英特尔和台湾代工芯片制造商的合资企业中运营英特尔代工厂制造业务。但正如Digits-to-Dollars所观察到的，许多人都忽视了一个障碍：英特尔和 AMD 之间广泛的交叉许可协议。

AMD 和英特尔签署了广泛的交叉许可协议（事实上，有多项协议，最近的一项是在 2009 年签署的），允许两家公司使用彼此的专利，同时防止因可能的侵权而引发诉讼。这涵盖了他们的整个产品组合，包括 CPU、GPU 和其他创新。AMD 可以使用英特尔的指令集扩展来生产基于 x86 的处理器，而英特尔可以将 AMD 的创新融入自己的 CPU。

然而，双方均不能开发适用于对方插座或主板的处理器，而且该协议对终止条件有严格的规定。如果任何一家公司合并、被收购或成立合资企业并导致所有权变更，协议将立即终止。如果发生上述任何一种情况，两家公司必须协商新的许可协议。

尽管一些市场观察人士将 AMD 和英特尔的交叉许可协议直接与1976 年有关 x86 指令集架构 (ISA) 的协议联系起来，但事实并非如此。这些协议包括对 x86 的各种扩展（例如 SSE 和 AVX）以及其他与当今 CPU 密不可分的创新。虽然可以构建没有 AVX、SSE 或其他扩展的 x86 CPU，但此类处理器将无法与现代同类产品竞争。因此，失去许可对 AMD 和英特尔来说都可能是毁灭性的。

除了 x86 ISA 和扩展之外，两家公司之间的广泛交叉许可协议还涵盖其他技术，包括 GPU、DPU 和 FPGA。因此，如果协议终止，几乎会影响 AMD 和英特尔的所有产品，因此需要重新谈判交叉许可协议。

高科技行业的公司倾向于签署广泛的交叉许可协议，但一个大问题是 AMD 是否真的有兴趣与博通签署这样的协议。从历史上看，博通主要以网络解决方案和无线技术而闻名，但如今该公司是存储、网络安全和基础设施软件市场的主要参与者。或许更重要的是，它已成为定制 AI 处理器的领先开发商，与几乎所有主要的云服务提供商和超大规模企业都有合作。获得 CPU 能力将使博通成为 AMD 的强大竞争对手。目前，博通拥有 CPU 和 AI 处理器，对 AMD 的竞争威胁大于英特尔，后者缺乏明确的 AI 战略。

尽管 Digits-to-Dollars 认为 AMD 可以要求博通通过创建“AMD 友好型”网络接口和连接解决方案来帮助对抗 Nvidia 在 AI 市场的主导地位，但博通的首要任务似乎是加强其在数据中心市场的地位，而目前它缺乏 CPU。一旦该公司收购通用数据中心处理器业务（英特尔庞大的客户端 PC 处理器数量进一步加强了这一业务），它很可能会专注于开发自己的由 CPU 和 ASIC 组成的 AI 数据中心平台，而不是协助 AMD 与 Nvidia 竞争。当然，以超级以太网等开放标准为中心的行业标准平台可以让 AMD 和博通在与 Nvidia 的竞争中更轻松。然而，与博通竞争对 AMD 来说将比与英特尔竞争更具挑战性。

https://www.tomshardware.com/pc-components/cpus/jim-keller-says-a-great-intel-is-worth-usd1-trillion-company-would-be-sold-at-fire-sale-pricing-if-sold-now

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