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2025年首只爆款基金诞生背后:富国盈和臻选募集超60亿 招行定制能否扭转FOF颓势?

来源:经济观察报 媒体 2025-02-20 21:51:41
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(原标题:2025年首只爆款基金诞生背后:富国盈和臻选募集超60亿 招行定制能否扭转FOF颓势?)

2月19日,2025年首只爆款基金现身。富国基金旗下富国盈和臻选3个月持有期混合FOF(下称“富国盈和臻选3个月持有”)在10个交易日便募集了超60亿元,达到该基金的募集规模上限,提前结束募集。

经济观察网了解到,该基金为“零售之王”招商银行的“定制产品”,被纳入招商银行此前推出的“TREE长盈计划-安稳盈”项目。

一位中大型公募机构人士表示,能够纳入该计划的产品很少。一旦产品纳入该计划,招行会尽全力销售。富国盈和臻选3个月持有首募60亿元规模就是如此“诞生”的。

不过,近几年FOF(基金中的基金)产品的长期业绩及规模持续承压。

2024年共有38只FOF产品成立,募集规模合计为115.98亿元,数量与规模较2023年大幅下滑。

截至2025年2月19日,有186只FOF产品自成立以来的回报为亏损状态,在全市场FOF产品中约占四成。

招商银行这一模式能否改变目前FOF产品的尴尬局面,实现业绩和规模的双重飞跃?

限购

2025年2月19日,一则基金提前结募公告引起行业内关注。

富国基金发布的公告显示,富国盈和臻选3个月持有提前结束募集暨采取比例配售。

公告显示,该基金已于2月6日开始募集,原定认购截止日为2月26日。截至2月19日,该基金累计有效认购申请金额(不包括募集期利息)已超过本次募集规模上限60亿元。根据相关约定,该基金的募集截止日提前至2月19日,并自2月20日起不再接受认购申请,提前结束募集。

由于该基金在募集期内最终确认的有效认购总金额超过了60亿元(不包括募集期利息),基金管理人将对2月19日的有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认。

2月20日,富国盈和臻选3个月持有进行了认购申请比例确认。根据公告,该基金2月19日认购申请确认比例结果为36.75445%。

从基金合同来看,该基金的投资组合比例为:投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额的资产占基金资产的比例不低于80%;其中,股票、存托凭证、股票型基金、偏股混合型基金等权益类资产投资合计占基金资产的比例为10%~40%,投资于QDII(合格境内机构投资者)基金的资产占基金资产的比例不高于20%,投资于货币市场基金的资产占基金资产的比例不高于15%。该基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%~50%。

从该基金的产品介绍可见,除传统股、债外,该基金还突出了将公募REITs(不动产投资信托基金)、油气ETF(交易型开放式指数基金)、黄金ETF及海外科技ETF纳入投资范围,形成跨市场、跨周期的风险对冲体系。该基金的产品介绍还显示,这种配置在2月地缘政治风险升温时显现优势:当A股科技板块回调3.2%时,黄金ETF同期上涨5.7%,有效平滑了组合波动。

“定制”

值得一提的是,该基金在发售之初并未设置募集规模上限,而是在募集数日后发布了设置募集规模上限的公告。

2月15日,富国基金发布公告称,富国盈和臻选3个月持有募集金额达到或超过60亿元(不包括募集期利息),该公司将及时刊登公告提前结束本次募集,并自次日起不再接受认购申请,对当日的认购申请采取按比例确认。

“有可能是招行要求限制该基金的规模上限,因为一线客户经理比较积极,客户也比较认可他们主打的‘一基打包多资产’模式,所以该基金的销售情况比较好,在提前结募的前一周募集规模就近50亿元了,基于策略有效性,如果规模太大可能会对后续产品的运作带来影响。”一位渠道人士对经济观察网透露。

该渠道人士进一步表示,这次招行私人银行的发力很猛,其在高净值客户群体中具有较强的吸引力,能够持续吸引客户将资产配置在招行私人银行体系内,巩固其在行业中的地位。

经济观察网从业内获悉,2024年,招商银行财富管理团队启动了“TREE长盈计划-安稳盈”项目,对纳入该项目的产品要求很高,包括公司规模、投研体系和团队、基金经理、产品运作等各方面均有限制,且对不同类型产品组合的年化收益、运行稳健性、最大回撤等方面也严格设置了不同区间。

据经济观察网了解,招行的“TREE长盈计划-安稳盈”项目由稳健类资产打底,以多资产配置降低投资风险,以招行TREE资产配置为方法论,并提供专属顾问式服务和全流程陪伴,提升持有体验。

从资产配置方案看,“TREE长盈计划-安稳盈”配置黄金等多元资产分散风险,以10%左右的仓位配置ETF、主动股基、股票等权益资产;以80%~90%的仓位配置债券基金。此前,被纳入“TREE长盈计划-安稳盈”的产品为中欧盈选稳健6个月持有FOF。

改变格局?

事实上,因为近几年市场不确定性增加,A股行情波动加大,部分FOF产品的长期业绩出现较大幅度亏损,导致FOF这类产品的募集情况欠佳。

根据Wind数据,2024年全年共成立FOF基金38只,募集规模合计为115.98亿元,平均到单只FOF的募集规模仅为3.05亿元。新发基金数量和募集规模较2023年分别减少了68%和51%。

与此同时,2024年共有25只FOF产品清盘,较2023年的12只明显增加。

不过,2025年以来,随着科技股强势反弹,超九成FOF产品年内取得正收益,扭转了此前业绩长期低迷的局面。

根据Wind数据,截至2025年2月19日,在498只权益类FOF产品中(只含主代码),仅有17只FOF产品年内收益为负,超95%的FOF产品实现盈利。从平均收益来看,FOF产品的年内平均收益约为2.04%。不过,拉长时间来看,仍有186只FOF产品自成立以来的回报为亏损状态,占比达38.3%。

北京一家基金评级机构人士认为,FOF产品的核心在于资产配置,具备多资产配置能力的FOF基金经理少之又少;若配置策略未能有效分散风险或未能抓住市场机会,可能导致业绩不佳。此外,过度依赖单一资产,没有形成有效的配置策略也是FOF产品业绩不佳的原因之一。

对于FOF产品的未来发展方向,该基金评级机构人士表示,公募基金需要从投资端、产品端、投资需求匹配和投资者教育等方面多维度发力,提升该类产品的竞争力。代销端如果能从买方角度筛选和定制一些风险和收益可控的FOF产品,起到敦促基金公司资产配置能力、稳定长期业绩等作用,对整个行业来说是一件可持续发展的好事,也是FOF未来的发展方向之一。


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