数看湾企200秒 | 两年多亏20亿！这家公司何以成为Robotaxi第一股？

（原标题：数看湾企200秒 | 两年多亏20亿！这家公司何以成为Robotaxi第一股？）

2025刚开局

全球自动驾驶产业便迎来一场深刻变革

前有比亚迪宣布开启全民智驾新时代

后有自动驾驶公司文远知行燃爆“华尔街”

都让人们感受到了自动驾驶行业的拐点之年已经到来

不过细观这场汽车行业的重要变革

可以发现的是

广东

可谓实打实地站在了牌桌中央

尤其在智能驾驶出租车领域

广东的强劲实力正显露无遗

事实上，这个千亿赛道的中场战事早已在全国悄然打响 

尤其是在过去的一年里

Robotaxi（自动驾驶出租车）迎来井喷

400多台萝卜快跑登陆全国

特斯拉推出Cybercab

如祺、嘀嗒等相关公司成功上市

其中广州Robotaxi企业小马智行

也于去年10月在美国纳斯达克成功敲钟

小马智行的这一敲

不仅敲出了360亿元人民币的市值

也敲出了“全球Robotaxi第一股”

而在众多智驾企业之中

小马智行也绝对是“资本的宠儿”

早在2017年

红杉中国就领投了小马智行的首轮融资

并连续4轮持续投资

后续众多投资机构持续关注

中国一汽、丰田汽车等产业资本也都纷纷入伙

此外，作为广州南沙的“明星企业”

小马智行自落户南沙以来

便享受了南沙在自动驾驶测试方面的政策便利

此次完成IPO冲刺

也离不开南沙国资的积极助力

大大加速了其商业化进程

小马智行招股书披露的数据

解释了它之所以获资本青睐的秘密

2022年至2024年前三季度

小马智行累计营收超过1.8亿美元

规模在目前公开财务数据的L4自动驾驶公司中最高

对于一家科技公司而言

核心技术就是生死线

自2022年到2024年上半年

小马智行研发支出达3.67亿美元

小马智行的员工组成当中

研究与开发人员占据重头

但技术累积还只是第一步

下一步考虑的便是如何更好地实现商业化

小马智行创始人说过

“当前自动驾驶已经没有技术阻碍

技术的进程已经过半

接下来的关卡就是商业化。”

然而这个赛道至今还未等来“盈利春天”

两年半的时间小马智行一共亏损达3.24亿美元

虽然目前结束了以亿为单位逐年亏损的情况

但毛利率却出现了快速下行趋势

“小马”最终能否成功过河

还需要自己探索出合适的商业路径

此前，小马智行在其招股书中

明确了自己在Robotaxi的商业版图

它希望的不仅仅是做出自己的车队

而是从乘客端到平台端的打通

在每一个环节找到自己的位置与价值。

前有特斯拉惊艳亮相

侧有文远知行等同行竞行

小马智行究竟能够跑多远

谁又能率先实现Robotaxi的未来蓝图

或许在竞争白热化的当下，答案不久便会浮现