共工财经局关注 | 诺辉健康正处于风暴中心：高管离职、审计存疑

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诺辉健康正处于风暴中心：高管离职、审计存疑

港股市场正上演一场涉及财务造假的悬疑剧，而诺辉健康（06606.HK）正处于风暴中心。这家曾被誉为“肿瘤早筛第一股”的企业，如今正面临停牌、股价暴跌、高管辞职、审计机构质疑等一系列危机。自2023年8月被CapitalWatch指控财务造假以来，诺辉健康的股价已跌去50%以上，公司运营陷入停滞，至今仍未复牌。与此同时，审计机构德勤的质疑、独立调查的迟缓、高管层的剧烈动荡，都让这场风波雪上加霜。距离18个月的停牌大限仅剩9个月，诺辉健康的未来悬而未决。

财务造假指控：业绩数据真实性成谜

2023年8月，财经媒体CapitalWatch发布了一份重磅报告，指控诺辉健康通过“压货”虚增收入，实际销售额远低于公司对外披露的数据。报告指出，2022年诺辉健康实际销售额仅7695万元，而其披露的财务数据为7.65亿元，相差近10倍！

CapitalWatch的调查发现，诺辉健康利用未售出产品计入应收账款，待过期后转为收入，从而营造虚假繁荣。换言之，公司通过“卖而不出”的手法，制造高增长假象，以吸引投资者和市场关注。

从财报数据来看，这一指控并非毫无依据：2022年，诺辉健康的应收账款暴增336.8%，达到5.84亿元，远远超过营收增速；

2023年上半年，公司应收账款进一步飙升至10.17亿元，同比增长74.14%，而同期收入仅8.23亿元。

如果数据属实，这意味着诺辉健康超过一半的收入并未真正实现，而是建立在夸大销售的基础上。

审计机构德勤“反水”，停牌时间或成致命倒计时

在CapitalWatch发布调查报告后，诺辉健康的管理层最初强烈否认，甚至表示“公司财务数据经得起任何审计”，并引用德勤的审计认证来为自己背书。然而，几个月后，德勤自己也站到了质疑诺辉健康的行列。

2024年3月，德勤拒绝为诺辉健康的财报提供审计认证，并正式向公司发函质疑销售真实性。诺辉健康被迫紧急宣布延迟发布2023年年度业绩，并同时停牌。此举无疑加剧了市场对其财务数据的担忧。

随后，德勤辞任核数师，更换为中汇安达会计师事务所。这一变更，意味着诺辉健康的财务问题远比外界想象的更加复杂和严重。德勤的离场，相当于向市场释放了一个强烈信号：诺辉健康的财务状况存在重大疑点。

按照港交所规定，如果一家上市公司连续停牌18个月，将面临被强制退市的风险。诺辉健康已停牌9个月，时间已过半，若无法在未来9个月内完成审计并复牌，公司或将被摘牌，彻底退出资本市场。

高管“集体出逃”，管理层剧烈震荡

在财务造假风波愈演愈烈的同时，诺辉健康的管理层也发生了前所未有的震荡。

2024年9月9日，公司首席财务官（CFO）高煜和联席秘书莫明慧双双辞职。这两位高层人员长期负责诺辉健康的财务管理和信息披露，他们的突然离职，让市场对公司财务状况的质疑进一步加深。

2024年12月31日，诺辉健康发布公告称，公司董事会主席朱叶青因“个人健康原因”辞任。但市场普遍认为，这更像是一场董事会内部的政治斗争。

在公告中，诺辉健康董事会直言不讳地指出，朱叶青的管理风格与其他董事成员存在“重大分歧”，并且其继续参与公司管理“不符合公司及股东的最佳利益”。随后，董事会决定召开特别股东大会，正式罢免朱叶青的执行董事职务。

作为公司联合创始人，朱叶青的突然离职与被罢免，意味着诺辉健康的管理团队已陷入内部分裂。在公司最需要稳定的时刻，最高管理层的剧烈变动，进一步打击了市场信心。

股价暴跌、基金大幅下调估值，投资者损失惨重

面对接连不断的利空消息，诺辉健康的股价在停牌前已经跌至14.14港元/股，较历史高点暴跌超60%。更令人担忧的是，多家持有诺辉健康股票的投资机构已大幅下调其估值：2024年7月，嘉实基金将诺辉健康的估值调降至6.62港元/股；2024年9月，海富通基金再次下调至6.06港元/股，较停牌前的价格下跌超过50%。

基金的估值调整，意味着机构投资者已经对诺辉健康的未来失去信心。一旦公司无法在18个月停牌大限前完成复牌，投资者的损失将进一步扩大。

诺辉健康曾是中国肿瘤早筛领域的明星企业，市值最高曾达到410亿港元。然而，财务造假的指控、审计机构的质疑、管理层的剧烈动荡，让这家曾经的资本市场宠儿跌入深渊。

距离18个月的停牌大限只剩下9个月，诺辉健康的未来悬而未决。如果公司无法提供合格的财务审计报告，复牌无望，港交所或将直接将其除牌；如果调查结果证实财务造假，诺辉健康甚至可能面临证券欺诈诉讼和监管处罚；即便最终侥幸复牌，公司也需要花费多年时间修复市场信任，重新建立投资者信心。

无论最终结果如何，诺辉健康的财务丑闻已经给整个行业敲响了警钟。在资本市场，高增长的“神话”终究需要经得起审计和事实的检验，而那些试图通过“财技”欺骗市场的企业，终将为自己的短视行为付出惨痛代价。（来源于：华夏健康网专栏创作者《健康之家》）