芯片加税？美国将自食恶果！

（原标题：芯片加税？美国将自食恶果！）

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普林斯顿大学政治与国际事务教授亚伦·弗里德伯格表示，美国迅速对进口半导体征收关税并不容易，因为该政策给美国带来的成本太高。

弗里德伯格回答台媒询问时表示，美国总统特朗普虽然想用关税手段劝说企业在美国生产，但他并不认为这一威胁会很快得到落实。

弗里德伯格周三表示：“鉴于美国半导体制造能力的提升可能需要很多年时间，征收高额关税将推高成本，并削弱其他美国产业的竞争力。因此，我预计这些威胁不会一下子或迅速实施。”

他说，特朗普的芯片关税威胁旨在推动国内外制造商增加对美国的投资。

他说：“无论是通过关税威胁还是更积极的诱惑和激励措施，美国肯定会试图鼓励台湾和其他外国公司在美国进行更多投资。”

上周二，特朗普表示，他希望对半导体、汽车和药品征收 25% 的关税，预计最早将于 4 月正式宣布这一消息。

特朗普在海湖庄园表示：“这个数字将会达到25%甚至更高，而且一年内还会大幅上升。”

特朗普曾多次指控台湾“偷走了我们的芯片业务”。

台湾高官吴钊燮周五表示，全球最大的芯片代工制造商台湾半导体制造公司（台积电）是白手起家的成功之举。

台积电将在美国亚利桑那州投资 650 亿美元建设三座先进晶圆厂。面对特朗普的关税威胁，外界普遍认为台积电将在美国建立更先进的集成电路 (IC) 组装厂，甚至通过技术转让收购英特尔公司的晶圆厂业务。

美国科技网站TechSpot周四报道称，美国和许多西方国家在建设半导体工厂方面不如中国台湾高效，“美国建设半导体厂所需的时间和成本是台湾的两倍”。

报告还补充道，西方必须简化晶圆厂建设流程，才能赶上中国台湾和其他亚洲制造业中心的半导体生态系统。

TechSpot 强调了台积电在美国面临的挑战，称“台积电很难在当地找到熟练工人，而这在台湾很少遇到。”

报告称：“台积电台湾管理层与美国员工之间的文化差异造成了无法预料的障碍”，但“或许最关键的是，对于这家全球芯片制造商来说，遵守当地法规非常困难”。

2月13日，特朗普前国家安全顾问约翰·博尔顿在接受媒体采访时表示，对台湾芯片加征关税不会改变美国依赖台湾制造芯片的现实。

他说，真正的问题是美国无法在一夜之间开发出尖端集成电路能力。

特朗普芯片政策的主要风险

美国总统唐纳德·特朗普宣布可能对进口汽车、半导体芯片和药品征收 25% 的关税，但野村证券表示，提高芯片关税对亚洲的直接影响将有限。野村证券董事总经理兼首席经济学家（印度和日本以外的亚洲）索纳尔·瓦尔马 (Sonal Varma) 表示：“我们认为提高芯片关税对亚洲的直接影响将有限，因为替代空间有限（美国晶圆厂产能不足，先进节点集中在亚洲），这让该地区拥有一定的议价能力，尤其是在美国对人工智能芯片的需求缺乏价格弹性的情况下。成本将主要由美国承担。”

特朗普暗示，关税最早可能于 4 月 2 日生效，与内阁发布贸易措施报告的时间一致。1 月 27 日，唐纳德·特朗普告诉众议院共和党人：“在不久的将来，我们将对外国生产的计算机芯片征收关税……以将这些必需品的生产带回（美国）”，并表示外国芯片制造商“不需要钱，他们需要激励，而激励就是，他们不想支付 25%、50% 甚至 100% 的税”（来源：金融时报）。2 月 18 日，他重申了这一信息，称关税将“达到 25% 或更高，并且一年内会大幅上涨”。

据野村证券估计，2023 年美国从亚洲进口了价值 800 亿美元的芯片，相当于美国芯片进口总额的 82%。美国仅从韩国进口了价值 78 亿美元的芯片。现在，在韩国生产的芯片通常会被送往中国或越南进行组装、测试和包装 (ATP)，然后再出口到美国。

野村证券认为，提高芯片关税对亚洲的直接影响将减弱，原因有二：替代空间有限，以及人工智能需求价格缺乏弹性。与钢铁和铝的关税不同，美国国内的替代品很容易获得，而芯片制造（晶圆厂）产能集中在亚洲，而美国缺乏组装、测试和封装（ATP）设施，这为该地区提供了更强大的防御能力。

根据 BCG-SIA (2024) 联合报告，美国目前约占全球晶圆厂产能的 10%，主要集中在使用 10-22 纳米 (nm) 技术的 DAO 和逻辑芯片。野村表示：“在先进逻辑芯片制造（技术节点小于 10nm）方面，韩国在内存芯片制造方面占据主导地位（图 6）。鉴于芯片占 GPU（图形处理单元）的 10-15%，芯片价格每上涨 10%，GPU 价格就会上涨 1.0-1.5pp，我们认为大型科技公司可以吸收这些成本。因此，对于人工智能竞赛，我们认为美国对先进芯片的需求对价格不太敏感，美国云服务提供商的资本支出计划将持续下去。”

此外，报告指出，2025 年 1 月美国“半导体和相关电子元件”的产能利用率为 76.2%，接近长期平均水平 79.4%，这意味着在汽车、计算机和电子产品以及电信等主要下游用户行业中，进口替代国内生产的能力有限。因此，野村证券认为，芯片关税上调将直接影响美国企业，这些企业的利润将因通胀上升而下降，美国消费者也将因此受到影响，但不会影响亚洲芯片制造商。

野村证券坚持认为，预计短期内芯片关税上调对亚洲的直接影响有限，但该公司补充称，由于多项关税推高了美国通胀，并拖累美国消费需求，预计该地区受到间接影响的经济损失风险将更大。

特朗普对芯片征收关税的背景下，美国已对中国征收了额外的 10% 关税。此外，包括对加拿大和墨西哥征收 10% 的关税、2025 年对中国的关税再增加 25 个百分点，以及第二季度和第三季度征收 5% 的全面关税（总计 10%），野村证券的美国经济团队预测，到 2025 年中期，美国核心通胀率将大幅超过 3%。此外，更高的关税还将导致实际个人消费支出增长从 2024 年第四季度的年化 4.2% 放缓至 2025 年第四季度的 1.4%。这可能会对亚洲出口产生更重大的影响，它补充道。

虽然到 2023 年，半导体仅占亚洲对美国出口总额的 5.4%，但电子产品（包括半导体）的出口份额更大，达到 32.4%。现在，亚洲经济体遍布电子价值链的不同阶段：从芯片制造（韩国和中国）到电子元件供应（东盟和中国）、组装-测试-包装（东盟）到组装消费电子产品（中国、越南和印度）。因此，野村证券表示，美国对消费品的最终需求放缓可能会对该地区产生更实质性和更广泛的影响。

美国政府认为，从国家安全角度来看，国内半导体（芯片）制造至关重要，任何对外国芯片的依赖都被视为脆弱源。此前，在拜登政府执政期间，将芯片制造（晶圆厂）转移回美国的进程也始于《芯片法案》和《科学法案》，这两项法案为半导体公司提供补贴。然而，这笔资金有一个条件：新的地理制造限制。《芯片法案》禁止资金接受者在中国和美国法律定义为对美国构成国家安全威胁的国家扩大半导体制造。唐纳德·特朗普打算继续这一进程，但会“用关税当棍子”。

野村证券表示：“目前还不确定特朗普是否会对芯片征收关税，或者这是否是一种谈判策略，旨在激励亚洲晶圆厂在美国加大投资。对芯片征收关税也不容易，因为供应链非常复杂，生产过程在地理上非常分散。”

https://www.google.com/search?q=Chip+tariffs&rlz=1C5CHFA_enUS846GB847&sourceid=chrome&ie=UTF-8

https://www.financialexpress.com/policy/economy-trump-tariff-on-chips-a-long-term-concern-for-asia-us-nomura-lists-key-risks-3757462/

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