4个月内大涨180%，300亿市值科技龙头凭什么？

文 | 杨万里

2001年，科幻电影《人工智能》上映，它讲述了一个具有情感的机器人男孩--大卫，为了寻找人类养母历经种种磨难的故事。大卫从本质上来说，归属于人形机器人的范畴。

当前，人形机器人概念股已成为二级市场的“香饽饽”，比如兆威机电，从2024年11月初至今，不到4个月时间，股价合计上涨约1.8倍。

$兆威机电(SZ003021)$的创始人是李海周，他创办的公司从一家马达零部件生产厂起步，逐步发展为微型传动行业世界领先的供应商之一。当人形机器人产业爆发之际，兆威机电是如何布局的？

普通打工人，“熬”出百亿市值龙头

1990年，一位20岁的小伙子走上了前往深圳的大巴车，试图干出一番事业。

这个男人叫李海周。

在老家时，李海周就被朋友们口中“深圳遍地是机会”打动。李海周最初选择进一家电子厂打工，职务是加料员。

虽然身份普通，李海周凭借勤奋好学的特质，很快就成为工厂各部门争抢的优秀员工。

在深圳拼搏同时，李海周有幸遇到了自己第一位模具师傅。1994年，在江师傅的带领下，李海周进入马达配件行业，这为未来的创业打下了基础。

1997年，李海周办厂创业，最初形态是两台注塑机的“小作坊”，就是这样简陋的条件，李海周逐渐把它打造为一家小有名气的马达配件供应商。

创业有起色后，李海周没有满足现状，他敏锐地捕捉到市场的变化。进入2000年后，国内马达行业发展迅速，李海周抓住机遇，于2001年4月份成立兆威机电。

兆威机电创办后，李海周为了拿下外企订单，他和团队经常从早到晚调试、打样，送样，甚至不惜花重金引进先进设备，为的就是能交出高质量产品。在李海周和团队日夜奋战下，交出的产品得到认可，成为松下、三洋等知名企业的供应商。

2011年，在兆威机电成立的第一个十年，他们成为华为、格力、奥克斯等企业供应商。两年后，兆威机电着手布局汽车电子、智慧医疗、智能家居、消费电子、工业装备五大领域。

2020年，兆威机电实现了中期战略目标--上市。2020年12月份，兆威机电迈进了资本市场的大门。

回顾二十多年的心路历程，李海周总结出来的一个字就是“熬”。关关难过，关关过。即使遇到困难，李海周也没有半途而废，而是选择坚持下去。

目前，兆威机电已是A股微型传动领域龙头企业。截至2025年2月24日收盘，该公司总市值达314亿元。

市盈率创新高，机器人业务业绩有待兑现

兆威机电主要从事微型传动系统、微型驱动系统的研发、生产和销售业务。截至2024年上半年，微型传动系统、精密零件、精密模具及其他产品的收入占当期营收比重达63.99%、31.92%、4.08%。

从二级市场走势看，从2024年11月初至2025年2月24日，兆威机电股价合计上涨182.13%。目前，该公司市盈率（TTM）为148.87倍，创下2020年上市以来估值阶段高点，该公司近三年市盈率（TTM）70分位值为82.84倍。

业绩方面，2020年至2023年，兆威机电实现归属净利润2.447亿元、1.475亿元、1.505亿元、1.799亿元，整体为下滑状态。2024年前三季度，兆威机电的归属净利润为1.592亿元，同比增长24.22%。

兆威机电本轮股价上行，与其涉足人形机器人业务有关。

今年1月份，兆威机电接受机构调研时表示，长期看好机器人行业的未来发展，并将其确立为该公司的重要业务发展方向之一。

目前，兆威机电组建了相应的技术与销售团队，专注于机器人相关产品及部件研发。

此前在2024年半年报中，兆威机电曾提到，该公司已开发仿生机器人灵巧手产品，主要应用于机器人领域，可与各种柔性机器人配合使用，具有多自由度和高功率密度的特点，可完成复杂灵巧的抓握动作。

在接受调研时，兆威机电还表示，依托该公司在微型传动和材料选型方面的积累，灵巧手小型化、轻量化，能够满足对重量、空间敏感等场景需求。

今年1月7日，兆威机电携机器人灵巧手产品及行业驱动解决方案亮相2025年美国CES展会。

灵巧手重要性程度如何？东吴证券分析师在研报中介绍称，人形机器人区别于普通工业机器人的关键在于具备灵巧手，灵巧手被誉为人形机器人最具价值量的环节。同时，微型电机是灵巧手必不可少的核心驱动部件。

据东吴证券分析师预测，随着人形机器人量产，到2030年，灵巧手用空心杯电机市场的需求有望达到89亿元。

另外，群益证券分析师曾出具研报提到，目前兆威机电正开展 4mm 无刷空心杯电机攻关，进一步突破国外技术封锁，长期看人形机器人领域业务有望成为新的增长曲线。

兆威机电的机器人业务是外界聚焦点，但该业务对业绩“贡献”有待进一步释放。

从数据显示，截至2024年上半年，来自汽车电子领域、智能消费领域、通信行业、医疗和个人护理领域的收入合计占比约92.28%，来自其他领域的收入占比达7.71%。

伴随人形机器人商业化落地加速，兆威机电的业绩兑现情况如何，我们将继续关注。