英伟达股价，暴跌

（原标题：英伟达股价，暴跌）

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华尔街对 Nvidia持悲观看法。

周四，投资者发布季度预测，导致该股下跌逾 8%，给过去三个月中受到市场质疑的“七巨头”股票带来更大压力。

该股收盘下跌至 120.15 美元，而该集团的其他成员如微软以及亚马逊也由于英伟达的盈利未能激发出 2023 年和 2024 年人工智能涨势标志性的那种涨幅，该股也以疲软收盘。

可以肯定的是，Nvidia 第一季度的营收预测好于市场预期，首席执行官黄仁勋也指出，公司新款 Blackwell 芯片的需求“惊人”。但增长正在放缓。Nvidia 预计营收增幅约为 65%，远低于投资者过去一年习惯的三位数增幅，同时该公司还预计毛利率将降至 71%，为至少一年以来的最低水平。

Nvidia 被视为 AI 支出健康状况的晴雨表，两年的繁荣使其估值超过 3 万亿美元。投资者希望其业绩能够重启在 2024 年底“七巨头”股票达到峰值后陷入低迷的反弹。

最近几周，中国初创公司 DeepSeek 的低成本人工智能模型引发了投资者对大型科技公司为人工智能基础设施投入的数十亿美元的怀疑，许多股票仍在努力弥补损失。

由于担心英伟达最昂贵的人工智能芯片支出会减少，上个月，该公司股票市值一天之内蒸发了超过5000 亿美元，创下了华尔街的纪录。

最近，一份分析师报告称微软削减了数据中心租赁，这再次引发了人们对科技公司支出的担忧。

Nvidia 的报告被视为生成式人工智能芯片支出的风向标——虽然它表明需求依然强劲，但并没有平息那些希望有更多增长的投资者的担忧。

汇丰环球研究分析师 Frank Lee 表示：“业绩和指引相对符合市场预期，但还不足以推动业绩再次超出预期并上涨。”

据伦敦证券交易所的数据，Nvidia 预计第一季度总营收为 430 亿美元，上下浮动 2%，而分析师的平均预期为 417.8 亿美元。

然而，曾经与 Nvidia 同义的收入大幅增长和节拍正在成为过去。

该公司一月份季度的营收为 393.3 亿美元，比预期高出 3.4%，而去年同期的营收则高出 7% 以上。

Nvidia 的黄仁勋周三表示，该公司第四季度已经通过 Blackwell 处理器获得了约 110 亿美元的收入。

这家全球第二大市值公司是过去两年人工智能驱动的支出狂潮的最大受益者，其股价在此期间上涨了 400% 以上。

根据伦敦证券交易所的数据，在 63 位分析师中，有 33 位给予该股“强力买入”评级。目标价中值为 175 美元，这意味着分析师预计该股将较周三收盘价上涨 33%。

Nvidia 股价最近交易价格约为预期收益的 29 倍，低于两年前的 80 多倍，因为收益上升拉低了股票交易的溢价。竞争对手 Advanced Micro Devices 预期市盈率约为22倍。

Hargreaves Lansdown 股票研究主管 Derren Nathan 表示，“预计市盈率为 30 倍左右，估值似乎并不算过高。”

新款GPU，按规划推进

去年，由于设计缺陷， Nvidia推迟了用于数据中心的Blackwell GPU 的推出，迫使该公司重新设计硅片和封装。然而，这并没有影响 Nvidia 为 AI 和 HPC 开发中期更新的 Blackwell 300 系列 (Blackwell Ultra) GPU 以及下一代Vera Rubin GPU 的工作。Nvidia 已经可以分享有关 Rubin GPU 及其后 Rubin 产品的一些细节。

“Blackwell Ultra 将于下半年推出，”Nvidia 首席执行官黄仁勋在公司财报电话会议上向分析师和投资者重申了这一消息。“下一代产品是 Blackwell Ultra，配备新网络、新 12-Hi HBM3E 内存，当然还有新处理器。… 我们已经公布了下一个产品，并一直与我们的所有合作伙伴密切合作。下一个产品名为 Vera Rubin，我们所有的合作伙伴都在加快向该产品的过渡。… 借助 Rubin GPU，我们将实现巨大的进步。”

今年晚些时候，Nvidia 计划发布用于 AI 和 HPC 的Blackwell B300 系列解决方案（以前称为 Blackwell Ultra），该解决方案将提供更高的计算性能以及八组 12-Hi HBM4E 内存，从而提供高达 288GB 的板载内存。非官方信息表明，与同类的 B200 系列产品相比，Nvidia 的 B300 系列的性能提升将达到 50% 左右，尽管该公司尚未证实这一点。

为了进一步提高性能，B300 将配备 Nvidia 的 Mellanox Spectrum Ultra X800 以太网交换机，该交换机的基数为 512，最多可支持 512 个端口。Nvidia 还有望通过其 B300 系列数据中心 GPU 为其合作伙伴提供额外的系统设计自由。

Nvidia 的下一代 GPU 系列将基于该公司全新的代号为 Rubin 的架构，随着行业领导者朝着实现通用人工智能 (AGI) 的目标迈进，该架构将进一步提高 AI 计算能力。2026 年，用于数据中心的首代 Rubin GPU 将配备八层 HBM4E 内存堆栈（最高 288GB）。Rubin 平台还将包括 Vera CPU、3600 GB/s 的 NVLink 6 交换机、支持 1,600 Gb/s 的 CX9 网卡和 X1600 交换机。

黄仁勋计划在 3 月份即将举行的 GPU 技术大会 (GTC) 上谈论Rubin，不过他计划讨论的内容还有待观察。令人惊讶的是，Nvidia 还打算在 GTC 上谈论Rubin之后的产品。从黄仁勋本周宣布的消息来看，目前尚不清楚该公司是否计划透露 Rubin Ultra GPU 的细节，或者Rubin系列之后的 GPU 架构。

说到 Rubin Ultra，这确实可能是一款突破性的产品。一旦 Nvidia 学会如何有效利用台积电制造的5.5 倍大小的 CoWoS 中介层和 100mm × 100mm 基板，预计到 2027 年它将配备 12 个 HBM4E 堆栈。

https://www.tomshardware.com/pc-components/gpus/nvidia-confirms-blackwell-ultra-and-vera-rubin-gpus-are-on-track-for-2025-and-2026-post-rubin-gpus-in-the-works

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