华润医药全网最正确定量绝对估值

（原标题：华润医药全网最正确定量绝对估值）

第三篇网页链接发出来之后，得到了很多的赞，24个左右了，这里感谢大家，本人深受鼓舞，决定趁热打铁写出压轴大菜绝对估值篇，估值篇分为保守估值、正常估值和绝对估值三部分。

为什么要先把定性分析的三篇发出来再做绝对估值呢？因为所有估值的前提都是基本面定性分析，这里不再赘述了，对华润医药基本面不熟悉的投资者，请去再仔细阅读下前面那三篇，还有就是很多人不去看财报，投资之前尽量去看过去5年的财报，润药我现在只有1.5%的仓位，这样的仓位我都看了过去3年的财报，不知道有些人连财报都不仔细看就重仓10%以上的，其实这是对自己的不负责，不过也没关系，我帮大家梳理出很多指标，大家再去看财报就知道重点在哪了。

还有就是有了绝对估值，这是你心中的锚，你才能有效的去分配自己的资金，知道该如何去建仓，什么价位加多少仓位，什么价位该重仓，什么价位该减仓。

那么绝对估值从哪几方面入手呢？一定是三个方面：1企业的整个生命周期；2生命周期内的净利润增速3、生命周期内给你的分红；

一、保守估值（极限估值）

30年生命周期，未来30年复合平均增速2.8%，分红率从35%逐步提高到60%。

润药的内在价值是5.03港币，这个价格应该具备比较大的安全边际，低于这个价格个人感觉可是适当上仓位了，这也是为什么我在5.35左右只买1.5%仓位的原因，我买入的时候是希望股价调整的。

买入的时候大家尽量按保守估值去执行，因为谁都不知道一家企业未来会有什么风险，灰犀牛事件、黑天鹅事件，随便出一个，就是灭顶之灾，所以建仓期一定要保守再保守，那为什么还要评估正常估值和乐观估值呢，那是因为你用保守估值建仓之后，后续要卖出的，那些犟嘴的说长期持有一家企业的可以不用听我后续的了，我的每一笔买入都是为了再更高的价格卖出的，不然你来这个市场做什么，当义务工吗哈哈哈

二、正常估值

30年生命周期，未来30年复合平均增速3.7%，分红率从35%逐步提高到60%。

正常估值的内在价值是5.72，这个价格告诉你的是低于这个价格可以适当布局仓位，比如像我，我布局的是1.5%总仓位。

三、乐观估值

35年生命周期（其实润药活个40年甚至说应该是永续经营，医药的本质），未来35年复合平均增速3.7%，分红率从35%逐步提高到70%。

得出内在价值是6.59，这个价格有什么意义，这个价格一般代表的是我从开始第一笔卖出的时候参考的一个价格，比如第一笔卖出6.59，那么第二笔就是6.59*1.075=7.084，等会在买卖计划中详细阐述！

四、买卖计划

绝对估值有了之后，就可以制定买卖计划了，要想成为一名职业还能赚钱的投资者，必须要有严格的计划，把自己要当成机器人，不然你怎么战胜这个市场，很多人看着某个大V买入某某，就赶紧也杀了进去，没有基本面分析、没有绝对估值、更没有交易系统，你怎么战胜市场？！

1、买入的时候我是按照保守估值的内在价值执行的，当然有时候很多企业都很难满足保守估值的内在价格买入，有时候我会在内在价值和正常价值之间先买入观察仓

首先需要先制定目标仓位，我对润药的目标仓位最多就是10%左右，那么后面再去建仓的话，5.03加1.5%，4.68加2%，4.35加3%，4.2加4%，那么如果能跌到4.2左右我的目标仓位就打成 了，但很有可能完成不了，那很多人肯定会觉得可惜，有啥好可惜的，那么多好企业，市场里面的机会多的是，关键你需要用我这套方法分析和计算出来。

当然如果你对润药有比我高的认知，那么可以适当缩短每笔买入的价差，比如我这个用7.5%折现率，你用4%折现率，这样会更舒服一些，喜欢频繁买卖的可以考虑用4%，有时候后我也会用。

2、如何卖出呢？

正常估值和乐观估值就是为了应对卖出的，看我的卖出计划

如果市场给我机会，让我最终建立了10%的润药总仓位，那么我将分5份去对应抛出，6.59抛出第一份，然后成本就降低下来，你会有更好的心态去坚定持有，7.08卖出第二份，然后到9.46港币就清仓了，这个时候你的平均收益应该至少有50%以上了！

有时候我会留点荣誉仓位，比如联通H，我最高58%仓位然后按照这个计划一直卖，最后卖到11.3港币，留了5%的仓位，这5%你会非常舒服，因为成本都是-30港币了，万一来了大牛市，你还有仓位对吧？

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