江南布衣2025上半财年营收净利双增 “粉丝经济”激活全域零售

（原标题：江南布衣2025上半财年营收净利双增 “粉丝经济”激活全域零售）

中国网财经3月3日讯 江南布衣(03306.HK) 2025上半财年不仅实现营收、利润双增长，门店规模也在持续扩大。江南布衣近日披露的业绩报告显示，截至2024年12月31日的六个月内，公司实现营收31.56亿元，同比增长5.01%；归母净利润为6亿元，同比上涨4.71%。同期，公司门店达到2126家。

浙商证券研报分析，公司在零售环境波动的背景下仍能保持业绩中单位数正增长，产品设计创新+私域会员运营优势+阶梯式多品牌矩阵保驾护航下，稳健增长逻辑持续兑现。

多品牌矩阵布局，非JNBY品牌收入占比达到44.2%

江南布衣采用多品牌发展策略，旗下拥有9个子品牌。除了逾30年历史的成熟品牌JNBY外，江南布衣近年来通过孵化和收购的方式拓展了男装“速写”、童装jnby by JNBY、LESS等成长品牌，以及童装POMME DE TERRE(蓬马)、JNBYHOME、儿童运动品牌onmygame和买手百货B1OCK等多个新兴品牌。

报告期内，成熟品牌稳定增长，JNBY收入同比增长3.6%至17.6亿元，占总收入比重为55.8%；成长品牌收入同比下降2.1%至12.02亿元，占比38.1%；新兴品牌收入同比增长147.3%至1.94亿元，在总收入中占6.1%。非JNBY品牌收入占比从上年同期的43.4%扩大到44.2%。

分渠道来看，电商收入占比增加。自营店和经销门店分别实现收入11.17亿元和14.37亿元，分别贡献了35.4%和45.5%的收入。截至2024年末，江南布衣拥有2126家门店，同比增加101家。在线渠道收入为6.02亿元，占比扩增至19.1%。

财报称，2025上半财年，虽然中国居民消费意愿逐步回暖，但线下客流量依然波动。根据国家统计局数据，2024年1-12月，我国限额以上单位服装类商品零售额累计10716.2亿元，同比增长0.1%，增速比2023年同期放缓15.3个百分点。

面对零售环境和消费者行为习惯持续变化等诸多不确定性，江南布衣不断推出包括“不止盒子”及“江南布衣+”多品牌集合店等新兴消费场景或产品，提供给消费者更多增值服务的同时，逐步升级各个品牌的店铺形象，以求带给顾客更舒适的购物体验。报告期内线下零售店铺可比同店录得0.1%的增长。

在挑战重重的市场环境中，江南布衣能够实现可比同店正向增长，其归因于三方面：第一，受益于本集团加大对各品牌店铺形象升级及视觉开发的战略投入，并成功打造了若干“江南布衣+”多品牌集合店，令粉丝全触达及店铺服务质量进一步提升；第二，由于存货共享及分配系统的升级和有效运用，该系统带来的增量零售额为6.49亿元，同比增加8.7%；第三，公司继续运用互联网+思维和技术赋能销售，“不止盒子”、“微商城”及“多元化社交电商”等在内的数智零售渠道所贡献的销售额大部分体现在实体店可比同店中。

高价值会员超33万个，“粉丝经济”激活全域零售

“粉丝经济”是江南布衣近年来的运营亮点之一，会员具有高粘性、高价值、高活跃度等特点。2024年，年度购买总额超过5000元的会员账户数逾33万个，同比增加10%。其消费零售额亦达到46.8亿元，同比增加8%，贡献了超过六成线下渠道零售总额。

江南布衣投资者关系总监强一岚介绍，公司的会员运营并非简单地积分、打折，而是从多元化的视角提供丰富的权益，从而提升用户体验。

会员运营涉及到会员的纳新、促活和留存，江南布衣通过数字化运营管理，能够在不同环节激活会员。

强一岚称，江南布衣线下拥有2000多家门店，随着门店形象的一些升级，品牌综合力的提升，有利于纳新。在会员数据管理中，江南布衣的数据洞察看板为每位会员赋予了不同标签，例如对于材质、版型、颜色的选择偏好等，方便店员向用户定向推荐新款。在日常运营中，销售人员可以通过会员在微信商城上的浏览线索判断其需求，主动联系用户推荐商品，直接提升购买转化率。

除了线上的会员数据管理、整合，江南布衣还会不定期举办线下活动，比如以手工体验活动，或者邀请明星化妆师为VIP会员提升造型等方式，拉近公司和会员的关系。

此外，作为设计驱动的公司，江南布衣强调艺术属性，赞助相关的文化艺术活动等对纳新和品牌知名度的提升都有帮助。

江南布衣的会员服务仍在持续升级。2024财年增加了会员可畅享公司全品牌福利、专享十年维修服务等权益。

高粘性的“粉丝经济”结合私域运营筑深了护城河，江南布衣同时坚持设计驱动，多品牌可持续规模化运营。在三大战略下，江南布衣正朝着2026财年零售额百亿目标前进。