补亏or套利？金博股份拟向实控人廖寄乔关联方定向增发

（原标题：补亏or套利？金博股份拟向实控人廖寄乔关联方定向增发）

3月7日，金博股份（SH：688598）发布《2025年第二次临时股东大会会议材料》公告，其中重点讨论此前在2月27日公布定增预案。

根据预案内容，金博股份拟以每股18.65元的发行价格向湖南金博高新科技产业集团有限公司（简称“金博集团”）发行股票不超过536.19万股，募集资金总额不超1亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金。

据悉金博集团为公司控股股东、实际控制人廖寄乔先生控制的企业，为金博股份的关联方，本次发行构成关联交易。

行业周期叠加下的经营困境

2020年，金博股份挂牌上市，上市后凭借技术优势营收数据迅速攀升，市值一度达到300亿左右。但随着光伏行业竞争加剧、供需失衡及下游客户开工率不足等外部环境变化发生，金博股份业绩表现一落千丈。

2022年，金博股份收入同比仅增长了8.39%，2023年收入同比出现了26.11%的下滑，2023年前三季度，金博股份的收入同比更是下滑了49.81%。 

根据业绩快报，金博股份2024 年营业总收入 5.38 亿元，同比下降 49.78%；归母净利润亏损 7.76 亿元，较上年同期下降 483.19%；扣非净利润亏损 8.09 亿元，上年同期亏损 1207.94 万元。

与此同时，2022年8月至今，金博股份股价也出现了80%以上的下跌，目前金博股份的总市值仅在60亿元附近。

定增方案争议

对于此次增发计划，金博股份表示是为了增强公司资金实力，把握行业发展机会，支撑公司战略发展；巩固控股地位，维护经营稳定，提升市场信心，但投资者对此仍有三方面的疑虑。

首先是定价合理性问题，本次增发计划以18.65元/股为定价，这一价格虽然符合相关规定，但较金博股份前一日收盘价26.37元/股相比折价近30%。截止发稿日，金博股份收盘价格为29.64元/股，该定价存在“低价定增”嫌疑。

第二是增发必要性问题，但从财务状况来看，截至2024年第三季度，金博股份的资产负债率仅为12.89%，流动比、速动也比双双高于5倍，现金流相对健康。投资者认为，是否需要通过增发来缓解流动性问题值得商榷。

第三是资金用途问题，金博股份公告显示，此次募资将用于“补充流动资金”或“研发投入”，但未提供详细规划。

在当前行业整体进入低谷期阶段，实控人逆市注资的表态，从某种程度有利于提振投资者信心。当下，如何积极应对和解决争议问题，不仅是金博股份的重要工作，同时也是中小股东最为关注的事宜。