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美银:行业需求疲软但反弹可期 维持美联航(UAL.US)等“买入”评级

来源:智通财经 2025-03-14 17:22:33
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(原标题:美银:行业需求疲软但反弹可期 维持美联航(UAL.US)等“买入”评级)

智通财经APP获悉,美银证券发布研报表示,尽管近期航空业面临多重负面因素的影响,但随着宏观经济不确定性的改善,航空需求有望回升。

该行表示,受宏观不确定性影响,航空公司需求疲软,多家美国航空公司已下调2025年第一季度营收预期。

其中,达美航空(DAL.US)下调幅度最大,降幅为450个基点,其次是美国航空(AAL.US),降幅为400个基点。西南航空(LUV.US)降幅在200-300个基点,捷蓝航空(JBLU.US)降幅为100个基点。根据航空公司的评论,2月需求疲软,3月需求仍在底部徘徊。

不过,美银对该行业仍保持谨慎乐观的态度,并维持达美航空、美联航(UAL.US)等“买入”评级。

从各家公司的情况来看,美联航没有提供营收指引,预计2025年第一季度每股收益将处于指引区间0.75至1.00美元的低端。美银将美联航Q1营收增长预期从9.3%下调至7.5%,每股收益预期从1.00美元下调至0.76美元;全年每股收益预期从13.35美元下调至12.87美元。

基于下调后的预期以及因营收增长放缓而略微降低的估值,美银将美联航目标价从125美元下调至110美元。

对于美国航空,美银表示,鉴于该公司AA5342航班事故的影响,营收指引下调幅度好于该行预期。该行将其2025年每股收益预期从2.60美元下调至2.30美元,目标价从20美元下调至16美元,同时维持“中性”评级。

美银维持了捷蓝航空目标价5.25美元,评级为“跑输大市”,主要考虑到该公司的负债情况和较高估值,但该行表示,捷蓝航空维持2025年第一季度和全年每股收益预期超出该行预期,是个积极信号,该公司一直在调整航线网络以提升利润,并已初见成效。

美银将西南航空第一季度营收增长预期从3.3%下调至1.0%,但每股收益预期维持在-0.18美元不变。该行指出,西南航空宣布将开始收取行李托运费,放弃了长期以来的燃油对冲策略,同时激进地更新了盈利目标(2025/2026年EBIT分别为17亿美元/ 38亿美元),但市场对此目标仍存在疑问,因此该行维持了其“跑输大市”评级和31美元的目标价。

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