小米集团终局思考（上）

（原标题：小米集团终局思考（上））

2 月份，由于小米集团的话题太热，我连续更新了 4 篇《致新股东信》，反响还不错。

因为我看到很多抱着极大幻想的朋友因一时冲动，在自己完全不了解的情况下选择了小米集团，这并不是一件能健康、且长期的事，投资最终是自己认知的变现，靠运气挣到的钱，最终会用实力亏掉。

3 月份，好像热度降下来了些，昨天清完了那些来加完好友后不说话、也不表明来意的无关好友，每天的管理工作也轻松了不少，安安静静写点文字，给一同见证小米终局的长期股东。

昨天在文章的末尾，我埋了一个小彩蛋，也是我对小米估值的最新理解，如果用一个公式来总结就是

小米 = （苹果+特斯拉+微软）?? 谷歌 = 10 万亿

有细心的朋友发现了，这个公式其实没有单位，确实，这不是一个绝对意义上的精确估值，而更像是一种思考方式和思想实验，今天我会就这个公式，把我的认知与你分享。

首先聊聊苹果

回看 2011 年雷军在腾讯大厦的视频中我发现，雷军对自己与苹果的关系早有定义，而在乔布斯的巅峰时期，苹果一家公司赚走了全球手机市场 70% 的利润，那个时候，手机只有 iPhone 和其他。

在雷军的心里，小米 1 代有着诸多遗憾，比如图标设计、内存双通道等等都还不够完美，在雷军心里，iPhone 是 A+，而小米则刚刚够到 A 。

所以雷军提出了「铁人三项」模式，由软件、硬件、互联网构成公司的三个核心业务板块，单看软件，我可能拼不过微软，硬件设计我可能拼不过苹果，互联网服务，肯定没有谷歌强，但是「铁人三项」是放在一起的游戏，考验的是公司的综合实力，这是小米在商业上的创新以及核心竞争力。

雷军说过一句话叫，“做软件的不会做硬件，做硬件的做不好软件”，我给大家来举个例子翻译一下背后的含义。

谷歌在发布第一代安卓操作系统的时候，整体团队也就是 70 人左右的规模，后续慢慢扩张到 300 人，用开源生态服务了全球几十亿的安卓用户，而如此伟大的公司，在 Google Glass 项目经过 10 年的迭代，也最终草草收场。

类似的例子还有很多，以我的老东家广联达为例，在 2022 年的巅峰市值期间，公司人数一度达到 1 万人，硬件软件都能做，拥有超过 5000 名工程师，但是市值也未能过千亿。

所以专业划分非常重要，让懂软件的人做软件，懂硬件的人做硬件，而不是放在同一个项目组里，相互扯皮，看似简单的道理，背后是雷军对于商业世界缜密的思考。

2021 年底小米 12 系列发布会，雷军正式宣布对标苹果，向苹果学习，这不是一句简单的标语，而是手机行业的第一性原理，从底层的基础设施、操作系统开始，扎扎实实做好调研，理解苹果长盛不衰的产品哲学，也为后来小米集团的高端化确定了战略方向。

无数的例子证明，要做到如苹果一般的丝滑体验，光靠安卓生态是完全不够的，我相信这件事雷总比我更着急，我最近也收到了一些消息，如果运气好的话，或许我们 4 月份的春季发布会，可以见证一下小米在对标苹果这件事上的真正决心。

「雷厂频道」也将正式开启对标「粮厂研究」，深度内容开启上中下三个篇章，向粮厂研究员 Will 学习（手动狗头）。

3 月 14 日，Mars 于清河。

$小米集团-W(01810)$ @粮厂研究员Will