业绩销量，双双回暖！这类FOF要火？

【导读】FOF业绩销量双双回暖 基金公司积极布局

中国基金报记者 张燕北

今年以来，公募基金中基金（FOF）整体向好，业绩与销量双双回暖，基金公司加大力度布局。

业内人士看好FOF后续表现，尤其是多资产增强“固收+”FOF和行业轮动类权益FOF两类细分产品。

年内新发FOF超134亿元

Wind数据显示，截至3月15日，剔除年内新成立的产品，FOF今年以来平均单位净值增长率为2.37%。

具体来看，全市场497只FOF（仅统计主代码）中，429只年内取得正收益，占比86.32%。单只产品方面，国泰行业轮动表现最好，今年以来上涨12.59%；工银养老2050A年内净值增长率为12.42%。此外，平安盈诚积极配置6个月持有A、工银睿智进取一年A、渤海汇金优选进取6个月持有A、国泰优选领航一年持有等产品均收获11%以上的单位净值涨幅。

相比去年四季度，今年以来FOF业绩明显回暖。当时仅约一半的产品取得正收益，平均净值增长率为-0.12%。

FOF业绩转正的同时，销售端也明显回暖。截至3月15日，年内新成立12只FOF，合计发行总规模达134.33亿元，相比去年同期的22.91亿元大增4.86倍。

部分年内成立的FOF首发成绩非常亮眼。例如，成立于2月21日的富国盈和臻选3个月持有FOF募资规模达到60.01亿元。

在国泰基金FOF投资部负责人曾辉看来，今年FOF业绩、销售全面回暖有两个主要原因：一是非A股资产表现强势，比如FOF配置较多的港股、黄金，其多资产配置优势得以凸显；二是FOF的投资方式不断进化，全仓配置ETF已成为行业主流。“通过ETF快捷高效地实现多资产配置相比传统的精选主动管理基金，打法更先进。”曾辉说。

多资产类FOF受青睐

在业绩回暖的同时，基金公司对FOF产品的布局节奏也在加快。

Wind数据显示，今年以来有13只FOF启动发行，而去年同期仅有7只发售。此外，有35只公募FOF等待审批，其中19只为今年以来新上报的产品。

当前，公募人士普遍看好FOF的表现和配置价值。

曾辉表示，今年对港股、A股、商品和可转债来说都可能是大年，多资产配置FOF操作空间很大。

谈及看好的FOF细分品类，富国盈和臻选3个月持有期混合型FOF经理王登元认为，多资产类FOF是目前公募单品中可以最大化实现多元化配置的工具，是低利率时代的一种新选择，值得长期关注。

“有两类FOF值得关注，”曾辉指出，“一是多资产增强的‘固收+’FOF。相比单一个股增强，权益、商品、海外、长久期债券基金等增强的效果会更好，因为多资产之间相关性低，齐跌的可能性较小。二是行业轮动类的权益FOF。今年是股市走牛的第一年，结构性特征非常明显，成长和周期风格或来回切换，可以用ETF精确捕捉强势行业和实现风格切换。”

他进一步表示，行业轮动类权益FOF可以打破普通FOF缺乏弹性、无法与单只基金抗衡的局限，提高行业上限和生存空间。如果行业轮动或行业主线抓得好，今年完全有可能做出媲美单只基金的高收益率。

至于FOF组合的管理策略，曾辉介绍道，不同的产品策略不同：纯债方面，做好30年国债ETF的轮动是今年取得好收益的胜负手；“固收+”方面，今年低波产品需求很大，如何用多资产实现同等低回撤情况下的最大收益非常重要，可转债方向的一级债基选择也非常关键；高权益方面，与“固收+”资产分散的策略相反，在今年弹性比回撤重要的背景下，要基于深度研究，敢于重仓主线行业，努力拔高整个行业的弹性上限。在市场调整期间，要守住“核心－卫星”战术中的核心基金，以对冲组合最大回撤的底线，发挥ETF灵活换仓的优势。

王登元强调，要利用各类资产、策略间的低相关性，拓展多元资产投资能力，积极获取各类资金的投资机会。

编辑：杜妍

校对：纪元

制作：小茉

审核：许闻

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