崔东树：2月末全国乘用车库存308万台 环比增加9万台 同比下降13万台

（原标题：崔东树：2月末全国乘用车库存308万台 环比增加9万台 同比下降13万台）

智通财经APP获悉，乘联分会秘书长崔东树表示，2025年2月末全国乘用车库存308万台，较上月增加9万台，较2024年2月下降13万台，且较2023年2月低33万台。目前的政策启动带来厂商的总体乐观，春节后的生产较高，厂家批发相对积极。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，乘联分会预测1季度的厂家总销量相对较好，因此2025年2月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在51天，相对于2023年2月的62天和2024年2月的50天，今年2月的总体库存压力不大。但新能源的库存压力已经持续明显地加大。

1. 近年狭义乘用车零售走势

受到国家补贴政策的推动，2024年乘用车国内零售呈现8-12月的持续上升态势。由于春节前置等因素，2025年1月车市较弱，随着国家补贴政策的推动，2月全国乘用车市场零售138.5万辆，同比增长25%，环比下降23%；2月零售处于历年2月零售历史高位。

除了2017年和2018年的春节早或很晚的时间超高峰值，今年2月走势很强，今年1-2月累计零售318万辆，同比增长1.1%。受到新能源增长和春节后政策发力的推动，今年1-2月恢复正增长是很强的。

2.近年狭义乘用车批发走势

2月全国乘用车厂商批发177万辆，创当月历史新高，同比增长34%，环比降16%；受渠道去库存较少的促进，2月乘用车批发同比增速较零售增速高9个百分点。

2025年1-2月全国乘用车厂商批发386万辆，同比增长13%。1-2月批发走势较强，处于历史次高位，首先是前期的行业库存调整周期进入尾声，其次是政策启动带来市场信心的有效恢复。

3. 近年狭义乘用车生产走势

2月乘用车生产174万辆，同比增长39%，环比下降17%。2月乘用车生产仅较历史同期高点2017年的179万辆低5万辆，考虑春节因素的生产表现超强，为地方稳增长贡献巨大。

2025年1-2月乘用车生产383万辆，累计同比增长17%。考虑春节因素的2月生产表现超强，为地方稳增长贡献巨大。

4. 全国乘用车行业库存跟踪

2025年2月月末全国乘用车库存308万台，较上月增加9万台，较2024年2月下降13万台，且较2023年2月低33万台。目前的政策启动带来厂商的总体乐观，春节后的生产较高，厂家批发相对积极。

5. 全国乘用车行业库存跟踪

2024年整体库存保持相对平稳状态，12月回落在305万台左右,2025年2月回升到308万台，主要是渠道库存的回升。2025年2月回升到308万台的库存总体相对平稳，但相对于2023年年末库存明显降低，总体行业库存压力逐步缓解。虽然厂家库存占比处于高位，但年后开始新车增量，1季度库存仍会小幅上升。

6. 全国乘用车市场预测指数与满意度指数

我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算，我们内部市场预测团队对2月乘用车市场月前预测是乐观度56%，3月初的2月月后满意度评估为90%。我们目前对2025年3月市场的乐观度达到98%，这是近期的超强的市场乐观点。2月厂家销量高于车市零售，形成小幅加库存特征。今年对3月的预估也是比较乐观的，这体现车市增长的促进性很强。

从目前的308万台的库存水平和预期的到未来几个月的市场增长的判断，行业库存消化压力不大。鉴于目前价格促销战带来的分化走势现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

7. 全国乘用车市场总体库存特征

随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。总体看2025年2月的自主和合资主流车企的库存相对前期逐步下降，体现车企防风险意识较强，库存安全性稍有改善，但豪华车库存有所加大。

从库存周期看，2021年12月开始的加库存周期，在2022年11月达到峰值的394万台，随后逐步回归下降到2023年4月的325万台，2023年5月开始的加库存到2023年11月392万为止带来的压力较大，2023年12月开始强力去库存，2024年2月降到321万台，2024年库存上升缓慢到6月的344万，随后降到10月的297万，11月加库存后，逐步化解到2025年2月的308万。但由于燃油车萎缩较严重，库存的压力也并未大幅缓解。

8. 全国乘用车市场库存天数增长

随着2025年春季市场回暖的如期到来，2025年换购需求较强，2月末的库存天数明显下降。春节后的2025年2月市场零售表现相对较强。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，因此我们预测1季度的厂家总销量相对较好，因此2025年2月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在51天，相对于2023年2月的62天和2024年2月的50天，今年2月的总体库存压力不大。

9. 全国新能源乘用车库存回升

从仅生产新能源车的企业的库存变化特征分析看，2023年年初库存20万台，年初的库存保持较好，随后进入库存快速增长期，2023年12月末的纯新能源车企总体新能源库存降到39万台，2024年3月进一步降到33万台，6月到48万台高位，2024年12月上升到66万台，2025年2月库存73万，其中新能源经销商的厂家和渠道库存小幅上升，行业库存总体压力逐步加大。