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蔡崇信罕见预警!谁才能活下来?

来源:正经社 2025-03-26 19:58:23
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(原标题:蔡崇信罕见预警!谁才能活下来?)


文丨詹詹、郭小兴  编辑丨杜海  

来源丨新商悟

(本文约为900字)

当华尔街还沉浸在算力狂欢中,阿里巴巴集团主席蔡崇信却向滚烫的赛道泼出了一盆冷水。在汇丰峰会上,他说:"美国数据中心投资公告正在重复上演,泡沫苗头已现。" 泡沫的根源,在于资本对AI的盲目乐观与技术商业化滞后的矛盾。

2025年的AI战场,数据中心成为新的战略要地国家层面,1月21日特朗普宣布将投入高达5000亿美元用于AI基础设施建设,其中OpenAI、软银集团、甲骨文计划成立名为Stargate的合资公司。

公司层面,微软800亿美元、Meta650亿美元、OpenAI1000亿美元、亚马逊1000亿美元...... 四大巨头合计超3200亿美元的资本开支,将 AI 数据中心推至历史巅峰。

光鲜的投资数字背后,重复建设的阴影悄然蔓延。正如蔡崇信所指:"当每家公司都在重复投资类似的基础设施,过剩的幽灵就会浮现。"

今年2月,微软取消数百兆瓦数据中心租约的传闻,成为市场转折点,被解读为“预见到供大于求”。高盛研报警示:科技七巨头估值溢价中,42%来自对“AI想象力”的定价,与2000年的互联网泡沫竟然意外地相似。

更深层的冲击来自技术变革。中国DeepSeek开源的低成本模型R1,将AI训练成本压缩至行业1/15,直接动摇了"越大越强" 的基建逻辑。摩根士丹利预测:现有数据中心规划已超前实际需求3-5年。"我们正在为不存在的AI应用建造宫殿。" 某华尔街分析师坦言。

关于AI数据资产泡沫退潮的 “幸存者画像”,斯坦福AI研究院高级顾问李明博,则是更为务实地指出:"2025年将是AI产业的分水岭,能活下来的不是烧钱最多的,而是把技术变成现金流最快的。"

正经社分析师认为:蔡崇信的预警,不是否定AI的未来,而是提醒业界,算力竞赛不应沦为数字军备竞赛。在泡沫退潮时,依赖资本讲故事的公司只能裸泳;真正能存活的赢家,将具备技术闭环+商业落地+现金流健康的铁三角能力。【《新商悟》出品】


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