集运相关跟踪周报 week13（美线长协大局已定）

（原标题：集运相关跟踪周报 week13（美线长协大局已定））

一、运价跟踪

（注意表中CCFI季度均值橙色之前是前推一个月从12月开始计算的，现在是正常1季度的均值)

德鲁里WCI综合指数下跌4%，至每40英尺集装箱2168美元，比2021年9月10377美元的疫情高点低79%，为2024年1月以来的最低水平。然而，该指数比2019年(疫情之前)的平均水平1420美元高出53%。

德鲁里预计未来几周费率会略有下降。（小编已经不能用不太负责来描述了。。）

本期CCFI下跌3.14%至1111.71，SCFI上涨4.96%至1356.88，年前SCFI开始下跌的时候就已经对节后SCFI走势做了预期，目前看不单走势而且连企稳转涨的时间节点也极其精准，不知道我是否有资格弱弱的说一句一切符合预期？（是不是比券商的所谓符合预期要靠谱一点呢？）
SCFI美线大涨十几个点还不明显，看看对即期更为敏感的NCFI:

欧地航线：市场整体货量有所恢复，地中海航线船期相较欧洲航线更加集中，舱位供大于需，运价水平未能延续而继续下跌。（MSC欧线瘦身4月完成，20000TEU船型换成16000TEU船型）

北美航线：航线运力缩减加之签约季运价上调预期影响，市场出货增加，舱位不足运价涨幅较大。

中东航线：目的地结束斋月，运输需求有所回升，舱位紧张运价涨幅较大。中东航线指数为1022.8点，较上周上涨28.1%。

印巴航线：市场运输需求持续增加，舱位紧张运价继续上涨。印巴航线运价指数为1288.0点，较上周上涨16.2%。

全线上涨，近期涨运价上调预期，远期涨中东战乱加剧

2412-2502均值为1458.38，预计年后通常SCFI会持续下跌6-8周左右随着货量逐步回升运价重回上涨，相对应CCFI一般要年后两个月（3月底或者4月中）才会重回涨势。

2412-2502CCFI均值跟之前1月初做的预估相符，因为2月即期运价这一波下跌幅度略大于之前的预估，下调2501-03CCFI均值预期至1350左右（实际1350.44，再次踩准，）。

再考虑去年Q1因为绕行刚开始船期混乱货量基数也是较低的（燃油价格也是同比下降），25Q1业绩同比大增没有悬念，环比Q4来看预计单箱收入会略有下降降幅不大，货量淡季原因同样环比略有下降。暂时盲猜Q1归母净利润大概在90-100亿之间（盲盒是现在还不知道Q4具体费用、所得税、应付和汇兑的具体数据，Q4的109亿仅仅只能拿来暂时参考），不排除后续上调需要等到年报看完Q4具体盈利拆分之后再说

2412-2502CCFI均值为1458.38, 2501—03CCFI均值为1350.44

2312-2402CCFI均值是1122, 2401-2403CCFI均值是1290.5

2409-2411CCFI均值为1541.39，2410-2412CCFI均值为1445.24

2403-2405CCFI均值是1257.62，2404-2406 CCFI均值为1439.09

CCFI均值同比较大涨幅，环比较小降幅，相比24Q2的均值可能是差不多（前推一个月高当季低），而24Q2归母净利润101.15亿，24Q4的归母净利润109.76亿，24Q1的归母净利润67.55亿，没有过于复杂的模型也没有那么乐观，仅仅看这些数据的话维持之前25Q1归母净利润90-100亿之间的判断（应该是靠上接近100亿），如果更多那很开心

等待年报全部看完拆解完细项再看要不要调整

二、出口货量跟踪

全国重点港口上周的集装箱吞吐量（第12周，每周一更新）环比上涨5.95%至625.3万TEU，货量基本回升到高位附近了。

三、德鲁里停航数据

在主要的东西贸易航线——跨太平洋、跨大西洋和亚洲-北欧和地中海——第14周(3月31日-4月6日)和第18周(4月28日-5月4日)之间，总共713个预定航班中有68个航班被取消，取消率为10%。

德鲁里预测，在接下来的5周内，大多数东西向航班取消将会影响到跨太平洋航线(47%)，其次是跨大西洋航线(28%)和亚洲-北欧和地中海航线(25%)。

预计未来五周时间表的可靠性将下降，预测显示约90%的船只将准时运营。

运费的下降主要是由于需求疲软和承运人联盟的变化，而不是预期的关税前置。空白航线的显著减少——从3月份的109条减少到4月份的86条——似乎也影响了这一趋势。

尽管面临这些挑战，航运公司仍谨慎地寻求4月份的普遍提价。然而，随着竞争的加剧和船队运力的增长，以及红海中断带来的一些临时运力吸收，运力过剩仍是一个问题，费率可能继续面临下行压力。

全球航运格局仍不确定，对美国潜在关税的担忧，以及围绕中国制造船只拟议港口停靠费的持续讨论，加剧了市场波动。德鲁里建议货主保持警惕，并相应调整策略，以适应这些不断变化的贸易动态。

随着形势的发展，保持更新并准备好适应。

（说实话德鲁里确实是个大空头。。而且小编水平真不扎样。。）

事实是货量开始上来了，旺季要开始逐步开启了，船司的停航动作反而大了，

四、中东形势

美伊博弈持续升级 伊朗外长阿拉格齐明确表示，不会在美方极限施压下直接谈判，但保留间接谈判通道。与此同时，美军秘密向印度洋迪戈加西亚岛增派B-2隐形轰炸机集群，强化对中东及亚太的战略威慑。伊朗则通过展示导弹设施和启动先知穆罕默德-14演习，模拟封锁霍尔木兹海峡，导致国际油价单日飙升7%。

以色列与加沙冲突恶化 以色列持续对加沙地带发动大规模空袭，摧毁哈马斯地下指挥中心，加沙停火协议名存实亡。美军多次空袭也门，作为报复，也门胡塞武装继续攻击以色列本-古里安国际机场和雅法南部军事目标，此外杜鲁门号作为老冤家再次被袭也跑不了。

叙利亚局势持续紧张 以色列军队25日对叙利亚南部德拉省发动袭击，造成6人死亡、多人受伤。阿盟秘书长盖特强烈谴责以色列行为，称其公然侵犯叙利亚主权。叙利亚外交部声明强调将采取必要反制措施。

地区军事部署新动向 以色列国防军29日向黎巴嫩南部联合国维和部队开火，虽未造成伤亡但导致边境局势骤然升级。

五、长和事件

3月28日，大公文汇全媒体记者就“长和拟售巴拿马港口”一事，向国家市场监督管理总局提问，获该局回应。

以下是问答全文。

问：据悉，4月2日长和将与贝莱德签署巴拿马港口的交易协议，请问该交易是否要经过中国的反垄断审查批准？

国家市场监督管理总局反垄断二司负责人：我们注意到此交易，将依法进行审查，保护市场公平竞争，维护社会公共利益。

国家市场监督管理总局官网显示，反垄断执法二司，负责依法对经营者集中行为进行反垄断审查。负责查处违法实施的经营者集中案件，查处未达申报标准但可能排除、限制竞争的经营者集中案件。开展数字经济领域经营者集中反垄断审查。监督执行经营者集中附加限制性条件。指导企业在国外的反垄断应诉和合规工作。

半官媒玉渊谭天：关于长和拟售巴拿马港口的5个认识

1. 长和港口交易并不符合商业逻辑，恰恰是“在商不言商”的表现。

2. 港口运营不是普通资产，是关键基础设施，这次长和交易涉及重大国家利益。地缘政治越趋紧张，变卖码头无异于向对手递刀。

3. 有关企业在美国胁迫下出卖港口运营权，其实是短视的行为，助长了霸权主义的气焰，只会为世界带来更多的矛盾和冲突。

4. 巴拿马运河被“美国化”“政治化”后，美国一定会将之用于政治目的，推行自己的政治议程，中国在此的航运贸易势必受制于美。

5. 长和作为香港特区的企业，更应从国家利益、民族大义的角度，慎重处理有可能损害国家利益的交易。

当年李发家的时候政府给了他多少优质资源，给予了多少扶持，之前大肆甩卖国内房产也就算了，然后现在来所谓“在商言商”，真的是老糊涂了。。

六、25%汽车关税大战

国产车本身就在美国市场完全没有存在感，25%汽车关税进一步削弱欧日韩（特别是日本，会死的很惨）汽车工业竞争力对国产新能源车加速出海占领全球市场是大利好

七、美线长协大局已定

JOC最新报道，美国最大零售商正在签署2025-2026年度跨太平洋东行航线的服务合同，合约运价比2024年高出约15%至20%。并且预计中小型进口商会在未来几周内以略高的价格敲定协议。

根据JOC的说法，经过交叉比对来自三家船公司、七家无船承运人（NVO）及两位行业人士的消息，大型零售商已签署长协合同。整体而言，美西运价约在1600美元-1800美元/FEU之间，美东再加约1000美元/FEU。大多数跨太平洋航线合同期为2025年5月1日至2026年4月30日。

根据业内人士的说法，在第一梯队超级大客户（一年20万TEU以上的直客）签署合同后，基本上也就为中型和小型货主的谈判奠定了基准。

接下来就是第二梯队（每年货量3万TEU-4万TEU）的直客的谈判。根据报道，预计第二梯队的美西长协运价约在1700美元-1900美元/FEU左右，略高于2024年的1500-1700美元/FEU。事实上，中型客户的谈判进展也很顺利，第一轮谈判已接近完成，预计在4月签署合同。

万海航运总经理谢福隆(Tommy Hsieh)对今年实现更高的跨太平洋合同运价持积极态度:根据与客户的谈判，他们可以接受运价上调20%至30%。”

八、影响已经开始扩散到学术界

据CNN最新报道，随着特朗普政府与美国高等教育的斗争持续不断，耶鲁大学哲学教授杰森·斯坦利 (Jason Stanley) 决定离开这所著名的常春藤盟校。此举在美国学术界引起轩然大波。斯坦利表示，这很大程度上是因为特朗普政府领导下的国家走向。除他之外，还有另外两位常青藤学者也准备离开美国。

在《自然》杂志一项最新的民意调查中，超过1200名科学家（占受访者的四分之三）正在考虑在特朗普政府的干扰下离开美国。调查还发现，这一趋势在职业生涯起步阶段的科研人员中尤为明显。在接受调查的690名硕士研究生中，有548人计划前往美国之外的地方继续进行科研活动；340名博士研究生中有255人持有同样想法。

复旦大学微电子学院网站最新信息显示，美国苹果公司总部首席工程师孔龙，已入职复旦大学，担任研究员、博士生导师，职称为正高级。3月上旬，北京大学重离子物理研究所网站最新信息显示，核物理学家刘畅已回国，担任北京大学物理学院重离子物理研究所助理教授。北京大学北京国际数学研究中心的信息显示，胡懿娟也已回国。她本科就读于北京大学数学科学学院，博士毕业于美国北卡罗来纳大学教堂山分校，回国前任美国Emory大学教授。

建国兄干得比我预期中还要棒，就这样干，不要停，

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