中国人保净利飙升近九成，“五个一流”锚定全球保险新坐标丨行业研判

（原标题：中国人保净利飙升近九成，“五个一流”锚定全球保险新坐标丨行业研判）

净利润同比增长88.2%！面对新旧动能转换、利率中枢下行、资本市场波动等多重挑战，2024年中国人保依然交出了一份不错的成绩单。

3月28日，中国人保董事长丁向群履职后首次亮相业绩发布会，首提“五个一流”发展目标，锚定全球保险业“新标杆”。

会上，丁向群介绍，2024年中国人保经营业绩稳中有进，实现营业收入7094亿元，同比增长6.4%；实现保险服务收入5377.09亿元 ，同比增长6.7%；归母净利润429亿元，同比增长88.2%。

对于2025年发展方向，丁向群表示，2025年中国人保明确提出建设一流战略，要达成“五个一流”。即发挥一流的保障功能、创造一流的经营绩效、提供一流的综合服务、打造一流的治理能力、塑造一流的国际影响。同时，要努力把各方面积极因素转化为发展实绩。

她指出，在财产险方面，人保财险作为集团的核心主业，要持续巩固竞争优势，构建适配经济结构优化的财险保障体系；在人身险方面，要提升核心竞争力，在养老、健康险领域争先进位、做出品牌、多作贡献；在投资方面，中国人保将坚持保险与投资双轮驱动，着力提升权益投资能力，注重投早、投小、投长期、投硬科技，以良好投资业绩服务促进保险业务发展。

确保投资收益率覆盖负债资金成本率

业绩发布会上，丁向群率一众高管，与北京和香港两地的分析师和媒体进行了非常坦诚的交流。

中国人保副总裁、人保寿险总裁肖建友介绍，2024年，人保寿险积极应对利差损风险。截至2024年末，该公司整体寿险业务负债资金成本率已降至3.20%，较2023年末下降78bps，达到历史最低水平。

“2025年，人保寿险将借助经济发展新动能新优势，从资负两端着手，优化产品业务结构、提高中长期投资收益水平、强化资产负债匹配管理，有效提升防范化解利差损风险能力。”肖建友说。

具体来看，在负债端，人保寿险将聚焦成本管控，突出改善负债质量。一是考虑负债成本约束做好规划顶层设计，逐步提升保障型产品、五年期交及以上业务占比，促进年期结构优化与价值提升；二是研究建立预定利率动态调整决策机制，通过加强对市场利率的趋势性分析和前瞻性研判，对产品预定利率进行审慎评估及动态调整；三是加大分红险等收益浮动型产品业务推动，丰富分红及万能险产品供给、增强浮动收益型产品销售能力，借助利率风险共担和收益分成机制，合理分散利差损风险；四是结合投资收益情况，审慎确定分红及万能结息水平，在保障产品竞争力的同时，有效管控负债成本。

在资产端，人保寿险将做好长期稳健的资产配置，提升投资收益。一是积极落实中长期资金入市政策，合理提升权益资产比例，立足服务实体经济与落实“五篇大文章”，持续挖掘、主动把握阶段性和结构性中长期投资机会，进一步优化权益资产持仓结构；二是坚持低利率环境下资产负债匹配的固定收益投资理念，做好市场收益走势的前瞻预判，择机缩短久期缺口，并利用杠杆等工具捕捉波段机会、提升收益水平，同时加大对符合国家战略的各类债券的投资力度，积极服务金融“五篇大文章”。

“2025年，人保寿险将更加注重投资收益，使投资收益率处于较好水平，全力确保投资收益率覆盖负债资金成本率。”肖建友表示。

新能源车险综合成本率力争达100%以内

2024年，人保财险实现保险服务收入4852.23亿元，同比增长6.1%；综合成本率为98.8%。截至2024年末，人保财险在财产保险市场份额为31.8%，“财险一哥”地位稳固。

据中国人保副总裁、人保财险总裁于泽介绍，2024年是近年来大灾损失最大的一年，人保财险大灾净损失比近五年平均大灾净损失高出51%，在这种情况下，公司在新准则（香港口径）下综合成本率98.8%，实现承保利润57.13亿元（新准则国内口径98.5%，承保利润70.9亿），而旧准则（香港口径）下，承保利润同比增长7.8%，取得了稳中有进的经营业绩。

谈到2025年财险业务发展目标，于泽指出，在车险方面的发展目标是增速与市场同步，综合成本率优于去年同期，力争达到96%以内，其中新能源车险综合成本率力争达到100%以内；非车险方面，积极推动发展快于GDP增速，实现非车险承保盈利比2024年明显改善，综合成本率力争达到99%左右。

于泽介绍，2025年人保财险将打通“目标－路径－资源－过程－考核”的链条，重点抓好以下工作举措。在车险方面，推进“车+一切”服务模式、加强全生命周期管理。在个人非车险方面，服务扩大内需政策落地，创新个人业务“场景+客户+产品”矩阵。在法人业务方面，升级风险定价模型，强化独立核保人制度建设，实施全量挂图作战，加大对专精特新、战略性新兴产业服务力度。在农险方面，落实大农业观和大食物观，发展多层次农险保险；落地农业“保防减救赔”一体化服务模式。在社保业务方面，积极参与“1+3+N”多层次医保体系建设，巩固传统社保业务行业引领地位，全力开拓长期护理保险、新业态职业伤害保险。

稳步提升OCI权益资产占比

2024年，中国人保投资端成绩“亮眼”，实现总投资收益821.6亿元，同比增长86.2%，总投资收益率5.6%，同比提升2.3个百分点；固收资产投资收益率4.3%，同比提升0.3个百分点。OCI（其他综合收益）股票投资业务收益率36.3%，跑赢沪深300红利指数10.7个百分点。

谈及对2025年A股市场的判断，中国人保副总裁才智伟表示，对2025年资本市场有充分信心，一系列有力的财政货币政策举措接连落地，为经济增长注入了强劲动力。此外，在国家大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设的工作要求下，也为A股市场健康发展提供有力支持。

“当前，A股对比固收类资产已展现出较强的吸引力，与各主要经济体相比处于低估状态，与历史估值相比处于过去10年中枢水平，整体估值较为合理，为投资者提供了较为理想的投资时机。”才智伟说。

才智伟提到，今年1月六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，中国人保近期制定了相关落实方案。其中包括，加大对权益资产的配置比例，积极参与监管有关试点。3月份，人保寿险已经获得国家金融监管总局批复，参与第二批长期股票投资试点，将设立100亿元的私募证券投资基金。

才智伟表示，中国人保将平衡好收益的稳定性与成长性，持续优化权益资产持仓结构，将秉承“长期投资、价值投资、审慎投资”理念，在资产负债匹配的大框架下，根据市场变化和自身业务发展，结合权益市场预期收益及结构性风格等因素，稳步提升OCI权益资产占比，更好实现长期业绩增长和短期报表稳定的平衡。