特朗普“颠覆性关税”重创全球市场 华尔街陷“滞胀恐慌”与“抄底博弈”辩论

（原标题：特朗普“颠覆性关税”重创全球市场 华尔街陷“滞胀恐慌”与“抄底博弈”辩论）

智通财经APP获悉，美国总统特朗普在"解放日"高潮时刻兑现了他颠覆现代贸易秩序的威胁，这令华尔街交易员们震惊不已。

这项被称为数十年来跨境贸易最大变革的政策，周三由总统正式公布——对所有输美商品征收最低10%的全面关税。最引人注目的包括：欧盟面临20%的征税，日本24%，中国34%。

由于对需求的担忧，股市在盘后交易中暴跌，避险资产上涨，油价下跌，全球市场出现新一轮波动。

策略师和基金经理正仔细研读即将实施的进口税细则。在美国经济数据持续恶化、贸易谈判仍将旷日持久的背景下，风险资产的短期看跌逻辑依然成立。

但也有看涨观点彻底颠覆这一剧本，认为更明确的贸易政策终将刺激抄底资金重新布局受创的股票和信贷市场领域。

以下是策略师和投资者对这些贸易措施的观点：

JonesTrading Institutional Services首席市场策略师 Michael O’Rourke 表示：

“这看起来会比 20% 的计划更糟糕。考虑到所有在亚洲生产的美国产品，这些约 20% 至 34% 的关税税率太高了。我认为中国台湾省的关税税率为 32%，这将限制半导体领域。这应该会减缓贸易并提高价格，挤压利润率。这将进一步减缓正在减速的经济，因为它会给全球贸易带来摩擦和扭曲。我认为我们需要预料到报复——这可能会导致进一步升级。”

Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley表示：

“最近并没有出现一些投资者所期待的最后一刻的缓解。因此，特朗普政府似乎并不担心这些关税政策对市场产生的短期影响。

这意味着未来几周盈利预期将备受关注。如果盈利预期继续下降，股市将面临更大的阻力。”

Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli ：

“如果说还有一线希望的话——这还有待观察——那么希望这些关税税率只是谈判的开始，最终将全面降低关税税率。”

Federated Hermes多资产集团主管Steve Chiavarone表示：

“如果今天的公告标志着关税水平达到最严厉的水平——而来自这里的新闻是关于各国如何谈判降低这些税率——这可能对市场有利。这可能会在接下来的一天左右造成足够的抛售，从而创造买入机会。今天最糟糕的情况是关税处于低位，但有升级的威胁。目前，我宁愿有更高的关税，但有可能降级。”

摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra ：

“我们通过持有优质信贷进入‘解放日’，并一直在购买中期部门的期限，以对冲经济硬数据放缓的风险。周五公布非农就业数据之前，我们仍然看好这一立场。关税存在滞胀冲动，这将迫使美联储落后于形势。

经济和市场正在努力应对多种不利因素，这些因素对经济增长造成下行风险：1)关税(对消费者和/或企业征收的税)2)通过 DOGE 削减政府支出 3)不确定性。我最担心的是影响企业和消费者的不确定性因素。如果未来几个月或几个季度都花在贸易谈判上，那么这种不确定性仍然很高。我担心一些损害已经造成，所以我担心增长影响。”

哥伦比亚线程针利率策略师Ed Al-Hussainy ：

“显然，这对经济来说是一次具体的负面冲击。显而易见的是，我们必须提前充分考虑负面冲击。归根结底，这是一项税收——谁来支付这笔税款尚不确定——但我认为你无论如何都不能将其视为增长利好。短期内，它对增长不利，对通胀有利。”

富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官Max Gokhman ：

“最大的问题是，各国能否像以往那样轻易躲过互惠关税的猛烈冲击。如果不能，一场真正的贸易战席卷全球，那么滞胀似乎有可能出现，只会留下受伤的输家。然而，鉴于这仍是一个重大的未知数，我们暂时不会改变我们的立场，在各地区和各行业保持中立。”