美国突发！股债汇“三杀”！

4月11日，美股三大指数期货盘后全线跳水，纳斯达克100指数期货主力合约跌幅一度扩大至2%。            4月10日，美股三大指数集体收跌。截至周四收盘，纳指跌幅达4.31%，标普500指数跌幅达3.46%，道指跌幅达2.5%。板块方面，能源板块和科技板块集体下挫，美光科技跌超10%、特斯拉跌超7%、Meta跌超6%、苹果跌超4%、谷歌跌超3%、微软跌超2%。

野村全球宏观研究团队预测，关税上调将给美国带来通胀压力，同时将拖累经济增长和就业情况。“我们已经将美国第四季度实际GDP同比增长预期从1.5%下调至0.6%，并将今年剩余时间的非农就业人口平均增长预期下调至每月9万人。失业率的预测也适度上调至4.4%。衰退风险已升至30%~35%，但我们的基本假设仍然是经济将持续扩张，尽管远低于趋势水平。我们将年终的核心通胀预期从3.5%上调至4.5%。”            瑞银财富管理投资总监办公室认为，随着法律、商业和政治压力上升，以及与各经济体和各行业达成协议，美国的实际有效关税税率将从今年第三季度起开始下降。预计美联储将降息75至100个基点以支持经济。            根据美国的经济和通胀前景，在信贷状况没有急剧恶化的情况下，野村全球宏观研究团队预测，美联储将继续专注于控制国内通胀，在关税驱动的通胀消退之前维持利率不变，预测将在2025年12月恢复降息，并在2026年1月和3月再降息两次，最终利率将达到3.625%的水平。            美元指数跌破100 长期美债继续下挫            4月11日，衡量美元对六种主要货币的美元指数跌破100。具体来看，美元指数短线迅速走低，一度跳水跌逾1%，并跌破100点大关，为2023年7月来首次，现报99.959。            这已经是美元指数连续第二天下跌。部分投资者选择抛售美国资产，转向其他避险货币。            自2月19日标普500指数触及峰值以来，美元指数已累计下跌6.5%，此前一天美元指数已连续跌破多个整数关口。           

美债方面，长期美债继续下挫。4月11日，30年期美国国债收益率直线拉升至4.957%，逼近5%，美债持续遭遇抛售。                            国泰海通固收研究团队研报指出，随着贸易摩擦步入中后期，摩擦逐步加剧风险释放，关税对经济和贸易的影响开始显现，利率开始快速走低。短期来看，出于对大范围贸易摩擦和经济衰退的担忧，市场避险需求攀升，本轮关税政策落地后美国股市和债市均大幅下跌。中长期来看，与第一轮贸易摩擦相似，本轮“对等关税”后，美、欧、日债市中长期维度或将走强。不同的是，美元和美债不再是无风险资产的代名词，欧洲、日本国债或将得到避险资金的青睐，且美联储拒绝降息救市的态度难以扭转此趋势。            避险资产大涨 现货黄金再创新高                与此同时，黄金避险资产地位再度提升。         4月11日，现货黄金延续涨势，站上3220美元/盎司，日内上涨达1.4%，再创历史新高。                                 

世界黄金协会（World Gold Council）最新研究显示，尽管黄金近期因涨速过快或将面临一定盘整压力，但地缘政治和经济环境的不确定性、通胀走高、利率下调预期以及美元走弱等因素，仍将继续为黄金投资需求提供强劲动力。

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