杭州银行藏了多少利润？

（原标题：杭州银行藏了多少利润？）

我们投资银行股的好多朋友都买了杭州银行。

这篇内容就解决大家的两个问题：

1、根据杭州银行昨晚披露的年报，看看业绩的成色。

2、根据一季报业绩预告的内容，计算当下的估值，顺便解答一下好多朋友们关心的可转债转股的问题。

1、年报说了什么？

正式年报，相对于年报预告里面的信息，变化不大，这一点家人们可以放心。

或者说，有变化，但主要是好的变化。

对于我的模型用到的参数，主要是逾期贷款的情况不一样了，大家看年报里这张表披露的：

相对于一年以前50亿的逾期贷款，2024年末51亿的逾期贷款增幅非常小，总贷款金额一年时间可是增长了16%呢，逾期贷款才增长了2.6%？

这。。。

杭州银行的存量逾期贷款是真的少！资产质量是真的优秀！

整个的逾期贷款率只有0.55%啊，朋友们，比一年以前极低的逾期率0.62%，又下降了0.07%！

报表还能这么调？

要知道不良率都有0.76%呢。

好家伙，这是把一大堆还没有逾期的贷款，也算在不良里了。

虽然会计准则允许这么搞，比如一家企业，经营情况出现了点儿问题，他确实还在正常的还本付息，但是银行判断他未来几个月马上就要还不上了，就计入不良，确实有这样的情况，但杭州这个，肯定不是这种情况，对吧？

明眼人都看得出来。

所以，杭州银行的报表里到底藏了多少利润啊？

无所谓了，留着以后释放也一样。

然后我帮大家简单算了一下，我觉得他的真实不良贷款金额只有约47亿，如果按其他银行的标准核算的话。

比我十天前写《银行股价值排行榜第18期》时预测的数据还要更牛批！

最后我得到杭州银行2024年的“真实ROE”高达19.4%，原预测值是19.1%。

朋友们！

不要再纠结怎么算的了，把握大方向即可，总之就是比预想的优秀的情形，还要更优秀一些。

安心持股就好了！

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2、一季报预告说了什么？

注意啊朋友们，2024年可转债已经开始小部分转股了，好多人对这个事情很纠结，真的没必要。

我在计算估值，以及真实ROE的时候，这些东西都是考虑进去了的。

按一季报披露的信息，简单推算一下：

预测一季度报表归母普通股东ROE4.9%，真实不良51亿左右，比年报真实不良增长7%，高于贷款金额的增长，这个推算保守吧。预测一季度末贷款减值准备400.8亿，期末归母普通股东权益1192亿。我把正常净资产的增长，以及债转股导致的净资产增长都算上了。

好了，最终推算一季度“真实ROE”5.8%，比报表ROE要高0.7个百分点。

数据太复杂，全部列出来大家也不一定看得明白。

算了，还是那句话，把握大方向！

直接给结论，杭州银行的真实ROE，真实的盈利能力，还是相当炸裂的，一季度就有5.8%，全年你觉得能做到多少呢？

我们把债转股这种不利因素全考虑进去，真实ROE搞到17%以上，报表ROE搞到15%以上，不难吧？

我不知道大家在担心什么？

对于一家业绩这么优秀的，几乎是全行业最优秀的银行，股价还在净资产以下折价20%的银行，还这么严格要求。

闹啥呢？

按这个标准去看别的银行，别的行业，别的企业，那就根本找不出几家能投的公司。

我了个豆。

朋友们，债转股这种事情，不要每天在虚空脑补，好像人家大股东和管理层就是一心来坑我们的，谁有那么闲的。

这些东西都有披露的好吗？什么时候转股了，转了多少，都是一清二楚的：

你看一季度，加上去年的，转股已经完成了30%，不少了吧，净资产非自然增长不少了吧，你看对一季度的业绩，影响大吗？

不大。

为啥？

因为银行的业绩是有延续性的，银行的客户是有黏性的，报表上呈现的那些东西，什么资产质量、盈利能力，银行耕耘的土壤这些，是不可能在短时间内发生剧烈变化的。

就像一个学生，考了十几次试成绩都不错，认定他是优秀的学生就好了，你还怀疑他作弊，怀疑他下次一定会考砸，这种概率真的不大。

放轻松一点，心态放好一点。

帮大家算过了，安全垫是很厚的。

对了，还有一点，杭州银行又提高了分红比率，现在已经有25%了，属于重大利好！

最后祝大家都能赚大钱。

这种银行股，就算估值不提升，一年帮你赚个15%也和玩儿一样。

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银行股价值排行榜（第18期）：长期主义的胜利

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