台积电(TSM.US)Q1净利或暴涨54% 特朗普关税大棒成最大隐忧

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智通财经APP获悉，全球人工智能(AI)应用高端芯片主要制造商台积电(TSM.US)即将于周四公布财报，预计第一季度利润将激增54%，但分析师同时预警该公司可能面临美国总统特朗普贸易政策带来的风险。

这家全球最大的芯片代工商——其客户包括苹果(AAPL.US)和英伟达(NVDA.US)——受益于在线产品AI功能普及化的趋势。但该公司正面临双重挑战：既要应对特朗普进口关税政策的冲击，又需化解其针对中国台湾省芯片产业主导地位的批评。

根据来自17位分析师预测的SmartEstimate数据，台积电截至3月31日的季度净利润预计将达到3478亿新台币(约合107.4亿美元)。该预测模型更侧重采纳历史预测准确度较高分析师的估值。这一数字较2024年同期的2255亿新台币显著增长。

尽管台积电宣称主要产能仍将留在台湾省，但其海外建厂计划已投入数百亿美元。上月该公司与特朗普在白宫共同宣布追加1000亿美元投资，此前已承诺在亚利桑那州建设的三座晶圆厂投资额为650亿美元。

但特朗普对台湾省芯片产业的态度呈现矛盾态势：既赞誉有加又威胁加征关税。上周他声称已警告台积电，若不在美国设厂将面临最高100%的税率。上周日更表示目前对中国智能手机和电脑的关税豁免只是暂时措施，誓言将对半导体行业启动国家安全贸易调查。

SemiAnalysis分析师Sravan Kundojjala表示：“尽管未来五年毛利率可能被压缩2-3个百分点，但台积电很可能会加倍投入海外晶圆厂建设以规避地缘政治风险。此举既能确保获得美国政府政策优待，又可最大限度减轻关税负担。”

国泰期货分析师Venson Tsai表示，苹果iPhone主要在中国生产的情况构成台积电另一风险点。“如果iPhone卖不出去，那么台积电的芯片也卖不出去。”

台积电上周公布的第一季度以新台币计营收增速已略超市场预期。在即将举行的财报电话会议上，该公司将公布以美元计营收指引，同时更新本季度及全年展望，包括为提升产能规划的资本支出。

今年1月的业绩会上，台积电曾预测2024年资本支出将在380亿至420亿美元区间，较上年最高可增长41%。