3000亿现金在手！宁德时代一季度研发投入超48亿，市值再度逼近万亿

（原标题：3000亿现金在手！宁德时代一季度研发投入超48亿，市值再度逼近万亿）

本文来源：时代财经 作者：何明俊

4月14日晚，A股动力电池龙头宁德时代（300750.SZ）披露2025年一季报。

财报显示，宁德时代2025年一季度实现营业收入847.05亿元，同比增长6.18%；实现归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%；实现扣非归母净利润118.29亿元，同比增长27.92%。

时代财经从宁德时代处获悉，公司一季度综合毛利率为24.4%，实现同环比增长；研发投入超过48亿元人民币，同比增长10.92%。自2018年A股上市以来，宁德时代累计分红（含2024年度分红方案）和回购金额近600亿元。4月7日，宁德时代宣布计划回购40亿~80亿元，回购价格上限为392.32元/股。

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宁德时代交出的这份一季报表现并不差。

尽管一季报没有详细的业务收入细节，但从高达328.7亿元的经营性现金流和超3000亿元的货币资金来看，宁德时代的整体业务发展和财务情况依旧不错。

据中国汽车工业协会消息，2025年一季度，中国新能源汽车产销量分别为318.2万辆和307.5万辆，分别同比增长50.4%和47.1%。

而根据SNE Research统计数据，2025年1-2月，宁德时代以49.6GWh的装车量继续稳居榜首，同期市占率同比下降了0.1个百分点。不过，时代财经从宁德时代处了解到，具体到各洲市场，宁德时代在欧洲市占率为43%，同比提升8个百分点，较第二名高出13个百分点。

除了传统的动力电池业务外，宁德时代正在寻找更多的可能性。

储能业务上，宁德时代在海外市场有所斩获，如阿联酋RTC 19GWh 8小时数据中心项目；与Quinbrook合作开发的全球首款8小时电池储能系统EnerQB正式落地，并在澳大利亚部署24GWh。

值得一提的是，宁德时代的合同负债从期初的278.34亿元增长至一季度末的370.89亿元，可见业务增长势头迅猛。而在换电业务上，宁德时代的动作越加频繁。

4月2日，宁德时代与中国石化在北京签署合作框架协议。根据协议，双方将全面深化长期战略合作关系，共同建设覆盖全国的换电生态网络，今年将建设不少于500座换电站，长期目标是扩展至10000座。

宁德时代换电业务总经理杨峻曾表示，“汽车行业全面电动化的趋势越发明朗，市场正在呼吁更完善的能源补给网络。本次和中国石化合作，我们希望实现‘换电如加油’。这就是换电行业共同的使命和愿景。”

在更早的3月17日晚，宁德时代官宣与蔚来签署战略合作协议。宁德时代将支持蔚来换电网络的发展，蔚来公司旗下firefly萤火虫品牌后续开发的新车型将适时导入宁德时代巧克力换电标准和网络。双方换电网络将采用“双网并行”模式，共同为换电车主提供更加便捷高效的换电体验，进一步提升纯电出行的便利性。

中国石化拥有遍布全国的加油站产地资源和能源基建能力，蔚来则是换电网络的先行者。宁德时代先后与两家企业签订战略合作协议，其实不难看出宁德时代在换电业务上的期待。

时代财经注意到，宁德时代通过子公司时代电服，基于巧克力换电解决方案与多家主流车企合作推出车型；而另一家子公司时代骐骥则基于骐骥换电解决方案，与主流卡车制造商合作，推出底盘换电车型，将乘用车、商用车一网打尽。

此外，宁德时代在4月11日披露公告称，香港联交所上市委员会于2025年4月10日举行上市聆讯，审议公司本次发行并上市的申请。公司本次发行并上市的联席保荐人已于2025年4月11日收到香港联交所向其发出的信函，其中指出香港联交所上市委员会已审阅公司的上市申请。

根据时代财经此前报道，宁德时代赴港上市至少筹资50亿美元。但考虑到宁德时代当前股价与披露赴港上市时的250元/股~260元/股有较大差异，是否会大幅度影响港股定价仍属未知数。

4月14日，宁德时代报收224元/股，总市值为9864亿元。