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3月利率债收益率整体上行 各等级信用债收益率略有波动

来源:智通财经 2025-04-15 21:02:16
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(原标题:3月利率债收益率整体上行 各等级信用债收益率略有波动)

智通财经APP获悉,据中债指数2025年3月统计及分析月报,3月,境内人民币债券市场涨跌互现。利率债收益率整体上行,浮动利率债券指数、短期限政金债指数表现较好。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别-0.48%和-0.27%,中债-投资优选政策性金融债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.22%和0.02%。各等级信用债收益率略有波动,整体财富指数回报为正。中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数月度回报分别为-0.03%和0.02%。

本月债券市场回顾

3月,境内人民币债券市场涨跌互现。分品种来看,利率债收益率整体上行,浮动利率债券指数、短期限政金债指数表现较好。各等级信用债收益率略有波动,整体财富指数回报为正。各行业信用债财富指数回报均为正,各行业与国债利差略有下行。

本月,中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.45%和-0.22%,表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.43%和-0.20%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.48%和-0.27%,中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.03%和0.20%。

本月,境内人民币债券市场波动略有上升,反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.128%,较上月上升0.034个百分点。当月市场成交量有所回升,约26.56万亿元。

本月,中国绿色债券市场涨跌互现。其中,中债-中高等级绿色金融债券指数回报为0.28%,在绿色债券指数中表现较强。

此外,绿色债券市场规模保持稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计,“投向绿”债券市值规模为6.29万亿元,较上月下降1.71%。以公开发行“贴标绿”债券(不含ABS)为样本的中债-绿色债券综合指数,包含963只成分券,覆盖402家发行人,市值规模达1.51万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量为218只,市值规模为2875亿元,“碳中和”绿色债券市场持续平稳发展。

本月利率债市场回顾

本月末,除超短期外,国债收益率整体有所上行。国债期限利差略有走阔,国开债与国债间的利差本月有所波动。

在此环境下,反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数下跌0.30%,短期限政策性金融债指数的回报表现略强。中债-投资优选政策性金融债指数整体表现优于中债-投资优选国债指数。

本月在利率债指数中,浮动利率债券指数、短期限政金债指数表现较好。

本月信用债市场回顾

本月,信用债收益率有所波动,信用债市场整体财富指数回报为正。中债-信用债总指数财富指数上涨0.30%。


当前,各高等级信用债利差均有所收窄。以信用债期限较为集中的3年期为例,AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别均处于近3年的25%、21%、15%、15%分位。

本月,各行业与国债利差略有下行。各行业财富指数回报均为正,其中,中债-煤炭行业信用债指数回报约为0.34%,表现最好。

本月,信用债指数回报整体为正,中低评级、久期较短的企业债指数表现较好。

风险统计方面,本月新增违约发行人1家,新增违约债券8只,存续规模149.19亿元。

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