中国资产将迎来戴维斯双击

（原标题：中国资产将迎来戴维斯双击）

戴维斯双击，是指在低市盈率（PE）买入股票，待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，这样可以获取每股收益（EPS）和市盈率（PE）同时增长的倍乘效益。

举例：上市公司思维列控，2023年每股收益（EPS）1.08元，股价低点10元/股附近，市盈率10倍。它2024年每股收益1.44元/股，增长33%，若未来三年，每年收益按照20%速度增长（至2027年，高铁设备行业处于景气周期），到2027年末，其每股收益预期将达到2.49.元，再加上市场整体估值提升，个股按照市场30倍市盈率均值计算，其股价为：2.49x30=74.7元/股。即股价将上涨到2023年底部10元/股的7.47倍。这就是戴维斯双击所指倍乘效益。

这里有两个问题需要投资者作出正确判断：

1、经济周期和未来企业业绩增长预期；

2、股市整体估值和个股估值的历史位置。

戴维斯的这个投资策略，在买入操作上，必须兼具两个条件：即经济周期和企业业绩处于低谷，同时，市场整体估值和个股估值处于低位。这样，当经济复苏，企业成长潜力显示后，个股收益（EPS）大幅增长；而同时，整个资本市场和个股，也将随经济复苏和流动性宽裕，估值走高。投资者获取倍乘效益。

当前，中国经济、企业收益和a股整体估值（包括许多成长性个股），都处于戴维斯双击的“前夜”。

1、从经济周期角度分析

中国的经济位于周期的底部，企业盈利也处于周期性底部，如果中国可以通过充足的储备政策工具，走出物价低迷，那么企业盈利有大的周期性上升空间。在未来的世界新秩序中，中国实体企业会得到更大份额的世界市场需求，中国金融机构会得更大份额的全球投融资需求，中国资本会得到海外股权投资的回报，中国企业的量级有望更上台阶。

而宽松的货币环境和更大力度的财政刺激政策，为中国经济走出低迷提供了强有力的支撑。随着物价上涨，上市公司业绩也会随之增长。经济稳定向好的预期非常强烈。

2、从证券监管角度分析

《国九条》出台后，各种高层次会议和出台的各项经济政策，都把“稳定股市”置顶。这种情形前所未有。

924经济刺激措施的首款，就是央行向证券、基金、保险、上市公司大股东、上市公司注入资金回购或增持股票。尤其是此次关税争端引起a股市场的大幅震荡，央行、汇金、国资委、央企、民企等，在第一时间全员集体行动，为股市提供流动性，化解资本市场危机。这种阵势也是见所未见的。

3、从a股整体估值分析

以上证指数为例：

测算大盘估值分位，用巴菲特指标更加准确有效。

1、a股静态巴菲特指标值为：82.94万亿（两市总市值）/134.9万亿（2024年gdp值）=0.61。

2、a股动态巴菲特指标值为：82.94万亿（两市总市值）/141.6万亿（2025年gdp值）=0.58.。

3、远期a股动态巴菲特指标值为：82.94万亿（两市总市值）/148.68万亿（2026年gdp值）=0.558.。

当前a股巴菲特指标值均处于底部区间，2007年和2015年两次周期性大牛市，a股巴菲特指标值都超过了1.。若此轮牛市会在2026或2027年出现，以巴菲特指标值1计算，上证指数最高点位为：5805点。

924大盘启动后，在3400点上下强势横盘震荡6个月，这次因关税利空杀跌，属于最后一次“倒车接人”。机不可失时不再来，我之前曾预判，二季度a股大盘k线将探底收长阳。

综上所述，当下的经济状况，需要资本市场出现一轮大牛市，以增加居民收入，提振消费，化解商品过剩；由于各方对稳定股市认知一致，上下同心，行动协调坚决有效，定能造就一轮大牛市；凡事自有定数，大盘横盘十年，持续化解利空，积储动能，“不飞则已，一飞冲天”，眼下时机已然成熟，此时不飞，更待何时?

中国资产将迎来一次长周期的戴维斯双击。当前，是股民增持（或抄底）中国优质股票资产，静待戴维斯双击的绝佳时段。

现在大家需要考虑的，是买什么？

每一轮牛市都有一至两个鲜明的主题，市场资金围绕这个主题进行炒作。如2009年的基础设施建设，2014年的城镇化推进，2017年的互联网，2019年的核心资产和新能源等。本轮牛市的主题就是消费。这与当前国内经济状况、环境和政策相关。

作为a股投资者，当下布局大消费概念股正当其时。由于大消费主题涉及的行业众多，各行业上市公司质地良莠不齐，投资者选择股票难度较大，建议普通股民重点关注相关的指数基金，通过指数捕捉整个板块的行情，免去个股的研究成本和暴雷风险。

在众多消费类etf当中，$消费ETF(SH510150)$是一款非常有特色的品种，可以说“医衣食住行”都不落，没错，我写的是“医药”的“医”，不是“衣服”的“衣”。这指数真“大消费”，涵盖必选消费+可选消费外，+还有其他消费指数中少有的医药，属于真“大消费”。

当前PE仅为近十年的6.630%分位以内，极度低估。安全垫厚实。没有场内的朋友可以考虑联接基金（A类：217017；C类：004407）

当下最优质的宽基显然依然是A500指数——号称中国版本的标普500。且不说最近GJD又在强势扫货各大沪深300ETF，A500，作为沪深300的升级版，细分行业龙头全覆盖，价值成长均衡的“中国版标普500”，行业均衡，比沪深300指数更全面反映经济转型的势能。我之前介绍的最近PB又回落到了历史10%百分位以内左右的极佳击球区，逢低补仓，摊薄成本，静待反攻即可。

值得注意的是，$A500指数ETF(SH560610)$ 最近开始了第一次分红。根据公告，今天分红除权，名字前面多了个“XD”，就是分红除权的意思，下周一到账。分红的意义在于现金流回报。这在漫长的投资周期中，非常重要，懂的都懂。

相信政策，相信a股，低位区域，大胆买入，分享中国资产戴维斯双击以及分红现金流带来的三重收益。

$上证指数(SH000001)$