美国宣布征半导体关税，韦尔股份净利增五倍

不久前，美国对华额外加征关税税率从最开始的34%已翻倍至125%，叠加此前已生效关税后，中国输美商品的关税税率已高达145%。此外，美国还宣布将设立“半导体关税”。美国商务部长卢特尼克13日称，美国预计将在“一两个月内”出台专项“半导体关税”。

在美国对华半导体产业制裁不断加码的压力下，中国半导体巨头韦尔股份（603501）于15日公布了2024年全年业绩报告，2024年韦尔股份净利润增幅近500%。

营收利润双增受益于市场需求旺盛

根据咨询机构TrendForce数据，韦尔股份是全球前十大无晶圆厂半导体公司之一。其半导体设计业务主要由图像传感器解决方案、显示解决方案和模拟解决方案三大业务体系构成。产品已经广泛应用于消费电子和工业应用领域，包括智能手机、汽车电子、安全监控设备、平板电脑、笔记本电脑、医疗成像、AR/VR、机器视觉等领域。此外，公司也是国内少数兼具半导体研发设计和半导体代理销售能力的企业。

根据年报披露，2024年全年，韦尔股份营业收入257.31亿元，相较上年同比增加22.41%；归属于上市公司股东的净利润33.23亿元；相较上年同比增加498.11%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30.57亿元，同比增2,114.72%

来源：公司2024年年度报告

对于营收业绩的增长，韦尔股份解释称主要由于全球半导体行业迎来复苏，AI推动消费电子需求回暖、汽车智能化加速，行业整体进入上行周期。公司抓住市场机遇，在高端智能手机市场的产品持续导入、汽车智能化渗透加速等因素的驱动下，公司的经营业绩实现明显增长，营业收入规模创历史新高。

其中，图像传感器解决方案业务实现营业收入191.90亿元，占主营业务收入的比例为74.76%，较上年增加23.52%；主要由于公司应用于自智能手机及汽车市场的图像传感器营业收入规模实现了较大幅度增长。

来源：公司2024年年度报告

具体来看，公司图像传感器业务来源于智能手机市场的收入实现约98.02亿元，较上年同期增加26.01%；来源于汽车市场的收入实现约59.05亿元，较上年同期增加29.85%。

来源于安防市场的收入实现约16.03亿元，较上年同期减少6.92%，主要由于安防监控市场的弱复苏；来源于医疗市场收入实现约6.68亿元，较上年同期增加59.35%；来源于新兴市场/物联网的收入实现约7.60亿元，较上年同期增加42.37%。

显示解决方案业务实现营业收入10.28亿元，占主营业务收入的比例为4.01%，较上年减少17.77%；公司模拟解决方案业务实现营业收入14.22亿元，占主营业务收入的比例5.54%，较上年增加23.18%。

2024年，公司净利润实现大幅增长，除了整体营收增加的原因外，公司整体毛利率亦增加7.74个百分点。

公司介绍称，毛利率增长主要系受到产品结构优化以及成本控制等因素影响。其中，财务费用支出由2023年的4.57亿降为2024年的-1292.46万元，而财务费用变动主要系报告期利息收入及汇兑损益增加，利息费用减少所致。

不过，公司净利润增长或亦由于去年低基数影响。根据披露，2023年，韦尔股份归属于母公司股东的净利润较2022年减少43.89%。其原因包括受库存去化过程中产品价格承压，毛利率水平受到了较大幅度的影响所致。

美国关税对公司影响有限

不过，对于美国加税措施，市场依然存在一定的担忧，赛迪顾问副总裁李珂认为：关税措施将导致2025年中国半导体产业增速“腰斩”，增长或低于10%。

市场观点认为，美国强征关税或导致全球市场需求的疲软。有外国机构通过测算，以iPhone16ProMax为例，其在美国售价为1599美元，加征关税后可能会使价格飙升至飙升至2300美元，价格将普遍上涨30%—40%。

不过，李珂同时表示：短期看是冲击，但长期利好国产化发展，因此企业需“趋利避害化危为机”。

第一上海也强调：在中美竞争的大趋势下，供应链安全已经成为国内芯片采购者的重要考量因素之一，并认为芯片国产替代有望迎来新一轮浪潮，国产芯片供应链有望显著受益。

据悉，美国在宣布出台专项“半导体关税”的前一天，刚刚取消了包括半导体器件在内的近20项电子产品的进口关税。有业内人士直言不讳的指出：未来市场最大的风险将是美国的政策风险。

与此同时，韦尔股份也在互动平台上表示：美国关税对其影响有限。

公司称，作为Fabless半导体芯片设计企业，公司的主业为从事芯片的研发设计，晶圆制造和封装测试环节主要采用外协加工的形式。公司持续深化和优化供应链的全球化规划与布局，已经根据下游客户所在地形成了完善的供应链体系，美国加征对等关税对公司直接影响有限。未来，公司将密切关注国际环境和贸易政策的变化，持续优化供应链以更有效地应对全球市场的挑战与机遇。