美债抛售潮未完结? 日本大型寿险购债规划从美债转移至本国债券

（原标题：美债抛售潮未完结? 日本大型寿险购债规划从美债转移至本国债券）

智通财经APP获悉，在日本超长期国债收益率大幅飙升后，日本主要人寿保险公司Fukoku Mutual Life Insurance计划在本财政年度投资日本超长期国债，并正在考虑将债券投资规模从美债等庞大的外国债券中转移至日本。

在美债近日面临剧烈抛售浪潮之际，Fukoku Mutual Life Insurance此举领一些市场观察人士警惕——担忧此举可能是身为全球第一大美债海外持有国的日本开启抛售美债的信号，进而可能推动有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率彻底迈入新一轮上行轨迹。在日本持有的美债中，大约四分之一美债被寿险等金融机构所持有。

Fukoku Mutual Life Insurance投资计划部总经理Junya Morizane表示：“(日本超长期国债)收益率已升至符合我们投资观点的水平，因此我们将继续进行债券再平衡，同时积极增持。”他补充称，该公司“有足够的空间继续购买超长期国债”。

作为日本寿险公司的主要投资标的，在全球贸易紧张局势加剧之际，日本国债与美国国债一样出现了剧烈波动。在全球债券市场动荡带来压力之际，由于市场猜测日本当局正准备在本财年比往常更早地出台额外预算以支持经济，对日本不断增长的债务负担的担忧加剧推动了日本超长期债券价格暴跌。尽管日本当局寻求额外预算用于支出并不罕见，但日本当局同时还在考虑发放现金以及降低消费者，这导致了对日本当局财政状况的担忧加剧。

这种担忧导致的抛售将日本20年期国债收益率推至2004年以来的最高水平。不过，随着日本央行行长植田和男提出对美国关税措施的政策回应后，日本超长期国债随后出现反弹。

日本寿险公司的投资决策因可以影响到全球市场而受到密切关注。根据日本人寿保险协会的数据，日本寿险公司总共投资了约390万亿日元(约合2.7万亿美元)的资产。

Fukoku Mutual Life Insurance的目标是将日本国债的持有规模增加300亿日元，总持有规模可能达到3000亿至4000亿日元。尽管特朗普发起的贸易战扰乱了全球市场，但该公司仍在采取积极主动的投资方式。

此外，对日本央行进一步加息的预期在今年早些时候帮助推高了日本国债收益率，但关税正使情况变得复杂。隔夜指数掉期显示，日本央行到今年年底进一步加息的可能性为54%。

Fukoku Mutual Life Insurance预计，日本央行将在本财年加息两次。该公司还预计，到2026年3月底，日本10年期国债收益率将从周四的1.305%升至1.7%。Junya Morizane表示，日本20年期国债收益率在本财年结束时可能会达到2.4%(近期收益率约为2.23%)。

Junya Morizane表示：“日本20年期国债收益率已经超过了2%，所以已经足够了。”他补充称，该公司已经在努力购买日本超长期国债，“完全有可能在不影响盈利能力的情况下从外国债券转向国内债券，正在考虑在5月修改我们的计划”。他指出：“我们的优势在于在激进的货币宽松时期避免投资。即使其他公司无法在这种高度波动的环境下采取行动，我们也能够稳定地投资。”