高端耳机制造商海菲曼披露2024年业绩，品牌自主化突围关税危机

近期，美国特朗普政府持续挥舞关税大棒，让全球生产贸易链被蒙上阴霾。

有市场观点指出，只有在市场、技术、生产端牢牢占据优势的品牌，才能不惧未来下行压力，实现长周期穿越。指明了中国必须摒弃低端产业加工模式，走向品牌自主化发展的前进方向。

面对危机，中国企业纷纷向上发力，布局产业链高附加值领域，开拓更广阔的国际市场。不久前，正在冲刺IPO的高端电声品牌海菲曼更新了2024年年报，揭示了这家中国品牌的自主发展路径，或成为中国企业未来破局的样板。

突围国外电声品牌垄断

据介绍，海菲曼是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售。

长期以来，电子声学领域的核心元器件和高端产品均被国外公司垄断。公司创始人边仿博士在北美留学期间创立了海菲曼，将国际高端电声品牌理念带回中国，并在中国建立了生产和研发基地。借助“中国智造”的力量，攻克了产业核心技术，成功实现了产品突围。将海菲曼打造成享誉全球的国际化品牌，并与森海塞尔、拜雅等传统国外豪强品牌同台竞技。

源自对品质的长期深耕，公司产品广受全球消费者喜爱。其自主品牌“HIFIMAN”在业内久负盛名，是众多HiFi（High-Fidelity，高保真）发烧友的首选。代表产品包括SHANGRI-LA香格里拉静电耳机系统、SVANAR WIRELESS天鹅系列等，拥有一大批忠实拥趸。

公司在全球高保真音频产品领域场具有较高知名度和美誉度。获得10次中国国际耳机展优秀HIFI音频（EHA）金奖、7次日本VGP金赏、2次美国CES创新奖、1次德国iF设计奖和1次德国红点设计奖等专业奖项。

此外，公司还获得国家级专精特新“小巨人”企业称号；研发中心被认定为苏州工程技术研究中心、昆山市企业技术中心。先后参与制定1项国家标准、1项团体标准。

当前，公司产品已进入欧美、日韩等多个国家和地区的主流音频器材渠道，在全球范围内拥有100多家经销商，遍布北美、欧洲、澳洲、亚太乃至中东、非洲和拉美地区。

此外，公司建立了广泛的销售网络和多样化的销售模式，以直销、经销相结合，综合运用线上、线下渠道，进一步服务全球市场。公司产品的线上销售渠道涵盖亚马逊、京东、天猫等各大主流电商平台，并在海外通过全球官网直营销售。

营收双增，无惧关税挑战

如今，公司已构建起研发和质量驱动型增长的良性循环机制，近年来，取得了良好的业绩回报。

根据年报披露，2024年，公司营业收入为2.26亿元，相较上年同比增加11.18%，三年复合增长率为21.42%。归属于公司股东的净利润为6897.12万元，同比增长24.27%，三年复合增长率为37.95%；归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6680.79万元，同比增长22.73%。

来源：公司2024年年度报告

公司牢牢把握行业发展趋势，迎合市场潮流。2024年，公司真无线耳机产品营业收入同比增长68.77%；主力产品头戴式耳机同比增长10.94%。

同时，源于对高端市场的持续深耕，和全球化、多元化的市场布局，公司2024年毛利率为70.1%，相较上年同比增加近2个百分点。

而对于此次美国的关税加征危机，公司表示，其海外市场除了美国，还有西欧、日韩等发达国家和地区。公司已通过多元化市场策略、“直销+经销”模式覆盖了全球100多家经销商，并拓展了东南亚B2B市场，降低可能面临的关税风险。

此外，海菲曼也凭借品牌壁垒、技术溢价，提高了产品毛利率，可部分抵消关税成本压力。与此同时，通过在美国、荷兰、日本等地设立子公司，进行供应链本地化，也有助于规避部分关税壁垒。

另据透露，公司亦通过大量备货等多种手段，最大程度降低此次关税加征带来的影响。

有市场观点认为，高端市场用户对产品价格的敏感度较低，关税对其影响相对较小，如若品牌本身具有稳定的客户群体和市场份额，其业绩就有较为坚实的基础。

建立完善的技术、生产护城河

海菲曼建立了完善的技术和生产护城河，是国产电声厂商中少数具备从上游原材料到关键声学元器件及高精度产品研发、生产能力的公司之一。

据了解，海菲曼打通了从数模转换、信号放大至电声转换的音频重放技术全链条核心技术，手握电声核心技术并自研R-2R架构DAC和纳米振膜扬声器两大关键电声元器件，构建起包含8大核心技术矩阵的创新体系，从纳米级振膜到混合动力单元，从磁吸式声学结构到人体工学设计。

此外，公司长期与南开大学等高校保持技术合作，建立“产学研”一体化模式。截至2024年12月31日，公司已获得169项专利，其中发明专利64项。

在此基础上，公司不断推出细分领域内具备独特技术的HiFi级头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、音频解码功放设备等，产品线多样化并且持续保持较高频率的更新迭代，不断提升竞争力。

生产方面，公司在江苏昆山、广东东莞、惠州、天津等地设立多个业务主体，以境内主体为核心建立主要产品全链条闭环的主、配件供应体系，完成产品研发以及高效率、高品质、规模化生产。

同时，公司不断建立本地化的供应链体系，于美国、荷兰、日本等地设立子公司。在规避政策风险的同时，进一步提升国际化的竞争力。

结语

根据Business ResearchInsights数据，全球发烧级耳机市场2022年达到28.5亿美元，预计2028年达到41.58亿美元，年均复合增长率达到6.5%。

作为市场头部品牌之一，海菲曼以"技术破壁+全球运营"双轮驱动构筑核心竞争力。通过多元化、全产业链的闭环布局，直面国际贸易壁垒挑战。不断印证中国制造从技术追赶到市场引领的进化路径。

正如品牌创始人边仿博士所言：“我们要用技术证明，中国不仅能制造，更能创造世界顶级音频产品。”