特朗普第二任期百日临近 美股遭遇半世纪最差开局

（原标题：特朗普第二任期百日临近 美股遭遇半世纪最差开局）

智通财经APP获悉，随着美国总统特朗普第二任期百日节点的临近，美国股市正迎来历史性的低迷表现。标普500指数下跌近8%，创下50多年来新政府就任百日内最差的市场表现之一。而道琼斯工业平均指数同期跌幅为7.5%，纳斯达克综合指数更是大跌11.5%，创下自2001年小布什上任以来的最差百日表现。

在历史上，美国总统任期的前100天通常被视为政策推进与市场信心的重要窗口。自1929年以来，标普500指数在新总统上任的首个百日内平均上涨3.8%，道指上涨4%。然而，2025年这一轮的百日表现，却与历史走势大相径庭。

华尔街原本充满期待，却被政策“泼冷水”

特朗普1月20日宣誓就职前，市场普遍看好他在第二任期内继续推进减税、放松监管等有利于经济增长的政策。标普500在就职初期甚至曾录得2013年以来总统首任期内的最强开局。然而，预期中的“红利”至今未能兑现，取而代之的是特朗普迅猛而激进的贸易政策，令市场情绪急转直下。

4月2日，特朗普在白宫玫瑰园宣布对约90个国家的进口商品征收“对等关税”，其中对中国商品的关税更是提高至145%，这一举动立即引发市场剧烈震荡。标普500在随后的四个交易日内重挫12.1%，创下自2020年新冠疫情初期以来最严重的四日跌幅，也一度逼近技术性熊市。

纳斯达克迅速进入熊市区域，而标普500与道指则双双陷入回调区间。除关税冲击外，联邦政府裁员潮与大规模驱逐非法移民的行动，也进一步加剧市场对美国经济前景的担忧。

“暂停关税”引反弹，但市场波动仍将持续

4月9日，特朗普宣布暂停除对华以外的“对等关税”，市场迎来短暂喘息。标普500当日暴涨9.5%，创下自2008年10月以来最大单日涨幅。此后，标普逐步收复部分失地，并在上周连续三日强势上涨后重新脱离回调区。

不过，投资者仍未从剧烈波动中缓过神来。Ritholtz Wealth Management首席市场策略师Callie Cox指出：“前100天本应让市场了解新政府的政策方向并做出相应调整，但本次的剧烈波动或许是对过去两年牛市投资者的一次‘健康提醒’。”

她表示：“最初的冲击总是最痛的……但经历了这100天，我们也开始学会为接下来可能发生的事情做好心理准备。”

接下来会怎样？历史数据给出一些线索

根据CFRA首席投资策略师Sam Stovall的数据，自二战以来，美国总统任期内第二个100天标普500平均上涨3.2%，上涨概率为65%。然而，如果前100天表现低于平均水平，全年股市平均下跌5.5%，仅33%的几率上涨；而接下来100天若仍表现不佳，则全年下跌3.7%，上涨概率仅30%。

Siebert Financial的首席投资官Mark Malek也指出：“未来100至200天内，关税对企业盈利与经济数据的冲击将逐步显现。即使政策暂时难以明朗，但市场终将面对实质性的经济压力。”

截至发稿，美股短线反弹，道指上涨逾250点，标普与纳指分别上涨0.3%。尽管百日表现堪忧，但市场走势仍然未定，投资者在观察政策落地与经济数据的同时，也需为未来更大的不确定性做好准备。