美国4月领先经济指数大幅下滑 暂未触及衰退门槛

（原标题：美国4月领先经济指数大幅下滑 暂未触及衰退门槛）

智通财经APP获悉，美国经济咨商会5月最新发布数据显示，美国2025年4月领先经济指数(LEI)大幅下跌1.0%，降至99.4点，为自2023年3月以来的最大月度跌幅。此前3月数据也由原先的-0.7%向下修正至-0.8%。

数据显示，截至2025年4月的六个月内，LEI累计下降2.0%，与前一阶段(2024年4月至10月)持平，表明下行趋势持续。

美国经济咨商会商业周期指标高级经理Justyna Zabinska-La Monica指出：“本次LEI的月度跌幅是自2023年3月以来最为剧烈，当时市场普遍担忧经济将陷入衰退，尽管最终并未成真。大多数指标组件均出现恶化，尤其是消费者商业预期，自2025年1月以来已连续数月走弱。同时，建筑许可数量及制造业工人平均工时也在4月首次对指数构成负面影响。”

她补充道，LEI构成指标在过去六个月也呈现广泛疲弱态势，构成对经济增长的警示。然而，尽管六个月累计跌幅进一步扩大，仍未跌至触发经济衰退信号的临界水平。

根据咨商会最新预测，2025年美国实际GDP增速将放缓至1.6%，低于2024年的2.8%。其中，关税影响预计将在第三季度对经济造成主要冲击。

与此同时，反映当前经济状况的同步经济指数(CEI)在4月微升0.1%，报114.8点，继3月上涨0.3%后继续温和上行。该指数在2024年10月至2025年4月期间累计增长1.1%，略高于此前六个月的0.9%。

CEI的四大组成部分包括：非农就业人数、剔除转移支付的个人收入、制造与贸易销售额、以及工业生产。其中，工业生产在4月基本持平，是对指数拉动最弱的组成部分。

此外，滞后经济指数(LAG)在4月增长0.3%，至119.3点，扭转3月的0.1%跌幅。在过去六个月内(2024年10月至2025年4月)，LAG累计上涨0.8%，也扭转了前一阶段(2024年4月至10月)的0.8%跌势，反映出经济部分后周期因素出现复苏迹象。

美国经济咨商会编制的这三大综合指数(LEI、CEI、LAG)广泛用于判断经济周期的拐点。其中，领先经济指数(LEI)由十项前瞻性指标构成，能够提前约七个月预测经济转折趋势；同步经济指数(CEI)反映当前经济实际运行状况，通常与实际GDP高度相关；滞后经济指数(LAG)则反映经济趋势中滞后的变化，用于辅助判断经济周期成熟度。