原油多头别慌！OPEC+实际增产幅度或大打折扣

（原标题：原油多头别慌！OPEC+实际增产幅度或大打折扣）

智通财经APP获悉，OPEC+周三发布声明称，同意维持当前的集团范围石油产量配额计划。OPEC+各国表示，他们同意“重申OPEC和非OPEC参与国的总体原油产量水平”，该水平是根据该联盟去年12月会议达成的协议确定的。根据正式政策，整个OPEC+集团计划在明年年底之前每日减产约200万桶。

而在本周六，OPEC+单独开会讨论7月份增产石油的事宜。市场关注焦点转向该联盟中八个成员国组成的小组，这是真正牵动市场神经的关键决定，这些成员国此前在执行自愿减产协议。是否延续日增41.1万桶的激进增产步伐，将由这八个核心成员国在周六的视频会议中敲定。

OPEC+似乎将在本周六再度令原油多头感到担忧，在当前原油市场并不迫切需要额外供应的时候向市场增加一波新的供应。OPEC的八个核心成员国已同意到6月将原油产量在3月的产量基础上增加96万桶/日。交易员和分析师预计，这八个成员国将在周六同意到7月将这一数字提高至137万桶/日。

然而，实际上，OPEC+宣称的增产幅度中，可能最多有三分之一不会真正实现，最终真正流入全球市场的额外供应可能还会更少。

上述八个成员国中有七个承诺至少在截至7月的部分时间内对过去的超额生产行为进行补偿。根据估算，兑现补偿超额行为的承诺将令7月原油产量较3月增加110万桶/日。

尽管伊拉克已将产量降低至官方目标水平，但到目前为止，伊拉克仍未完全执行其承诺的补偿性减产。哈萨克斯坦的情况则相反——今年早些时候该国增加了产量，3月和4月的产量比其经补偿调整后的目标高出40万桶/日以上。虽然哈萨克斯坦可能已经无法进一步提高产量，但它似乎也没有能力削减产量。

若伊拉克和哈萨克斯坦的产量维持在3-4月的平均水平——伊拉克是出于遵守协议的考虑，而哈萨克斯坦则是因为“力所不能及”，其他成员国的产量从3月OPEC所宣称的实际产量水平增长至补偿调整后的目标水平，在这种情况下，到7月的产量增幅则将从137万桶/日减少至97.2万桶/日，即减少近30%。

此外，并非所有新增的原油供应都会进入全球市场。中东地区在炎热的夏季原油需求会飙升，因为用于发电和海水淡化的能源消耗会大幅增加。根据向联合组织数据倡议提交的数据，沙特在去年3月至7月期间的原油直接使用量增幅超过了46万桶/日。若今年出现类似的情况，意味着沙特将消耗掉其自身增产幅度的80%以上，同时相当于八个成员国总增产量的近一半。