金表品牌“西普尼”冲刺港交所

（原标题：金表品牌“西普尼”冲刺港交所）

6月3日，深圳西普尼精密科技股份有限公司（以下简称“西普尼”）正式向港交所递交了招股说明书，计划在主板挂牌上市，由中国平安资本（香港）有限公司独家保荐。成立于2013年的西普尼，是一家专注于贵金属手表设计、制造和品牌运营的企业。公司主要通过销售其旗舰自主品牌“HIPINE（西普尼）”设计与制造的贵金属手表来获取收入。目前，西普尼在OBM业务模式下拥有两个自主手表品牌：核心品牌“HIPINE（西普尼）”及副品牌“金熊”。截至2024年12月31日，其OBM产品组合已涵盖超过10,000个SKU。

据招股书披露，2024年，西普尼为中国一家领先的白酒品牌设计的限量版智能手表礼盒套装带来了约620万元的收入。自2025年1月以来，西普尼已与ODM客户签订框架协议，开发并销售搭载华为智能机芯的定制智能手表。其中，签约客户包括一家总部位于中国江苏并在香港上市的制药公司的附属企业。西普尼在招股书中表示，此次IPO募集资金净额将主要用于进一步提升产能，巩固公司在传统贵金属手表市场的领先地位，并抓住智能贵金属手表和饰品市场的发展机遇。此外，资金还将用于建设莆田研发中心以增强研发能力，推动业务持续增长；扩大并优化销售网络，加强品牌建设，提高品牌影响力和知名度；以及作为营运资金或一般企业用途。

然而，西普尼的上市之路并不平坦。该公司曾两次在新三板挂牌又摘牌，也曾尝试登陆北交所但未能成功，最终转向港股市场。值得注意的是，在黄金价格波动的影响下，西普尼的存货水平一直居高不下。截至各报告期末，存货余额分别为5.13亿元、6.34亿元和6.56亿元，几乎相当于全年收入的1.4倍。大量存货积压导致2024年末的存货周转天数高达708天。