2022 －2024年中海油企业内在价值是如何变化的

（原标题：2022 －2024年中海油企业内在价值是如何变化的）

2022年布油均价100美元，中海油pv-10证实储量62.4亿桶，证实储量折现值8296亿元。

2024年布油均价80美元，中海油pv-10证实储量72.7亿桶，折现值8853亿元。

假设2022年布油均价80美元，中海油pv-10证实储量约下降2250亿元至8296 －2250等于6046亿元左右。则相同油价下，中海油2024年证实储量折现值比2022年提高约8853–6046等于2807亿元，年均提高证实储量折现值约1400亿元左右。

2023 －2024年中海油通过储量预估调整和釆收率提高共增加证实储量约12亿桶，通过新闻勘探增加可采储量约20亿桶左右，合计增加可采储量约32亿桶，两年生产了14亿桶油气，消耗了14亿桶油气可采储量。相抵后净增加油气可采储量约32 －14等于18亿桶，其中证实储量增加了约10亿桶，已探明未证实储量增加了约8亿桶。

2022年布油80美元下中海油pv-10约6046亿元，加上约4000亿元已探明未证实储量折现值，合计约10046亿元折现值，对应2023年底约增加10%至11050亿元折现值，2024年再增加10%至约12155亿元折现值，两年增加了12155一10046等于约2109亿元折现值，年均增加约1050亿折现值。（因为折现率取10%，随时间推移老的储量每年增加约10%折现值）

2023 －2024年中海油增加了可釆储量32亿桶，桶油折现值约11美元每桶，增加了32乘11乘7等于约2460亿元折现值，年均增加约1230亿元折现值。

在油价不变的情况下，以上合计（时间+新增储量）每年增加中海油内在价值（折现值）约1050 + 1230等于2280亿元。

2022年一2024年油价下跌了20美元每桶，使中海油证实储量折现值下降2250亿元左右，内在价值下降约3000亿元左右（年均下降约1500亿元左右）。中海油两年新增企业内在价值约2280乘2等于4560亿元左右，净增加企业内左价值约4560一3000等于1560亿元左右，略高于两年的总分红1200亿元左右，两年增加了净现金约500亿元左右。

从短期看，国际油价大幅波动，但从中长期看，国际油价是稳定并逐步上升的，在油价不变的假设下，中海油每年新探明约10亿桶油气储量，每年通过储量预估调整和采收率提高约增加5-6亿桶证实储量，对应增加企业内在价值约1000多亿元。中海油现状企业内在价值随时间推移每年增加约10%（约1000亿元左右），使内在价值约每年增加2000亿元左右（减掉约每年600亿分红后每年增加约1400多亿元）。

这就使得在油价下跌的过去两年中，中海油的内在价值依然没下降，而未来若油价稳定不变，中海油内在价值将不断稳定提高，若未来油价上升，中海油内在价值将快速提高。