美贸易战、中东乱局添变数 欧央行管委Nagel：高度不确定性下不宜预设利率路径

（原标题：美贸易战、中东乱局添变数 欧央行管委Nagel：高度不确定性下不宜预设利率路径）

智通财经APP获悉，欧洲央行管理委员会成员Joachim Nagel表示，在美国贸易政策和中东局势给经济前景蒙上阴影的情况下，该行不应承诺特定的利率调整路线。

这位德国央行行长周一在弗莱堡的瓦尔特·欧肯研究所发表演讲时指出：“除了中东局势的发展，未来货币政策走向的最大不确定性因素无疑是不可预测的美国贸易政策。”

他强调，“不仅特朗普推行的关税政策可能产生的影响强度难以估量，甚至最终会产生通胀还是通缩效应都存在变数”。

“因此，作为管理委员会成员，我们继续保持政策灵活性和数据依赖性才是明智之举，”Nagel表示。

此前，欧洲央行行长拉加德已表示，在一年内将关键存款利率从4%下调至2%后，宽松周期已接近尾声。但决策层内部仍存分歧——部分官员认为降息周期可能已经结束，另一些则主张需要进一步降息以支撑经济增长。

尽管欧洲央行预计未来几年经济将重拾动力，但不确定性持续高企。乌克兰和中东地区冲突升级正在加剧经济下行风险——就在周一，以色列加强了对伊朗的袭击，而伊朗方面誓言要对周末美国袭击其核设施进行报复。但随后，特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，以色列和伊朗已同意全面停火。

传统上被视为管委会中偏鹰派成员的Nagel还指出：“当前利率水平使我们处于观察通胀走势的有利位置。”这与拉加德当日在欧洲议会听证会上的表态形成呼应，后者重申欧洲央行已做好准备应对“异常高涨”的经济和政治不确定性。

针对部分政策制定者提出的“欧洲央行当前缩表操作与降低借贷成本存在冲突”的质疑，Nagel明确予以否认。

他表示：“逐步退出资产购买计划对货币政策立场的影响应该较为有限。”并补充道，由于中长期市场利率已反映相关效应，欧洲央行已将所谓的量化紧缩影响纳入考量。

“欧元体系目前主要通过关键利率来有效调控货币政策立场，”Nagel总结道，“因此我们可以继续无后顾之忧地被动退出货币政策购买计划。”