闲聊下以伊问题与大宗交易

（原标题：闲聊下以伊问题与大宗交易）

今天从大宗交易角度来闲聊一下这个话题。

很多人可能现在觉得消息面停火了，一切都结束了。但个人觉得这种地缘大事件只要开启，其后续往往不是线性发展的，甚至不排除会陷入扯皮拉锯 ，进而发生远超市场预期升级的情况的。

以色列的角度来说，之前启动了军事突袭，就已进入开弓无回头箭的态势。但目前来看核设施摧毁效果尚未明晰，而其更深层战略意图也是完全模糊。而面对这种信息黑箱，你怎么能确定一切都结束了呢？

从伊朗角度来说，如果就此停火，不用实质性回应找回场子的话，将面临内外威信全面崩塌的风险 ，也就是地缘威慑力归零，被坐实成了一只“纸老虎”。那样不需要外部，其内部可能就因此陷入瓦解崩溃的状态的。

所以其就算做样子，也必须表现出某种强势，象征性的强军事行动属于必选动作，而当前反应强度明显不符合其中东地缘定位的。

而对于鹰酱而言，最优策略在于其实跟很多人的直觉完全相反的，个人觉得是既不直接下场，却能挑动发生霍尔木兹海峡封锁。

因为在美元信用体系承压、美债信用遭到质疑的背景之下，通过能源大宗商品对欧亚经济体施加高成本压力，可有效倒逼美元资本回流。

关于这个你可以想想当初22年俄乌冲突，欧洲一波被鹰酱的高价天然气（LNG）割的有多惨？工业同时也因为能源成本而大幅受创，如果发生的话，旧瓶装新酒罢了。

尤其是现在处于全球更加存量竞争的比烂周期中，让对手陷入更大困境的战略价值，是超越自身经济指标的短期优化的。

所以可以看到目前看似平静下来的表象下，三方诉求的矛盾其实是有非对称升级的潜在导火索的。

从各方利益与目标角度来说，有一定可能很快就会演化为互相指责破坏停火，然后开始持续扯皮拉锯，甚至最后爆发冲突升级，出现封锁海峡等极端情况。

其实说到底，你要是研究过大宗与美元的关系，你就会发现一个很有趣的关联性，就是美元与美债每次出现危机时，总伴随着地缘的升级。

这个问题其实很难说是鸡生蛋，还是蛋生鸡，但是对你的很多商品交易倒是非常有意义的。

具体到这次，咱们来盘一盘。

如果以伊问题就此缓和解决，原油价格驱动的通胀预期下来，大概美联储可以将降息预期提前，从而缓解美债的利息支出压力。但是这样的结果却是美元指数要大幅承压的，也就是美债与美元，只保了美债。

而如果以伊升级，鹰酱不下场，但是挑动霍尔木兹海峡遭到封锁。那么就如同前面所说的，会把大宗能源等的成本压力直接快速给到欧亚。

可能很多人似乎觉得如果这样做，鹰酱不是损人不利己吗？

并不是这样的，有影响，但是可能远不如很多人想象中的大。

因为鹰酱从该海峡运输的石油量占比很小，欧亚是霍尔木兹海峡石油的主要流向地区。而且鹰酱更有大量的页岩油产能，当前盈亏平衡点约 55-60 美元 / 桶，但油价大幅上行时，本土产能释放将能平抑供需压力的。

而这样做却无疑会触发美元的避险情绪，通过避险情绪提振美元指数，资本回流支撑美债需求，等于美债与美元同时保全了。

这其实就是美元潮汐的危机转嫁术，以地缘换资本回流，通过能源危机削弱欧亚竞争对手。

当然这也只是假设，咱其实根本无法预测事情会如何发展，但是你却能看出来哪条路径的明显博弈的结果对鹰酱利大于弊的。

而你做大宗交易必须有底线思维，预防这种“意外”的不确定性发生。

也就是我所假设的这种最糟糕的情况——突然地缘在市场预期之外升级，霍尔木兹海峡遭到封锁，原油价格再次强脉冲，甚至给你快速干到100美元，而美联储也被迫放鹰。

概率感觉不高，但是并不意味着不会发生，所以原油与黄金这两种可以不做多，但是千万不要空，要有点交易的底线思维的。