完美世界自查：核心工作室涉腐违纪乱象突出，四家供应商遭封杀

（原标题：完美世界自查：核心工作室涉腐违纪乱象突出，四家供应商遭封杀）

从公司治理的视角出发，此次反腐不仅是对个别违规行为的惩处，更是对完美世界整体治理能力与内部控制制度的一次集中检验。长期以来，公司项目制流程不透明、外包依赖度高、监督机制薄弱，已形成腐败易发的制度性温床。

2025年7月1日，A股文娱企业完美世界股份有限公司（公司简称：完美世界，股票代码：002624.SZ）发布内部通报，披露在近期自查过程中，发现旗下多个核心工作室存在严重违纪行为。问题主要集中于员工与供应商之间的内外勾结、收受贿赂、虚构项目、套取资金等，涉及岗位涵盖工作室负责人、策划总监、美术组长及人力资源管理人员。对此，公司已依法依规对涉事人员作出处理，并将四家违规供应商——成都西游部落科技有限公司、成都巧可力科技有限公司、广州图酷网络科技有限公司、成都喵师兄文化传播有限公司——列入永久黑名单，全面终止业务合作。

图片来自：完美世界公告

通报显示，部分案件处理力度显著升级：原百万工作室负责人秦某已被检察机关批准逮捕；青云工作室美术部动作组长李某涉嫌通过伪造外包合同套取资金；硬核工作室前美术组长王某虽已离职，仍因受贿问题被依法刑拘。本次违纪行为多集中于《诛仙手游》，美术与策划环节成为重灾区。考虑到该类岗位外包比例高、报价灵活、标准模糊，若缺乏有效监督，极易形成“资源变现”的灰色利益链，不仅推高项目成本，还可能侵蚀产品质量与用户体验，埋下深层经营隐患。

值得一提的是，完美世界在2024年8月亦曾发布反腐公告，通报自2023年以来，旗下星云工作室及原Bard游戏项目组多名员工涉嫌收受贿赂、职务侵占等行为，涉及高级美术总监、制作人、2D主美、3D主美等关键岗位。连续两年曝出大规模腐败丑闻，反映出公司在外包管理、流程控制及责任追溯等内部治理机制方面存在系统性薄弱环节。

从市场反应来看，资本层面短期内相对理性。7月1日，公司股价小幅下跌0.13%，未出现剧烈波动，显示投资者普遍将此次事件视为公司强化治理的积极信号，而非系统性风险爆发的表现。然而，若后续调查范围扩大、问题进一步发酵，或管理层问责不明确，市场情绪仍有反复的可能。

数据来源：Wind

从公司治理的视角出发，此次反腐不仅是对个别违规行为的惩处，更是对完美世界整体治理能力与内部控制制度的一次集中检验。长期以来，公司项目制流程不透明、外包依赖度高、监督机制薄弱，已形成腐败易发的制度性温床。这类结构性风险的持续存在，不仅导致成本控制失效和运营效率下降，也已在公司财务表现中有所显现。

游戏业务依然主导，但收入与毛利双双走低

从基本面来看，完美世界是一家以网络游戏研发与运营为核心业务的全球化文娱企业，同时涉足影视内容制作，包括电视剧及新兴的短剧领域。然而，近年来公司在内容产出节奏、项目管理效率及成本控制方面持续面临挑战，整体经营表现承压。

财务数据显示，公司近五年营业收入和净利润呈现明显下滑趋势。具体而言，2020年至2024年营业收入分别为102.25亿元、85.18亿元、76.7亿元、77.91亿元和55.70亿元，同比增速分别为27.19%、-16.69%、-9.95%、1.57%和-28.5%。2025年一季度，公司营业收入为20.23亿元，同比增长52.22%，出现阶段性修复迹象。净利润方面，2020年至2024年分别为15.04亿元、1.77亿元、14亿元、5.83亿元和-14亿元，同比变动幅度大，波动剧烈，反映出盈利质量不稳。2025年一季度净利润回升至3.11亿元，同比增长713.18%，但是否具备持续性仍待观察。

数据来源：Wind、新刊财经整理

从收入结构看，2024年公司游戏业务实现收入51.81亿元，占总营收的93%；电视剧业务收入为2.97亿元，占比5.33%；经纪及其他收入为0.53亿元，占比0.95%；其他边缘业务收入为0.40亿元，占比0.72%。整体收入结构高度集中于游戏业务，显示出公司在内容品类与收入来源上的多元化能力较弱。

分业务来看，自2022年以来，游戏业务收入持续下滑：2022年为72.42亿元，同比下降2.41%；2024年进一步降至51.81亿元，同比下滑22.32%。同时，游戏毛利率由2022年的70.75%降至2024年的63.66%，表明内容开发效率及商业化能力有所减弱。电视剧业务波动更为剧烈：2023年曾实现收入10.10亿元，同比增长251.34%，但2024年大幅回落至2.97亿元，同比下滑70.79%，且长期处于亏损状态，反映出该板块稳定性与盈利能力均不具备可持续性。艺人经纪与综艺业务已于2024年全面退出，尽管“经纪及其他”收入同比回升至0.53亿元，但毛利率仍由2022年的40.94%降至33.68%。其他边缘业务亦持续萎缩，毛利率则从2022年的63.23%锐减至2024年的12.86%。

数据来源：Wind、新刊财经整理

综合来看，本次反腐事件虽然在操作层面体现了公司整顿内控、加强治理的决心，但更深层次的问题在于，事件暴露的不只是个别人员的腐败行为，而是完美世界在制度执行、流程透明度及监督机制方面长期存在的结构性短板。面对频发的治理风险，企业若不能从制度根源进行系统性修复，单一事件的处理终将流于表面。

因此，这次反腐应不仅被视为一次内部整顿，更是对公司在转型周期内组织管控能力与治理成熟度的考验。构建稳健、可持续的治理框架，或将是完美世界在修复财务表现、提升业务效率之外，亟待解决的关键命题。

作者 | 姚文溪

编辑 | 吴雪

1

2

3

NEWS

NEWS TODAY