国海富兰克林基金徐荔蓉:关注创新药、AI相关机会

来源:大众证券报 媒体 2025-07-03 09:59:00
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(原标题:国海富兰克林基金徐荔蓉:关注创新药、AI相关机会)

2025年A股行情已迎来年中“收官”,上半年从春节前的红利“避风港”,到春节后由DeepSeek带动的人工智能产业链走红,到二季度初关税扰动下的高股息板块防御价值凸显,再到二季度末地缘政治因素影响下油气、军工板块的走强,板块轮动愈加迅速。展望下半年,公募基金等买方“大户”投资方向如何?

日前,国海富兰克林基金总经理兼投资总监徐荔蓉发表观点称,预计大金融等稳定风格股票、周期类等低估值股票,以及未来3-5年区间的消费、创新药、AI行业等都具备较多投资机会。

徐荔蓉表示,配置方向上,整体偏好稳定风格的行业和股票,例如大金融领域,包括银行、保险、券商等。同时,从估值角度看,很多周期类企业已具备吸引力,在其中挑选行业结构较好、库存去化良好、价格存在向上空间的公司,可能也是较好的选择。以3-5年区间观察,消费、创新药以及AI相关企业都具备较多投资机会。

今年上半年,创新药是市场关注的焦点之一,徐荔蓉认为,目前其基本面已经比较清晰,可能已进入主拉升阶段。由于PD-1和ADC的出现,制药方式出现了变化,叠加2017年后药企增加研发投入,两大趋势结合,中国创新药领域出现了系统性的崛起。“从我的投资框架出发,我更关注偏龙头的创新药企业,创新药的产业趋势在未来几年仍将继续,部分公司的股价在今年可能会到达一个相对高位,而其中的龙头企业,特别是具备持续提供新管线、新药品能力的公司有望继续走强,这一类公司也是我在组合中会优先考虑配置的标的。”徐荔蓉表示。

在AI方面,徐荔蓉分析,如果下半年DeepSeek-R2或千问2.0版本发布,市场可能会对AI做重新评估。参考美国的发展情况,AI整体的发展路径已经比较清楚,中国偏开源的模型未来如何模型化仍需探索,但方向是清晰的。因此,徐荔蓉认为这一类型的公司在下半年也有望有一定的表现。晓薇


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