险资出手，“二线钢王”被举牌

【导读】信泰人寿通过二级市场举牌华菱钢铁

中国基金报记者 安曼

又一家险资举牌上市企业！

7月3日晚间，华菱钢铁发布公告称，股东信泰人寿保险股份有限公司（以下简称信泰人寿）当日通过传统账户保险责任准备金于二级市场增持69.09万股公司股份，占流通股总数的0.01%，耗资约334万元，交易均价为4.84元/股。

信泰人寿自2025年1月至今，通过二级市场集中竞价方式累计增持华菱钢铁股份，现已合计持有3.45亿股，占总股本的比例已达到5.00%。

华菱钢铁今日午后快速拉升，截至收盘股价上涨2.72%。

“二线钢王”被险资举牌

成立于1958年的华菱钢铁，总部坐落于湖南长沙，全球宽厚板产能第一、全国无缝钢管产能第二，粗钢产量位列全球第14位。

谁也没想到，十年前，因为巨亏30亿元而被ST的“二线钢王”能绝地逢生。重组之后，每年砸下3%～4%营收搞研发（行业平均仅1.5%），华菱钢铁成为国内首家掌握铜钢复合轧制技术的企业。其高端产品采用“一单一议”模式，吨钢售价较普钢高30%～50%，2024年吨钢净利润达238元，远超行业均值。

这家钢铁巨人的拳头产品深耕能源、汽车、高端装备等“高精尖”领域，不仅是全球前三大造船企业（中船集团、韩国现代、三星造船）的主力供应商，还供货特斯拉、比亚迪等头部车企。在深海管线、超高压锅炉管等实现国产替代工程中，也处处可见它的身影。

2025年，其瞄准新能源车电机与变压器市场的硅钢项目已经完成部分投产。华菱钢铁在互动平台上透露，部分产品达到行业先进水平，并已通过新能源龙头汽车制造商的认证，实现了批量供货。

2024年，国内钢铁行业利润同比腰斩，华菱钢铁的归母净利润也大幅下滑59.99%至20.32亿元，但公司经营活动现金净流入增长9.58%至57.78亿元。

尽管利润下滑，华菱钢铁仍坚持分红，2024年计划每10股派发1元，总额约7亿元。此外，公司于2025年启动股份回购计划，拟投入2亿元至4亿元回购股份并注销，旨在提升每股收益和股东价值。

2025年一季度，华菱钢铁归母净利润同比暴涨44%，毛利率同比增幅达54.87%，高端品种钢销量占比突破65%。

此次举牌华菱钢铁的信泰人寿为国有控股的全国性金融机构，公司第一大股东为浙江省属特大型国有控股上市公司、世界500强——物产中大集团股份有限公司。今年5月，信泰人寿完成新一轮管理层调整，涉及16名管理人员，其中9人卸任核心职务，7人履新。

今年以来险资已举牌15家上市公司

据记者不完全统计，截至目前，今年以来已有15家上市公司被险资举牌，其中有5家银行，招商银行、邮储银行、农业银行等银行H股均被二度举牌。

从行业分布看，保险资金较为青睐银行、公用事业、能源等高股息行业，此外，煤炭、电力、物流等上市公司也受到关注。

在业内人士看来，险资频频举牌与监管政策驱动息息相关。今年以来，中央金融办发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确国有保险公司经营绩效全面实现3年以上的长周期考核。监管部门表示，将引导大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

此外，金融监管总局先后发布三批险资长期股票投资试点以及《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调保险资金权益资产配置比例上限。

华泰证券在研报中提到，2024年以来，保险业开启新一轮举牌潮。作为2015年以来的第三次险资举牌潮，本轮举牌潮的驱动因素或主要来自险资增配高息股的需求，保险公司希望通过提升股息收入来增加现金收益。

华泰证券认为，根据保险公司是否意图将被举牌上市公司计入长期股权投资，举牌可分为两大类：“集中持股式”举牌更重视股息，“长股投式”举牌更重视净资产收益率，有利于为保险公司贡献相对稳定且较高的账面投资收益。

编辑：黄梅

校对：王玥

制作：舰长

审核：许闻

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