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CoreWeave(CRWV.US)鲸吞Core Scientific(CORZ.US)EPS或增5%,麦格理维持中性评级

来源:智通财经 2025-07-08 09:50:17
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(原标题:CoreWeave(CRWV.US)鲸吞Core Scientific(CORZ.US)EPS或增5%,麦格理维持中性评级)

智通财经APP获悉,麦格理最新研报披露,CoreWeave(CRWV.US)拟以90亿美元收购Core Scientific(CORZ.US)的交易细节。该收购将显著扩大CoreWeave的数据中心布局,据麦格理分析师保罗·戈尔丁与玛尼·莱萨特测算,交易完成后预计可推动公司每股收益(EPS)增长约5%。

根据投资报告,此次收购将使CoreWeave在美国数据中心网络的总发电容量提升至约1.3吉瓦。具体构成包括:Core Scientific现有高性能计算(HPC)合同对应的840兆瓦发电能力,原用于加密货币挖矿的约500兆瓦发电容量,以及超过1吉瓦的潜在扩展空间。交易预计于2025年第四季度完成,尚需通过监管审批及Core Scientific股东同意。

财务影响方面,CoreWeave表示该交易将立即消除未来12年内现有合同场地累计超100亿美元的租赁支出。通过运营聚焦优化,预计到2027年底可实现年度运营成本节约5亿美元。麦格理基于当前对CoreWeave的2028年调整后净收入预测及稀释后股本结构测算,仅5亿美元税后净节约(税率21%)即可支撑约5%的EPS增厚效应,尚未计入潜在产能复用或资产剥离带来的额外收益。

值得注意的是,Core Scientific原有加密货币挖矿产能存在转型可能,既可转向高性能计算(HPC)领域,亦可进行资产剥离。麦格理指出,此次收购有望通过多元化融资渠道降低资本成本,缓解市场对CoreWeave债务状况的关注。

目前,麦格理维持对CoreWeave的"中性"评级及65美元目标价,同时给予Core Scientific"跑赢大盘"评级,目标价15美元。此次收购若顺利落地,或为双方在数据中心资源整合与财务优化层面开辟新空间。

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