特朗普关税威胁引发市场动荡 美股、美债齐跌 黄金成最大赢家

（原标题：特朗普关税威胁引发市场动荡 美股、美债齐跌 黄金成最大赢家）

美国总统特朗普再次祭出高关税威胁，令市场情绪紧张。

智通财经APP获悉，周五，美国股市与国债市场遭遇同步抛售，投资者纷纷出逃避险。特朗普试图通过对多个贸易伙伴施加意外上调的关税压力，迫使各国在8月1日的最后期限前与美方达成贸易协议，这一策略引发市场对贸易局势和未来通胀的担忧。

根据最新披露的贸易函件，加拿大将面临35%的关税，适用于未涵盖在美墨加协议(USMCA)范围内的出口产品；日本和巴西的关税分别为25%和50%。此前市场普遍预期特朗普将统一征收10%的“通用关税”，但他在接受新闻采访时暗示，该比例可能上调至15%或20%，进一步扰乱市场预期。

“其他国家看到这种局面会想：‘如何与一个随时改变规则的人谈判？’” Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene在接受采访时表示。他认为，特朗普此举可能反映出贸易谈判并未如其预期顺利，也可能是试图在关税生效前施加“极限施压”。

受此影响，欧洲股市率先下跌。德国DAX指数的ETF，Global X DAX德国基金两日累计下跌1.9%，创下自4月8日以来最大跌幅，但年内仍上涨超过35%。截至周五收盘，标普500指数下跌0.33%，纳斯达克下跌0.22%，道琼斯工业平均指数下跌0.63%，。

“目前投资者不愿过于激进地卖出，因为他们记得上次发生了什么。”Truist Advisory Services联席首席投资官Keith Lerner指出，4月特朗普暂停“对等关税”后，股市曾迅速反弹。不过他也坦言，投资者如今对不断变动的贸易消息已显疲惫。

市场仍对部分新关税可能落地保持警惕，但也出现分化走势。大型科技股表现相对坚挺，芯片制造商英伟达(NVDA.US)上涨0.5%，再次成为投资者避险首选。而早前领涨的小盘股则掉头下行，罗素2000指数大跌1.3%。

美国国债市场方面同样承压。一般情况下，在市场情绪恶化时，长期国债通常会因避险需求上涨，但今年以来，避险角色更多被黄金所取代。周五，现货黄金上涨0.94%，报3355.7美元。30年期美债收益率一度升至4.957%，逼近5%的关键心理关口，为5月以来最高水平。长期债券跌幅明显大于短期债券，形成“熊陡”曲线走势，市场解读为对未来通胀升温的担忧开始显现。

BMO资本市场策略师Ian Lyngen与Vail Hartman在周五的报告中写道：“过去三个月的主要特征是引入了一系列全新的不确定性。市场现在的共识是，只能继续观望，看这些政策最终如何传导到实体经济。”